車(chē)企正加速推進(jìn)美國(guó)本土化生產(chǎn)以降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)收緊成本、調(diào)整定價(jià)策略以保護(hù)利潤(rùn)率。
2025 年，美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅如同一把利刃，劃破了歐洲車(chē)企的盈利版圖。據(jù)財(cái)務(wù)文件、公司聲明及分析師綜合估算，歐洲主流車(chē)企當(dāng)年因關(guān)稅產(chǎn)生的可見(jiàn)損失已超 60 億美元，而這一數(shù)字很可能低估了實(shí)際負(fù)擔(dān)——企業(yè)通過(guò)調(diào)整定價(jià)、削減成本及運(yùn)營(yíng)變革消化的關(guān)稅影響，并未完全體現(xiàn)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中。關(guān)稅已不再是短期市場(chǎng)擾動(dòng)，而是成為重塑行業(yè)格局的長(zhǎng)期變量，迫使歐洲車(chē)企開(kāi)啟一場(chǎng)關(guān)乎生存的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
德系三巨頭承壓，60 億或只是冰山一角
這場(chǎng)關(guān)稅風(fēng)暴的核心，是美國(guó)特朗普政府對(duì)歐盟進(jìn)口汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品征收的 15% 關(guān)稅，這一稅率源自 2025 年美歐達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議。盡管歐洲車(chē)企多次向美國(guó)政府尋求關(guān)稅減免，但成效甚微，部分車(chē)型出口美國(guó)的盈利模式已瀕臨崩潰。更值得關(guān)注的是，鮮有車(chē)企愿意向投資者披露關(guān)稅帶來(lái)的全部成本，要么模糊其辭，要么僅公布部分損失，這使得行業(yè)整體沖擊難以精準(zhǔn)量化，也反映出車(chē)企對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力的謹(jǐn)慎態(tài)度。
在歐洲主流車(chē)企中，大眾集團(tuán)對(duì)關(guān)稅影響規(guī)模的披露最為清晰。大眾集團(tuán)表示，2025 年最后 9 個(gè)月加征的關(guān)稅導(dǎo)致集團(tuán)利潤(rùn)減少 29 億歐元（約合 33 億美元），占?xì)W洲車(chē)企可見(jiàn)損失的一半以上。這筆損失分布在集團(tuán)各核心品牌：奧迪承擔(dān) 12 億歐元，保時(shí)捷損失 7 億歐元，大眾主品牌則折損 9 億歐元。大眾向美國(guó)出口的車(chē)輛，既有歐洲本土工廠生產(chǎn)的車(chē)型，也包括墨西哥工廠的產(chǎn)品，雙重出口路徑使其暴露在關(guān)稅沖擊之下。
圖片來(lái)源：大眾集團(tuán)
大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官 Arno Antlitz 的警告一針見(jiàn)血：" 關(guān)稅將長(zhǎng)期存在 "，它不僅侵蝕短期利潤(rùn)，更可能給全球汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)持久的結(jié)構(gòu)性變化。
寶馬與梅賽德斯 - 奔馳的損失同樣不容忽視，只是兩家企業(yè)在信息披露上更為謹(jǐn)慎。寶馬首席財(cái)務(wù)官 Walter Mertl 未披露具體損失金額，但明確表示，2025 年關(guān)稅使寶馬集團(tuán)汽車(chē)業(yè)務(wù)的息稅前利潤(rùn)率（EBIT）下降約 1.5 個(gè)百分點(diǎn)。杰富瑞汽車(chē)分析師 Philippe Houchois 測(cè)算，這意味著寶馬 2025 年關(guān)稅損失約 14 億歐元，2026 年或達(dá) 12 億歐元。
圖片來(lái)源：奔馳
梅賽德斯 - 奔馳則將關(guān)稅列為業(yè)績(jī)下滑的主要阻力，但未披露單獨(dú)損失數(shù)據(jù)。該公司稱(chēng)，受關(guān)稅、外匯波動(dòng)、定價(jià)壓力及銷(xiāo)量下滑等因素影響，其汽車(chē)部門(mén)調(diào)整后的銷(xiāo)售回報(bào)率從 "2024 年的 8.1%" 降至 "2025 年的 5%"。
Philippe Houchois 表示，奔馳的關(guān)稅成本 " 尚不明確 "，但他指出，該公司曾向分析師透露，關(guān)稅實(shí)施前其在美國(guó)已有大量庫(kù)存。如今，奔馳向投資者表示，2026 年關(guān)稅成本可能更高。
除了德系三巨頭，Stellantis 與沃爾沃汽車(chē)也成為關(guān)稅沖擊的重災(zāi)區(qū)。Stellantis 集團(tuán) 2025 年因美國(guó)關(guān)稅損失約 12 億歐元（約合 14 億美元），該集團(tuán)僅向美國(guó)出口瑪莎拉蒂、阿爾法 · 羅密歐及菲亞特車(chē)型，標(biāo)致、歐寶等歐洲主流品牌并未涉足美國(guó)出口市場(chǎng)，即便如此，其墨西哥、加拿大工廠向美國(guó)出口的車(chē)輛，仍未能逃脫關(guān)稅影響。
而在采取成本抵消措施后，關(guān)稅對(duì)沃爾沃汽車(chē)的凈影響仍達(dá) 10 億瑞典克朗（約合 1.07 億美元）。捷豹路虎、阿斯頓 · 馬丁等其他車(chē)企雖未披露具體財(cái)務(wù)損失，但均表示關(guān)稅已對(duì)需求、成本及運(yùn)營(yíng)造成顯著影響。
本土化求生，貿(mào)易博弈成關(guān)鍵籌碼
關(guān)稅的持續(xù)施壓，正迫使歐洲車(chē)企徹底改變長(zhǎng)期以來(lái)的運(yùn)營(yíng)邏輯。曾經(jīng)被視為短期擾動(dòng)的關(guān)稅，如今已被行業(yè)高管認(rèn)定為運(yùn)營(yíng)環(huán)境的 " 長(zhǎng)期特征 "，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為必然選擇。車(chē)企的應(yīng)對(duì)路徑呈現(xiàn)出明顯的共性：加速美國(guó)本土化生產(chǎn)、全面收緊成本、調(diào)整定價(jià)策略，以此保護(hù)核心利潤(rùn)率，一場(chǎng)轟轟烈烈的 " 自救 " 行動(dòng)已然展開(kāi)。
當(dāng)前，美歐貿(mào)易談判仍在推進(jìn)，多項(xiàng)不確定因素或?qū)⒂绊懳磥?lái)行業(yè)格局。根據(jù)新的美歐貿(mào)易框架，車(chē)企在美國(guó)生產(chǎn)的車(chē)輛或可免稅出口至歐洲，這一條款成為大眾、Stellantis、寶馬、奔馳的重要談判籌碼，它們?cè)噲D以此換取墨西哥、加拿大工廠出口美國(guó)的關(guān)稅減免。大眾管理層明確表示，是否在美國(guó)新建產(chǎn)能，關(guān)鍵取決于能否獲得海外工廠出口的關(guān)稅豁免。寶馬近期發(fā)布數(shù)據(jù)，重申其為美國(guó)本土生產(chǎn)汽車(chē)的最大出口商，這一優(yōu)勢(shì)或?yàn)槠湓谫Q(mào)易談判中爭(zhēng)取更多主動(dòng)。
大眾集團(tuán)啟動(dòng)了全集團(tuán)范圍的成本削減計(jì)劃，試圖通過(guò)壓縮內(nèi)部開(kāi)支抵消關(guān)稅損失；沃爾沃汽車(chē)則將 " 在銷(xiāo)售地生產(chǎn) " 作為核心戰(zhàn)略，承諾擴(kuò)大美國(guó)南卡羅來(lái)納州工廠產(chǎn)能，并計(jì)劃在 2030 年前在該工廠生產(chǎn)一款全新混動(dòng)車(chē)型，逐步降低對(duì)出口的依賴(lài)；Stellantis 則寄望于新的美歐框架貿(mào)易協(xié)定，該協(xié)定將取代 2025 年波動(dòng)較大的關(guān)稅制度，建立更規(guī)范的貿(mào)易體系，但即便如此，Stellantis 仍預(yù)計(jì)，2026 年 15% 的關(guān)稅將給 Stellantis 集團(tuán)帶來(lái)約 16 億歐元的額外成本，貿(mào)易壁壘的拖累仍將持續(xù)。
2025 年的 60 億美元損失，是關(guān)稅給歐洲車(chē)企敲響的警鐘。面對(duì)長(zhǎng)期存在的貿(mào)易壁壘，歐洲車(chē)企的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已刻不容緩。本土化生產(chǎn)、成本控制、貿(mào)易談判博弈，將成為未來(lái)幾年歐洲車(chē)企的核心關(guān)鍵詞。而這場(chǎng)轉(zhuǎn)型的成效，不僅關(guān)乎歐洲車(chē)企在美國(guó)市場(chǎng)的生存空間，更將重塑全球汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，那些能夠快速適應(yīng)規(guī)則、主動(dòng)求變的車(chē)企，才能在關(guān)稅利刃下站穩(wěn)腳跟。
與此同時(shí)，2026 年對(duì)《美墨加協(xié)定》的審議結(jié)果，可能對(duì)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，關(guān)鍵在于美國(guó)是否同意降低對(duì)墨西哥產(chǎn)汽車(chē)的高額關(guān)稅。目前，墨西哥關(guān)稅已使當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、出口美國(guó)的車(chē)輛成本過(guò)高。
對(duì)于多數(shù)歐洲車(chē)企而言，關(guān)稅已徹底顛覆了 " 為出口而生產(chǎn) " 的傳統(tǒng)模式，大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官 Oliver Blume 的表態(tài)，道出了行業(yè)的普遍困境：" 我們必須逐一評(píng)估商業(yè)模式是否依然可行，在某些情況下，特定車(chē)型出口美國(guó)可能不再盈利。"
