藍(lán)鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，國安股份發(fā)布 2025 年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年實現(xiàn)營業(yè)收入 33.23 億元，同比減少 2.14%；歸母凈利潤 9420.34 萬元，由 2024 年的 -7779.09 萬元轉(zhuǎn)為盈利；扣非凈利潤為 -17039.90 萬元，虧損額較上年收窄 12119.14 萬元，同比收窄 41.56%。

整體毛利率為 14.90%，同比上升 0.37 個百分點；凈利率為 2.84%，由上年的 -0.23% 轉(zhuǎn)正。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.65 億元，由上年的 -1.46 億元轉(zhuǎn)為凈流入；財務(wù)費用 9447.43 萬元，同比下降 8.98%；研發(fā)投入 8413.29 萬元，同比下降 16.46%。

非經(jīng)常性損益主導(dǎo)業(yè)績扭虧。全年歸母凈利潤轉(zhuǎn)正主要源于兩項大額非經(jīng)常性收益：單獨進行減值測試的應(yīng)收款項減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回 1.79 億元，以及非流動性資產(chǎn)處置損益 6850.83 萬元，合計占非經(jīng)常性損益總額的 93.25%。受此影響，扣非凈利潤雖仍為負(fù)值，但虧損額顯著收窄。其中，2025 年第四季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤 8575.82 萬元，占全年歸母凈利潤的 90.99%；當(dāng)季扣非凈利潤為 -6535.39 萬元，占全年扣非凈利潤虧損總額的 38.35%。

主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速向數(shù)智服務(wù)單極集中。企業(yè)數(shù)智綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比升至 91.74%，房地產(chǎn)開發(fā)與物業(yè)管理收入占比收窄至 7.57%。該業(yè)務(wù)板塊毛利率同比提升 1.04 個百分點，對整體毛利率上行形成支撐；而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率同比下降 11.10 個百分點，拖累其在收入結(jié)構(gòu)中雖占比較小，但盈利貢獻(xiàn)持續(xù)承壓。區(qū)域布局發(fā)生明顯遷移：華東地區(qū)收入占比達(dá) 22.87%，同比上升 20.66 個百分點；華南地區(qū)收入占比 38.58%，同比下降 27.86 個百分點；北京地區(qū)收入占比 99.63%，呈現(xiàn)高度集中特征。

研發(fā)投入與銷售費用同步收縮。研發(fā)費用 8413.29 萬元，同比下降 16.46%；研發(fā)人員 210 人，同比下降 2.78%；研發(fā)費用占營收比重為 2.53%，較上年下降 0.44 個百分點。銷售費用 5305.25 萬元，同比下降 10.60%，降幅高于營收降幅（-2.14%），對扣非凈利潤虧損收窄形成一定支撐。財務(wù)費用 9447.43 萬元，同比下降 8.98%，反映融資成本有所優(yōu)化。

現(xiàn)金流狀況顯著改善。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由上年的 -1.46 億元轉(zhuǎn)為 1.65 億元，主要系支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金減少所致。這一轉(zhuǎn)變表明公司在營運資金管理及回款效率方面取得階段性成效，與營收小幅下滑形成反向背離，凸顯經(jīng)營質(zhì)量提升。

重大資產(chǎn)與資本運作事項集中于廣電領(lǐng)域。公司出售長沙國安廣播電視寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司 46.46% 股權(quán)，交易價格 1.52 億元；同時向中國廣電湖南網(wǎng)絡(luò)股份有限公司增資 1.52 億元，持股比例為 3.08%。上述動作體現(xiàn)公司在廣電產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的主動調(diào)整。此外，因投資者證券虛假陳述訴訟計提預(yù)計負(fù)債 5.54 億元，截至 2025 年末，母公司存在未彌補虧損，期末未分配利潤為負(fù)，因此公司 2025 年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

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