來源：新浪基金∞工作室

單季利潤超 2.7 億 期末資產(chǎn)凈值突破 10 億元

報告期內(nèi)（2026 年 4 月 1 日 -6 月 30 日），平安轉(zhuǎn)型創(chuàng)新混合 A、C 兩類份額均實現(xiàn)顯著盈利。其中，A 類本期利潤 108,980,262.43 元（約 1.09 億元），C 類本期利潤 161,113,483.50 元（約 1.61 億元），合計利潤達 270,093,745.93 元（約 2.70 億元）。期末基金資產(chǎn)凈值方面，A 類為 352,722,119.70 元（約 3.53 億元），C 類為 645,591,070.49 元（約 6.46 億元），兩類份額合計資產(chǎn)凈值達 998,313,190.19 元（約 9.98 億元），逼近 10 億元規(guī)模。

凈值增長率 57.99% 大幅跑贏基準 51.45 個百分點

本季度平安轉(zhuǎn)型創(chuàng)新混合凈值表現(xiàn)亮眼。A 類份額過去三個月凈值增長率達 57.99%，同期業(yè)績比較基準收益率僅為 6.54%，超額收益 51.45 個百分點；C 類份額凈值增長率 57.68%，超額收益 51.14 個百分點。長期業(yè)績方面，A 類自基金合同生效以來累計凈值增長率達 636.52%，C 類達 587.61%，均大幅跑贏同期業(yè)績比較基準 50.54% 的收益率。

加倉國產(chǎn)半導體與超級電容 持倉聚焦 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈

基金經(jīng)理在報告中表示，二季度市場擺脫美伊戰(zhàn)爭影響震蕩上行，上證指數(shù)上漲 5.20%，滬深 300 上漲 8.30%。本基金重點加倉了國產(chǎn)半導體板塊，因國產(chǎn) AI 模型進步明顯，頭部模型廠商 ARR 增長有望加速，半導體終端產(chǎn)品漲價普遍，晶圓代工產(chǎn)能全面短缺，未來 1-2 年存儲、先進邏輯為主的晶圓擴產(chǎn)或迎爆發(fā)期。同時加倉超級電容等技術(shù)演進方向個股，AI 算力平臺功耗密度躍升帶動被動元器件需求，超級電容等新技術(shù)需求顯著增長。當前持倉主要集中在半導體、被動元器件、光通信、有色等板塊。

權(quán)益投資占比 93.73% 高倉位運作凸顯進攻性

報告期末基金資產(chǎn)組合顯示，權(quán)益投資占比高達 93.73%，金額為 941,228,622.98 元，其中股票投資占比 100%；固定收益投資僅占 0.32%，金額 3,241,446.63 元，以國家債券和可轉(zhuǎn)債為主；銀行存款和結(jié)算備付金合計占 5.47%，金額 54,898,763.43 元。高權(quán)益?zhèn)}位配置與基金重點投資轉(zhuǎn)型創(chuàng)新主題的策略一致，但也放大了市場波動風險。

制造業(yè)持倉占比 87.02% 行業(yè)配置高度集中

按行業(yè)分類的股票投資組合顯示，制造業(yè)為第一大重倉行業(yè)，公允價值 868,701,447.62 元，占基金資產(chǎn)凈值比例 87.02%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)次之，公允價值 72,193,410.52 元，占比 7.23%；其他行業(yè)持倉占比均低于 0.1%。行業(yè)配置高度集中于制造業(yè)，尤其是半導體等細分領(lǐng)域，雖契合 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯，但也面臨單一行業(yè)波動的集中風險。

前十大重倉股占比 57.4% 江海股份、芯原股份居首

期末前十大股票投資明細顯示，持倉集中度較高，合計占基金資產(chǎn)凈值比例 57.4%。第一大重倉股江海股份（002484）公允價值 74,025,000.00 元，占比 7.42%；第二大重倉股芯原股份（688521）公允價值 72,193,410.52 元，占比 7.23%；長川科技（300604）、華峰測控（688200）等半導體設(shè)備及 AI 算力相關(guān)個股均位列前十，與基金加倉半導體的策略一致。

C 類份額凈申購 3593 萬份 機構(gòu)投資者持倉超 20%

開放式基金份額變動顯示，C 類份額為申購主力，報告期內(nèi)總申購 56,964,760.96 份（約 5696 萬份），總贖回 21,028,273.69 份（約 2103 萬份），凈申購 35,936,487.27 份（約 3593 萬份），期末份額達 101,717,830.64 份（約 1.02 億份）。值得注意的是，報告期內(nèi)出現(xiàn)機構(gòu)投資者持有基金份額比例超過 20% 的情況，其中一名機構(gòu)投資者自 6 月 23 日至 6 月 30 日持有份額 32,036,906.52 份，占比 20.83%，存在大額贖回引發(fā)的流動性風險。

風險提示：機構(gòu)持倉集中與 AI 資本開支放緩風險

基金管理人提示，當前 AI 商業(yè)化進入模型迭代與增長拉動的良性循環(huán)，但未來風險可能來自資本開支斜率放緩，如頭部模型廠商 ARR 增長放緩或模型能力迭代瓶頸。若資本開支增速下降，供需錯配緊缺程度將緩解，供給格局差、競爭壁壘低的公司盈利能力或明顯下行。此外，機構(gòu)投資者持有比例超 20%，若發(fā)生大額贖回，可能引發(fā)流動性風險，導致基金資產(chǎn)變現(xiàn)沖擊凈值，甚至面臨基金合同終止風險。投資者需密切關(guān)注半導體行業(yè)周期波動及機構(gòu)持倉變化。

管理人展望：長期看好 AI Agent 成長空間 關(guān)注中期邏輯拐點

基金經(jīng)理認為，以 coding 能力為核心的 AI Agent 已打通商業(yè)化之路，當前滲透率仍為個位數(shù)，長期成長空間廣闊。未來將密切跟蹤科技板塊波動，淡化短期波動，重視中期邏輯拐點，適時減倉高位透支股票，挖掘產(chǎn)業(yè)邏輯加強、安全邊際更高的板塊及個股。操作上，繼續(xù)聚焦 AI 算力半導體、半導體設(shè)備及被動元器件等方向，把握技術(shù)迭代帶來的結(jié)構(gòu)性機會。