來源：環(huán)球市場播報(bào)

近日，一則重磅消息引發(fā)資本市場高度關(guān)注：據(jù)多家媒體報(bào)道，埃隆 · 馬斯克已與同事探討將旗下兩大核心企業(yè)——特斯拉與 SpaceX 合并的可能性。隨著 SpaceX 即將進(jìn)行可能是史上最大規(guī)模的 IPO，這一傳聞迅速升溫。

馬斯克對此保持沉默，但兩家公司深度融合的跡象十分明顯。特斯拉員工透露，合并話題已在內(nèi)部公開討論。財(cái)務(wù)層面，SpaceX 招股書披露，其在 2024 年和 2025 年斥資 6.97 億美元購買特斯拉 Megapack 電池系統(tǒng)，并花費(fèi) 1.31 億美元購買 Cybertruck。特斯拉則曾向 xAI 投資 20 億美元，在 xAI 與 SpaceX 合并后轉(zhuǎn)為持有 SpaceX 股份。

業(yè)務(wù)協(xié)同性日益增強(qiáng)。雙方共同面臨的電力和算力挑戰(zhàn)促使頻繁合作，并已宣布共建巨型芯片工廠 Terafab。SpaceX 一季度 101 億美元資本支出中超四分之三投向 AI，特斯拉也計(jì)劃將今年資本支出增至超 250 億美元。

若合并成真，將締造一個(gè)涵蓋火箭、衛(wèi)星、電動(dòng)汽車、AI 和儲(chǔ)能的超級(jí)巨頭，合并后實(shí)體估值預(yù)計(jì)在 3.35 萬億至 3.6 萬億美元之間。分析人士觀點(diǎn)不一，Wedbush 分析師丹 · 艾夫斯認(rèn)為 2027 年合并概率高達(dá) 80%-90%，但預(yù)測市場更為謹(jǐn)慎，Kalshi 認(rèn)為明年 5 月前合并概率為 52%。

法律專家認(rèn)為反壟斷風(fēng)險(xiǎn)有限，但股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜。馬斯克在 SpaceX 擁有 85% 投票權(quán)，掃清了內(nèi)部障礙，但如何保護(hù)特斯拉少數(shù)股東權(quán)益等問題仍需解決。早期投資者彼得 · 戴曼迪斯認(rèn)為，合并只是時(shí)間問題。