本報(bào)記者 梁傲男

4 月 17 日，杭州群核信息技術(shù)有限公司（以下簡稱 " 群核科技 "）在港交所上市，為港股 AI 板塊再添核心標(biāo)的。截至當(dāng)日收盤，群核科技股價(jià)上漲 144.1%，報(bào) 18.6 港元 / 股，公司總市值達(dá) 316.2 億港元。

本次 IPO，群核科技以每股 7.62 港元的發(fā)行區(qū)間上限定價(jià)，全球發(fā)售約 1.606 億股，募集資金總額約 12.24 億港元。招股階段，群核科技獲得資本市場(chǎng)高度認(rèn)可，香港公開發(fā)售獲 1591 倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲 14.46 倍認(rèn)購。

中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，空間智能賽道具有廣闊的發(fā)展前景，群核科技業(yè)務(wù)涵蓋空間設(shè)計(jì)、具身人工智能訓(xùn)練等多個(gè)領(lǐng)域，符合人工智能產(chǎn)業(yè)向物理世界拓展的趨勢(shì)。

近兩年，AI 在文本、圖像和視頻領(lǐng)域突飛猛進(jìn)，但還無法滿足物理世界的真實(shí)需求，空間智能成為 AI 走向三維世界的關(guān)鍵鑰匙。

群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO 陳航此前曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：" 群核科技致力于提供‘可落地’的空間智能能力，不僅要實(shí)現(xiàn)可視化層面的真實(shí)感，更要輸出結(jié)構(gòu)化的空間數(shù)據(jù)。同時(shí)，在算力受限的現(xiàn)實(shí)條件下，我們通過生成、仿真等多元技術(shù)組合，更高效地連接物理世界與數(shù)字世界。"

自成立以來，群核科技專注于基于 GPU 實(shí)現(xiàn)對(duì)物理世界的模擬和計(jì)算，推動(dòng)人工智能加速進(jìn)入物理世界。群核科技以國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的云原生空間設(shè)計(jì)平臺(tái)，沉淀了海量可交互三維數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上自研空間大模型，由此構(gòu)建了 " 空間編輯工具—空間數(shù)據(jù)—空間大模型 " 的飛輪體系，在全球空間智能賽道占據(jù)重要先發(fā)優(yōu)勢(shì)和核心地位。

目前，群核科技產(chǎn)品矩陣包括國內(nèi)最大空間設(shè)計(jì)平臺(tái)酷家樂、酷家樂海外版（Coohom）、3DAI 內(nèi)容創(chuàng)作工具 LuxReal、新一代空間智能解決方案 SpatialVerse、云原生工業(yè) AI 孿生平臺(tái) SpatialTwin。同時(shí)，群核科技整合空間重建、空間生成、空間編輯、空間理解四大空間智能能力，推出 Aholo 空間智能開發(fā)平臺(tái)，以底層基礎(chǔ)設(shè)施形式對(duì)外開放，通過產(chǎn)品與開放平臺(tái)的結(jié)合，進(jìn)一步推進(jìn) AI 與物理世界的結(jié)合。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，群核科技營收規(guī)模穩(wěn)步增長，2025 年實(shí)現(xiàn)營收 8.2 億元，毛利率攀升至 82.2%。值得關(guān)注的是，公司 2025 年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤為 0.57 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

技術(shù)研發(fā)層面，2023 年至 2025 年，群核科技累計(jì)研發(fā)投入超 10 億元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司研發(fā)人員超過 500 名，占員工總數(shù)的約 41.5%。憑借持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入，群核科技已構(gòu)建起深厚的技術(shù)護(hù)城河。公司打造了專用 GPU 算力集群，支持高性能圖形渲染以及 AI 模型訓(xùn)練及推理。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次群核科技上市，標(biāo)志著空間智能行業(yè)邁入資本驗(yàn)證新階段。這將吸引更多資本進(jìn)入，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)研發(fā)和商業(yè)模式創(chuàng)新，加快空間智能技術(shù)在各領(lǐng)域的實(shí)際應(yīng)用。

在業(yè)內(nèi)看來，空間智能技術(shù)的規(guī)模化落地仍需時(shí)間，盈利能力的持續(xù)性和擴(kuò)張的成效也將接受市場(chǎng)長期檢驗(yàn)。對(duì)空間智能行業(yè)而言，資本驗(yàn)證的序幕才剛剛拉開。