然而，這家深耕鋰電領(lǐng)域多年的企業(yè)，近期發(fā)布的 2025 年財(cái)報(bào)卻暴露出多重經(jīng)營(yíng)矛盾，盡管億緯鋰能 2025 年利潤(rùn)下滑，但董事長(zhǎng)劉金成薪酬高達(dá) 708.9 萬(wàn)元，在 A 股上市公司董事長(zhǎng)薪酬中屬于第一梯隊(duì)，且高出員工平均薪酬僅 40 倍。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025 年億緯鋰能實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn) 31.62 億元，較 2024 年的 30.96 億元小幅下滑，盡管跌幅有限，但已然釋放出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力轉(zhuǎn)弱的信號(hào)，陷入 " 增收不增利 " 的經(jīng)營(yíng)困境，2025 年?duì)I收增長(zhǎng)了 26.44%，達(dá)到 614.7 億元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，公司員工人均薪酬從 2024 年的 15.7 萬(wàn)元上漲至 2025 年的 18.4 萬(wàn)元，漲幅不足 20%，董事長(zhǎng)薪酬與員工人均薪酬差距接近 40 倍。

剖析億緯鋰能 2025 年扣非凈利潤(rùn)下滑，源于行業(yè)周期、自身經(jīng)營(yíng)與成本費(fèi)用三大層面的壓力。首先，鋰電池行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)是核心誘因，2025 年動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額紛紛下調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，億緯鋰能動(dòng)力電池、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑，遠(yuǎn)低于行業(yè)頭部企業(yè)水平，疊加公司產(chǎn)能利用率不足，規(guī)模效應(yīng)難以釋放，直接擠壓了利潤(rùn)空間。

其次，原材料價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步壓縮盈利空間，碳酸鋰、電解液等上游原材料價(jià)格階段性上漲，而電池產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)存在滯后性，公司成本端壓力無(wú)法及時(shí)向下游轉(zhuǎn)移，盈利空間持續(xù)收窄。

此外，公司期間費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，為推進(jìn)海外擴(kuò)張、產(chǎn)能建設(shè)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)、市場(chǎng)拓展等舉措，導(dǎo)致管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用大幅攀升，進(jìn)一步侵蝕了公司凈利潤(rùn)。除此之外，億緯鋰能依賴海外擴(kuò)張與產(chǎn)能擴(kuò)張的粗放式發(fā)展模式，在行業(yè)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)的背景下，難以形成可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)邏輯，長(zhǎng)期發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。

編輯：王宇