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虎嗅APP 1小時前

TOTO 跌倒，國產(chǎn)大賺，這邏輯能信么？

一、當日行情分析

1、市場觀察

2026 年 4 月 13 日，A 股三大指數(shù)低開高走，延續(xù)縮量反彈格局。截至收盤，滬指漲 0.06% 報 3988.56 點，深成指漲 0.69% 報 14407.86 點，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.80% 報 3476.44 點，續(xù)創(chuàng)逾 4 年新高?？苿?chuàng) 50 指數(shù)漲 0.79% 報 1375.29 點，兩市成交額約 2.14 萬億元，較上一交易日縮量約 1725 億元。

今日 A 股在美伊談判無果、中東局勢緊張的背景下逆勢走強，主要受創(chuàng)業(yè)板改革政策利好驅(qū)動——科技成長仍是政策重點支持方向，制度紅利向高質(zhì)量成長資產(chǎn)集中，尤其是高端裝備、先進制造、AI 應(yīng)用等領(lǐng)域。

連板股分析：題材散點分布，算力與并購重組雙線并行

趨勢股分析：AI 硬件與新能源雙線共振

主線一：新能源 / 鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈

鋰電儲能產(chǎn)業(yè)鏈是今日最強勢的趨勢方向，核心驅(qū)動來自基本面數(shù)據(jù)驗證。數(shù)據(jù)顯示，3 月國內(nèi)新型儲能項目采招落地容量達 81.9GWh，同比大增 138%；3 月我國動力和儲能電池合計銷量達 175.1GWh，同比增長 51.6%，其中儲能電池銷量 60.4GWh，同比激增 115.9%。

主線二：AI 硬件 / 算力

算力趨勢股的活躍不僅體現(xiàn)在連板梯隊，更在趨勢型大市值品種上有突出表現(xiàn)：

光通信板塊持續(xù)活躍：華工科技、德明利漲近 8%，中際旭創(chuàng)、新易盛、東山精密橫盤震蕩為主，而更為緊缺的光芯片環(huán)節(jié)源杰科技一度漲近 8%，優(yōu)迅股份、仕佳光子漲超 10%。

PCB/ 玻纖分支：宏和科技、中國巨石漲停并創(chuàng)歷史新高，受益于電子布供需緊缺——電子布廠庫存與下游覆銅板廠備貨庫存均降至歷史低位，下游覆銅板訂單飽滿。

2、中東動態(tài)

1）戰(zhàn)火又起

2）封鎖敵人的封鎖

3、樓市新政？

4 月 10 日，鄭州發(fā)布 " 鄭八條 "，從 " 認房不認區(qū) "、青年信貸支持，到公積金優(yōu)化、" 網(wǎng)簽即入學(xué) "。看鄭州此次政策，方向非常明確：刺激需求、穩(wěn)定預(yù)期、促進成交。

這些政策看似分散，背后其實只有一個目標：

把觀望中的需求往前推一步，把遲疑中的成交再拉一把。

鄭州樓市的真相：熱的是二手房，冷的是新房；漲的是成交量，跌的是價格預(yù)期

真正值得看，不是政策條文，而是市場結(jié)構(gòu)。

成交起來了，不代表市場強了。如果成交是靠低總價房源跑量、靠價格下探換流動性，那本質(zhì)上只是交易恢復(fù)，不是市場反轉(zhuǎn)。更關(guān)鍵的一點是，鄭州二手房成交占比已經(jīng)達到 73%。這不是一個普通信號，而是一個結(jié)構(gòu)性信號：市場主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)從新房切到了二手房。

二手房主導(dǎo)意味著什么？意味著買家開始全面轉(zhuǎn)向 " 確定性 " 和 " 性價比 "：

現(xiàn)房優(yōu)先于期房；

低總價優(yōu)先于高杠桿；

成熟配套優(yōu)先于遠期故事；

能砍價的二手房優(yōu)先于價格更硬的新房。

這背后不是需求變強，而是需求變謹慎了。

買家不是不買，而是只買自己覺得安全的那一部分。

現(xiàn)在樓市最大的問題，不是沒人買，而是 " 賣舊買新 " 的鏈條斷了很多人看到二手房成交回暖，就容易得出一個樂觀結(jié)論：市場在恢復(fù)。

但問題在于，二手房成交回暖，不等于房地產(chǎn)市場整體恢復(fù)。房地產(chǎn)真正能不能穩(wěn)住，關(guān)鍵不只是 " 有沒有成交 "，而是有沒有形成完整鏈條：

二手房賣得出去 —— 改善型買家拿到現(xiàn)金 —— 再去買新房 —— 開發(fā)商庫存下降 —— 市場預(yù)期修復(fù)。

現(xiàn)在的問題是，鏈條卡在中間了。鄭州二手房確實有成交，但成交主力是低總價房源；買家愿意撿漏剛需盤，卻不愿意加杠桿去接高總價改善盤。結(jié)果就是，二手房流動性恢復(fù)了一部分，但并沒有順暢傳導(dǎo)到新房市場。

為什么越來越多城市還會繼續(xù)松綁？因為現(xiàn)在不是 " 刺激過頭 "，而是 " 修復(fù)不夠 "

鄭州之后，其他重點城市繼續(xù)跟進，幾乎是大概率事件。原因很簡單：全國樓市現(xiàn)在已經(jīng)不是一個 " 全面上漲或全面下跌 " 的單一市場，而是一個高度分化的市場。

一線和強二線核心區(qū)，靠優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)、地段和價格調(diào)整，還能維持成交；非核心區(qū)域、遠郊板塊、弱能級城市，壓力依然很大。新房市場修復(fù)普遍慢于二手房，改善盤修復(fù)慢于剛需盤，高總價產(chǎn)品修復(fù)慢于低總價產(chǎn)品。

這意味著，政策接下來不會停止，只會更有針對性。鄭州繼續(xù)救市，不是因為它悲觀，而是因為它比很多人更早看清了一件事：這一輪樓市修復(fù)，最缺的不是政策，而是信心；最難修復(fù)的，也不是成交，而是預(yù)期。

二、邏輯對么？

據(jù)報道：日本智能馬桶蓋制造商 Toto 表示，由于伊朗沖突持續(xù)擠壓全球石油供應(yīng)鏈，導(dǎo)致材料短缺，該公司已暫停預(yù)制浴室的新訂單。據(jù)報道，Toto 公司的一位代表表示，該公司已于周一通知其商業(yè)伙伴暫亭生產(chǎn)預(yù)制和模塊化浴室產(chǎn)品。該代表稱，暫停生產(chǎn)僅限于預(yù)制浴室和模塊化浴室，尚未決定何時恢復(fù)訂單。