汽勢(shì) Auto-First 丨 劉天鳴

處在困境中的廣汽本田，以一紙續(xù)約，打下未來(lái)繼續(xù)的強(qiáng)心劑，也給除了還合不合資的明確答案。

7 月 20 日，Honda（以下簡(jiǎn)稱為本田）與廣汽集團(tuán)簽署戰(zhàn)略續(xù)約協(xié)議，合資公司廣汽本田將保持現(xiàn)有的股權(quán)比例（廣汽集團(tuán) 50%，本田技研工業(yè)株式會(huì)社 40%，本田中國(guó) 10%），將合作期限從 2028 年延長(zhǎng)至 2038 年。

作為本田在華首家汽車合資公司，廣汽本田曾見(jiàn)證與參與中國(guó)汽車工業(yè)的快速發(fā)展，在全球同步車型導(dǎo)入、" 四位一體 " 特約銷售服務(wù)模式（4S 店模式）、綠色低碳制造等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)創(chuàng)行業(yè)先河，累計(jì)整車銷量突破 1100 萬(wàn)臺(tái)。

然而，中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)化浪潮，把廣汽本田 " 拍在沙灘上 "，銷量從 2020 年的 80.58 萬(wàn)輛一路跌到 2025 年的 35.19 萬(wàn)輛。進(jìn)入 2026 年，廣汽本田在 " 燃油車市場(chǎng)擠壓，新能源車型缺位 " 的局面下，銷量更是出現(xiàn)斷崖式下跌，半年銷量?jī)H為 6.83 萬(wàn)輛，同比降幅達(dá)到 55.82%。

如何跟上節(jié)奏加快轉(zhuǎn)型腳步，早已不是一道討價(jià)還價(jià)的 " 選擇題 "，而是一道關(guān)乎生死存亡的 " 必答題 "。廣汽本田在公告中指出，股東雙方將充分發(fā)揮各自的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，全力推動(dòng)廣汽 Honda 加速重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)向新能源轉(zhuǎn)型，持續(xù)提供滿足用戶需求的多樣化產(chǎn)品。

毫不夸張地說(shuō)，廣汽本田合資合作協(xié)議的續(xù)簽，是近兩年中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)中最受關(guān)注的事件之一。尤其是隨著合資協(xié)議到期日的臨近（1998 年簽署為期 30 年的合資協(xié)議），股東雙方對(duì)于合資協(xié)議續(xù)約的博弈，成為行業(yè)熱議的話題。

廣汽本田股東雙方的博弈并非是否續(xù)約，而是圍繞著未來(lái)發(fā)展的 " 決策權(quán) " 與 " 定義權(quán) " 展開(kāi)。

在股權(quán)層面，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)馮興亞曾對(duì)外指出，合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)要與股東雙方的實(shí)際供需匹配，在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型背景下，中方在研發(fā)、供應(yīng)鏈、智能化、本土化定義上的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)都要相應(yīng)優(yōu)化。

而本田始終堅(jiān)持遵循 " 中日實(shí)質(zhì)對(duì)等持股 " 的結(jié)構(gòu)。在 2019 年合資股比放開(kāi)后，本田曾明確改變現(xiàn)有與中國(guó)車企的合作模式，對(duì)等持股是 " 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) " 的基礎(chǔ)。

馮興亞對(duì)合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的看法，從側(cè)面印證了廣汽集團(tuán)希望通過(guò)改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變合資公司的 " 決策權(quán) "，進(jìn)而推動(dòng)合資公司加快轉(zhuǎn)型腳步。

無(wú)論是 " 決策權(quán) " 還是 " 定義權(quán) "，廣汽本田續(xù)約博弈的本質(zhì)是如何發(fā)展，如何把 " 新合資 " 這條路走通。廣汽本田汽車有限公司副總經(jīng)理林志斌在北京車展上指出，不是為了續(xù)約而續(xù)約，而是為了發(fā)展而談續(xù)約，現(xiàn)階段股東雙方所有產(chǎn)品規(guī)劃、研發(fā)投入、技術(shù)協(xié)同，均圍繞品牌長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展展開(kāi)。

廣汽本田合資協(xié)議續(xù)約，向外界傳遞出本田不撤離中國(guó)市場(chǎng)的信號(hào)。

今年 5 月份，本田交出了一份凈利潤(rùn)全面崩盤的年報(bào)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損 4143 億日元，是本田自 1957 年上市以來(lái)首次年度虧損。面對(duì)巨額虧損，本田電動(dòng)化戰(zhàn)略由激進(jìn)轉(zhuǎn)向收縮，下調(diào) 2030 年電動(dòng)車銷量目標(biāo)，削減電動(dòng)化投資，并延長(zhǎng)雅閣、HR-V 等燃油車生命周期。

同時(shí)，本田將北美、日本和印度定位為未來(lái)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的優(yōu)先市場(chǎng)，并將向上述市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略性資源傾斜配置。

暫緩電動(dòng)化加上印度在戰(zhàn)略層級(jí)上取代了中國(guó)作為 " 三大核心增長(zhǎng)市場(chǎng) " 之一的地位，讓外界不免猜測(cè)，本田是不是要 " 放棄 " 中國(guó)市場(chǎng)？

答案很明確，本田不會(huì)撤離中國(guó)，而是在承認(rèn)競(jìng)爭(zhēng)失利后進(jìn)行調(diào)整與本土化重構(gòu)。本田 CEO 三部敏宏在 5 · 14 戰(zhàn)略中明確，在中國(guó)市場(chǎng)，本田將采用現(xiàn)地標(biāo)準(zhǔn)化零部件，并在新技術(shù)領(lǐng)域積極活用現(xiàn)地資源，同時(shí)將基于本土合作伙伴平臺(tái)推出新能源產(chǎn)品，以具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)速度提升產(chǎn)品力和成本競(jìng)爭(zhēng)力。

而廣汽本田的續(xù)期，則以實(shí)際行動(dòng)明確了本田在華不躺平、不放棄。處于蟄伏期的廣汽本田，不急于推出新產(chǎn)品，而是通過(guò)嚴(yán)格的產(chǎn)品賽馬機(jī)制，主動(dòng)叫停多款未達(dá)到核心競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)的車型，為 2027 年三款新產(chǎn)品積蓄力量。

根據(jù)規(guī)劃，廣汽本田將在 2027 年投放三款產(chǎn)品，涵蓋燃油、混動(dòng)和純電。其中，全新雅閣將配備第五代 i-MMD 混動(dòng)、鴻蒙智能座艙以及 Honda SENSING 360+，全新混動(dòng)產(chǎn)品將搭載本田王牌混動(dòng)技術(shù)，全新純電車型將基于中國(guó)專屬新能源平臺(tái)自研，且由中方團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)整車定義，搭載華為鴻蒙智能座艙、Momenta 智駕方案、寧德時(shí)代電池。

合資車企的十字路口

在康莊大道上狂奔數(shù)十年的合資企業(yè)，接連進(jìn)入 " 中國(guó)戰(zhàn)略的十字路口 "。銷量式微，生存空間不斷受到中國(guó)品牌擠壓，疊加合作年限臨近，合資車企如何續(xù)約以及續(xù)約后的發(fā)展模式，備受行業(yè)關(guān)注。

合作協(xié)議的續(xù)簽，為合資企業(yè)帶來(lái)新活力與新變化。2024 年，上汽集團(tuán)與大眾汽車集團(tuán)簽署延長(zhǎng)合資協(xié)議，將上汽大眾的合資期延長(zhǎng)至 2040 年，開(kāi)啟合資合作新階段。得益于股東雙方優(yōu)勢(shì)資源與技術(shù)支撐，上汽大眾在新能源汽車賽道跑出全新加速度，6 月新能源車型終端銷量達(dá)到 8870 臺(tái)，同比提升 51.9%，環(huán)比上漲 23.2%，基于中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的 ID. ERA 9X、奧迪 E7X 等車型，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的細(xì)分市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

從目前已簽或延長(zhǎng)的合資期限來(lái)看，多家合資車企的合資期限在 2030 年前后到期，如上汽通用合資期限到 2027 年，一汽豐田的合資期限到 2030 年，廣汽豐田、北汽現(xiàn)代與悅達(dá)起亞的合資期限均到 2032 年。

按照合資車企股東雙方提前續(xù)簽的慣例，包括上汽通用、一汽豐田、廣汽豐田、北汽現(xiàn)代等車企將進(jìn)入 " 中國(guó)戰(zhàn)略的十字路口 "，股東雙方的博弈與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型規(guī)劃，將決定合資車企的電動(dòng)化智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，也將影響到中國(guó)汽車市場(chǎng)乃至全球汽車市場(chǎng)的格局。