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原材料價格劇烈波動，需求端利好持續(xù)釋放，從 3 月初至今，環(huán)氧丙烷價格進(jìn)入快速上漲通道，月余時間漲幅超過六成。齊翔騰達(dá)（002408.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，現(xiàn)在環(huán)氧丙烷原材料和產(chǎn)品的價差超過 4000 元 / 噸，產(chǎn)品利潤空間可觀，公司正全力生產(chǎn)滿足市場需求。

對于后市表現(xiàn)，隆眾資訊環(huán)氧丙烷分析師陳曉涵對財聯(lián)社記者表示，雖然需求端反饋轉(zhuǎn)淡，原料價格預(yù)計也將下降，但后續(xù)供給仍將偏緊，預(yù)計環(huán)氧丙烷價格或有短時回調(diào)震蕩，但空間有限，市場整體運(yùn)行區(qū)間仍將保持偏高位。

價格一個多月漲超六成

環(huán)氧丙烷作為重要的基礎(chǔ)有機(jī)化工原料，用于生產(chǎn)聚醚多元醇、丙二醇和各類非離子表面活性劑等，其產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋從丙烯、氯氣、過氧化氫等多樣化原料到下游聚氨酯、溶劑及精細(xì)化學(xué)品的完整體系，在國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)鏈中具有承上啟下的關(guān)鍵地位。

2026 年 3 月開始，國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，至 4 月 10 日，山東主流商談價 13300 元 / 噸現(xiàn)匯出廠，較 3 月初 7985 元 / 噸上漲 5315 元 / 噸，漲幅高達(dá) 66.56%。

濱化股份（601678.SH）相關(guān)工作人員表示，目前公司環(huán)氧丙烷報價為 13400 元 / 噸，較上個月漲幅較大。當(dāng)前，公司庫存不多，下游接受度還不錯。

環(huán)氧丙烷價格大幅上漲，是原材料漲價、下游需求增加以及供給端收縮多重因素共振的結(jié)果。

從原料端來看，丙烯占環(huán)氧丙烷成本的 60% – 70%，從 2 月底至今，丙烯價格從 6400/ 噸漲至 9000 元 / 噸上方，漲幅超四成。

供應(yīng)端收縮態(tài)勢顯著，國內(nèi)山東、華東地區(qū)多套主力裝置集中檢修，鎮(zhèn)海煉化二期、中化泉州等核心產(chǎn)能降負(fù)運(yùn)行；全球?qū)用?，歐美去年關(guān)停超 100 萬噸產(chǎn)能，中國成為全球核心供應(yīng)主體。

下游應(yīng)用中，聚醚多元醇占比最高，約為 78%，聚醚多元醇是聚氨酯軟泡、硬泡、彈性體等產(chǎn)品的關(guān)鍵原料；丙二醇占比約 10%，主要用于不飽和聚酯樹脂、防凍液及食品醫(yī)藥等領(lǐng)域；醇醚類溶劑約占 4%，應(yīng)用于涂料、清洗劑和電子化學(xué)品；其余則分布于碳酸酯等精細(xì)化學(xué)品和其他特種領(lǐng)域。

國家財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》明確，4 月 1 日起取消聚醚出口退稅，聚醚、丙二醇等出口表現(xiàn)回升，下游企業(yè)搶跑備貨。有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者透露，2 月，環(huán)氧丙烷采購需求激增，"4 月后雖出口刺激可能退去，但現(xiàn)在行業(yè)庫存非常低，內(nèi)需補(bǔ)庫對產(chǎn)品價格仍有較強(qiáng)支撐。"

上市公司開足馬力搶市場

財聯(lián)社記者以投資者身份致電中化國際（600500.SH）證券部，工作人員表示，現(xiàn)在環(huán)氧丙烷整個行業(yè)的利潤都有所修復(fù)，公司正積極出貨搶占市場。濱化股份相關(guān)工作人員表示，目前公司環(huán)氧丙烷需求尚可，漲價后下游接受度還不錯。

齊翔騰達(dá)相關(guān)負(fù)責(zé)人對財聯(lián)社記者透露，現(xiàn)在整個化工行業(yè)受境外供應(yīng)鏈和能源價格影響，不同產(chǎn)品價格都有不同程度的上漲。環(huán)氧丙烷主要原材料是丙烯，原料和產(chǎn)品價差已經(jīng)從不足 2000 元 / 噸擴(kuò)大到 4000 元 / 噸以上了。公司正積極把握市場機(jī)遇，進(jìn)一步提升盈利水平。" 環(huán)氧丙烷（生產(chǎn)裝置）最近負(fù)荷已經(jīng)提到 90% 左右。"

上市公司產(chǎn)能方面，財聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前 A 股主營或涉及環(huán)氧丙烷業(yè)務(wù)的企業(yè)主要包括濱化股份、齊翔騰達(dá)、中化國際、維遠(yuǎn)股份（600955.SH）、紅寶麗（002165.SZ）、怡達(dá)股份（300721.SZ）及航錦科技（000818.SZ）等。

其中，齊翔騰達(dá)環(huán)氧丙烷裝置的設(shè)計產(chǎn)能達(dá) 30 萬噸 / 年，目前裝置正滿負(fù)荷穩(wěn)定運(yùn)行。

中化國際方面，公司年產(chǎn) 40 萬噸環(huán)氧丙烷裝置采用綠色環(huán)保的直接氧化法（HPPO 法），以丙烯和雙氧水為原料，在催化劑作用下將丙烯直接氧化生成環(huán)氧丙烷。

濱化股份方面，2025 年公司 24 萬噸共氧化法環(huán)氧丙烷產(chǎn)能現(xiàn)已投產(chǎn)，加上原本的 27 萬噸產(chǎn)能，公司環(huán)氧丙烷年產(chǎn)能合計 51 萬噸。