藍鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，ST 摩登發(fā)布 2025 年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年實現(xiàn)營業(yè)收入 6.03 億元，同比上升 178.75%；歸母凈利潤為 -4,491.13 萬元，同比上升 27.68%；扣非凈利潤為 -6,274.21 萬元，同比下降 8.19%。

營收大幅增長主要源于電工材料業(yè)務(wù)快速放量，該板塊收入占比升至 49.61%，首次成為第一大收入來源；而服飾及配件（自有品牌）收入占比降至 19.56%，較此前主導(dǎo)地位明顯收縮，兩大業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。國內(nèi)收入占比達 81.14%，海外收入占比 18.86%，國內(nèi)市場貢獻進一步強化，未見海外市場拓展提速跡象。

毛利率承壓顯著拖累盈利質(zhì)量。整體毛利率由上年的 40.85% 下降 14.21 個百分點至 26.64%。其中，服裝業(yè)務(wù)雖收入下降，但毛利率同比提升 5.98%，主要系生產(chǎn)及采購成本優(yōu)化；而電工材料業(yè)務(wù)毛利率僅為 0.63%，電纜附件及電工材料相關(guān)業(yè)務(wù)合計毛利率為 4.47%，顯著低于服裝板塊，構(gòu)成扣非凈利潤持續(xù)為負(fù)的核心拖累項。該業(yè)務(wù)收入占總營收近半，卻嚴(yán)重稀釋盈利水平，導(dǎo)致銷售費用雖同比下降 20.35% 至 1.24 億元、降幅顯著高于營收增幅，仍未能對沖毛利率下滑影響。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，壓力持續(xù)加劇。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -8,351.72 萬元，同比減少 605.54%。變動主因為收購沈鵬電力后其電工用金屬壓延材料業(yè)務(wù)快速發(fā)展，導(dǎo)致應(yīng)收賬款及生產(chǎn)備貨量同步增加。2024 年該項指標(biāo)尚為 1,652.03 萬元，2025 年轉(zhuǎn)為大幅凈流出，反映業(yè)務(wù)擴張帶來的營運資金占用陡增。公司于 2025 年 4 月以 1.42 億元現(xiàn)金收購遼寧沈鵬電力科技有限公司 100% 股權(quán)，正式進入電工用金屬壓延材料領(lǐng)域；該業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展期，亦帶動研發(fā)投入同比增長 43.93% 至 702.26 萬元，占營收比重為 1.16%，研發(fā)人員總數(shù)為 38 人，投入集中于技術(shù)適配與產(chǎn)線整合。

非經(jīng)常性損益支撐歸母凈利潤收窄虧損幅度。非經(jīng)常性損益總額為 1,783.08 萬元，其中非流動性資產(chǎn)處置損益達 1,544.09 萬元，占非經(jīng)常性損益總額的 86.60%，主要來自處置杭州圣奧中央商務(wù)大廈 12 處投資性房地產(chǎn)及子公司股權(quán)所得收益。同期，公司處置上述房地產(chǎn)回籠資金 3,780 萬元。該部分收益構(gòu)成當(dāng)期利潤的重要調(diào)節(jié)項，但不具備可持續(xù)性。

分紅政策延續(xù)審慎取向，2025 年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。報告期內(nèi)無募集資金使用情況。