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（來源：上市星球）

近日，暖哇洞察科技有限公司（簡稱 " 暖哇科技 "）更新港股 IPO 招股書。招股書顯示，作為保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)獨(dú)立 AI 驅(qū)動科技公司，暖哇科技致力于提供 AI 驅(qū)動技術(shù)協(xié)助保險(xiǎn)公司完成營運(yùn)全生命周期。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2024 年其處理的保險(xiǎn)案件數(shù)量位居國內(nèi)首位。

據(jù)披露，截至 2025 年 12 月 31 日，暖哇科技的解決方案已累計(jì)被 115 家保險(xiǎn)公司采用，其中包括按 2025 年保費(fèi)計(jì)算中國前十大保險(xiǎn)公司中的九家。并且，2023 年至 2025 年，暖哇科技的客戶總數(shù)目從 112 家躍升至 245 家?？蛻舾采w度不斷提升，顯示出市場對其技術(shù)能力和產(chǎn)品實(shí)力的認(rèn)可。

客戶增長也推動其業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步攀升。業(yè)務(wù)規(guī)模方面，截至 2025 年 12 月 31 日，暖哇科技已累計(jì)執(zhí)行 2.21 億例承保審核及理賠調(diào)查案件，并服務(wù)超過 4400 萬名保險(xiǎn)公司的客戶。自成立以來，截至 2025 年 12 月 31 日，其亦累計(jì)促成了人民幣 130 億元的首年保費(fèi)。

從技術(shù)底座來看，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按 2024 年保險(xiǎn)專識及醫(yī)療專識的總量計(jì)，暖哇科技擁有中國最大的專識庫之一。具體來看，暖哇專有專識庫包含 3.4 億條健康險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析專識數(shù)據(jù)集，全國醫(yī)療數(shù)據(jù)覆蓋能力達(dá) 94%，構(gòu)成其 AI 系統(tǒng)運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施。

產(chǎn)品層面，暖哇科技已構(gòu)建基于實(shí)際業(yè)務(wù)場景、高度專業(yè)化、專識驅(qū)動的多智能體 AI 系統(tǒng)，并依托多智能體 AI 系統(tǒng)提供承保和理賠解決方案，覆蓋保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)。阿拉莫斯通過語音智能體及線上智能體提供定制化用戶運(yùn)營和承保服務(wù)。羅布泊則集成多種 AI 智能體、專識庫及專業(yè)工具，簡化并提升理賠全流程。

在實(shí)際應(yīng)用中，暖哇科技解決方案的落地效果已有驗(yàn)證。阿拉莫斯系統(tǒng)在 2024 年上線后，由 AI 智能體多次接觸的客戶所產(chǎn)生保費(fèi)較系統(tǒng)上線前增加 36.4%，反映出對險(xiǎn)司業(yè)務(wù)增長的直接拉動作用。2025 年，暖哇科技協(xié)助客戶從其全部申請人中篩選出 3.0% 至 10.0% 的高風(fēng)險(xiǎn)申請人，且每個(gè)個(gè)案中提供風(fēng)險(xiǎn)分析建議平均耗時(shí)不到一秒。理賠環(huán)節(jié)的效率提升同樣可觀，2025 年暖哇科技協(xié)助保險(xiǎn)公司客戶審核 530 萬個(gè)理賠案件，較 2024 年審核案件數(shù)量增加 43.2%。

商業(yè)價(jià)值的穩(wěn)步兌現(xiàn)亦體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。據(jù)披露，暖哇科技 2023 年收入為人民幣 6.55 億元，2024 年增至 9.44 億元，2025 年達(dá)到 10.24 億元。其毛利率保持在 50% 左右，經(jīng)調(diào)整凈利潤（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為 1850 萬元、5750 萬元及 6060 萬元人民幣，經(jīng)調(diào)整凈利潤率分別為 2.8%、6.1% 及 5.9%。

當(dāng)前，保險(xiǎn)科技行業(yè)競爭的核心，已轉(zhuǎn)向能力結(jié)構(gòu)的硬核比拼。截至 2025 年底，中國保險(xiǎn) AI 科技市場上約有 50 名市場參與者。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，能夠提供真正提升運(yùn)營效率、降低風(fēng)險(xiǎn)成本的解決方案供應(yīng)商，將在這一進(jìn)程中占據(jù)先機(jī)；而暖哇科技在核心技術(shù)等多個(gè)維度積累的優(yōu)勢，或?qū)⒊蔀槠湓谶@場行業(yè)變革中保持領(lǐng)先的關(guān)鍵籌碼。