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近期市場(chǎng)震蕩加劇，多只基金也面臨持續(xù)運(yùn)作壓力，不少基金規(guī)模壓力增加，瀕臨清盤(pán)。

3 月以來(lái)，已有 109 只基金發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，其中包含 11 只股票型基金、52 只混合型基金和 46 只債券型基金。多數(shù)基金因規(guī)模長(zhǎng)期低于 5000 萬(wàn)而發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，還有發(fā)起式基金因可能無(wú)法通過(guò) " 三年大考 " 而瀕臨清盤(pán)。此外還有產(chǎn)品因持有人戶(hù)數(shù)不足而發(fā)布清盤(pán)預(yù)警。

另外值得注意的是，在 FOF 新發(fā)市場(chǎng)熱度居高不下的背景下，多只存量 FOF 卻面臨較大規(guī)模壓力，甚至瀕臨清盤(pán)。3 月以來(lái)共有 12 只 FOF 發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，其中 10 只為持有期型養(yǎng)老目標(biāo) FOF。業(yè)內(nèi)人士指出，持有期較長(zhǎng)的養(yǎng)老目標(biāo) FOF 由于靈活性欠佳而在市場(chǎng)中認(rèn)可度不足，而如今多家公募機(jī)構(gòu)已吸取前期經(jīng)驗(yàn)，新發(fā) FOF 產(chǎn)品更多主打較短持有期。

3 月以來(lái)百余只基金發(fā)布清盤(pán)預(yù)警

3 月以來(lái)，已有 109 只基金發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，發(fā)布清盤(pán)預(yù)警的原因多為規(guī)模問(wèn)題。

具體來(lái)看，國(guó)聯(lián)興鴻優(yōu)選混合、宏利悅享 30 天持有債券、財(cái)通中證 1000 指數(shù)增強(qiáng)、國(guó)泰中證基建 ETF 發(fā)起聯(lián)接等產(chǎn)品近期均因規(guī)模低于 5000 萬(wàn)元而發(fā)布清盤(pán)預(yù)警。

此外還有發(fā)起式基金因未能通過(guò)三年大考而瀕臨清盤(pán)。瑞達(dá)先進(jìn)制造混合發(fā)起、華安中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題 ETF 發(fā)起、東財(cái)景氣成長(zhǎng)混合發(fā)起等基金近期均因成立三年后規(guī)?？赡懿蛔?2 億而發(fā)布清盤(pán)預(yù)警。其中東財(cái)景氣成長(zhǎng)混合發(fā)起已清盤(pán)，該產(chǎn)品的最后運(yùn)作日為 4 月 13 日。

另外值得注意的是，還有產(chǎn)品因持有人戶(hù)數(shù)不足而發(fā)布清盤(pán)預(yù)警。4 月 11 日，申萬(wàn)菱信基金發(fā)布《關(guān)于申萬(wàn)菱信安泰添益純債債券型證券投資基金基金份額持有人數(shù)量連續(xù)低于 200 人的提示性公告》，截至今年 4 月 10 日，該基金已連續(xù) 30 個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量低于 200 人。

分類(lèi)型來(lái)看，上述發(fā)布清盤(pán)預(yù)警的 109 只基金中，包含 11 只股票型基金、52 只混合型基金和 46 只債券型基金。

3 月以來(lái)發(fā)布清盤(pán)預(yù)警的 46 只債券型基金中，純債型基金占比較多。業(yè)內(nèi)人士分析指出，這主要是受債市持續(xù)震蕩影響，再考慮到部分機(jī)構(gòu)持有份額占比較多的純債基金遭遇大額贖回，因而多只產(chǎn)品面臨較大規(guī)模壓力。

此外，多只同業(yè)存單指數(shù)基金也發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，這類(lèi)產(chǎn)品收益率承壓，再加上現(xiàn)金管理需求被貨幣基金、短債基金分流，因而面臨一定規(guī)模壓力。

多只存量 FOF 瀕臨清盤(pán)

今年以來(lái)，因業(yè)績(jī)回暖和多資產(chǎn)投資浪潮興起，F(xiàn)OF 市場(chǎng)的發(fā)行熱度很高。但與之形成鮮明對(duì)比的是，多只存量 FOF 正面臨困境。

3 月以來(lái)，已有 12 只 FOF 發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，其中包含 10 只養(yǎng)老目標(biāo) FOF、1 只混合型 FOF 和 1 只債券型 FOF。

值得注意的是，上述發(fā)布清盤(pán)預(yù)警的 10 只養(yǎng)老目標(biāo) FOF 均為持有期型產(chǎn)品，其中 8 只持有期為三年，2 只持有期為五年。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，持有期較長(zhǎng)的養(yǎng)老 FOF 產(chǎn)品的靈活性不足，雖然設(shè)計(jì)初衷是鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，但是在當(dāng)前投資環(huán)境瞬息萬(wàn)變的大背景下，這類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)歡迎度有限，最終因規(guī)模壓力而瀕臨清盤(pán)。而如今多家公募機(jī)構(gòu)已吸取前期經(jīng)驗(yàn)，新發(fā) FOF 產(chǎn)品更多主打較短持有期。

另外值得注意的是，如果購(gòu)買(mǎi)持有期在三年或以上的發(fā)起式 FOF 產(chǎn)品，當(dāng)這類(lèi)產(chǎn)品因未能通過(guò)三年大考而清盤(pán)時(shí)，持有人的持有時(shí)長(zhǎng)還不滿足最短持有期限，所以無(wú)法在清盤(pán)前贖回份額，因而在產(chǎn)品清盤(pán)過(guò)程中會(huì)面臨更多資金占用成本。

以創(chuàng)金合信榮和積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起（FOF）為例，今年 3 月以來(lái)該基金兩次發(fā)布清盤(pán)預(yù)警，現(xiàn)已正式清盤(pán)，今年 3 月 31 日正式進(jìn)入清算程序。該產(chǎn)品成立于 2023 年 3 月 30 日，運(yùn)作時(shí)長(zhǎng)僅有三年，這意味著該產(chǎn)品的所有持有人在產(chǎn)品清盤(pán)前都無(wú)法贖回產(chǎn)品份額。當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入清盤(pán)程序，持有人的資金需要一定時(shí)間才能回到賬戶(hù)，會(huì)繼續(xù)承擔(dān)資金占用成本。

因此業(yè)內(nèi)人士也提示，投資者在投資持有期較長(zhǎng)的發(fā)起式產(chǎn)品時(shí)，需充分考慮潛在的清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目投資。