藍(lán)鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，康泰醫(yī)學(xué)發(fā)布 2025 年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年?duì)I業(yè)收入為 4.68 億元，同比下降 2.46%；歸母凈利潤為 -2442.39 萬元，同比減虧 68.65%；扣非凈利潤為 -4734.23 萬元，同比減虧 50.21%。營收小幅下滑背景下，凈利潤虧損幅度顯著收窄，盈利修復(fù)趨勢明確，但整體仍處于虧損狀態(tài)。

虧損收窄主因存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提規(guī)模下降。財(cái)報(bào)披露，公司基于謹(jǐn)慎性原則對期末存貨計(jì)提跌價準(zhǔn)備 2814.82 萬元，該金額較上期減少，直接緩解了利潤端壓力。與此同時，非經(jīng)常性損益總額達(dá) 2291.85 萬元，占?xì)w母凈利潤絕對值的 93.84%，其中理財(cái)產(chǎn)品投資收益 1850.24 萬元、政府補(bǔ)助 535.09 萬元構(gòu)成主要來源?？鄯莾衾麧櫆p虧幅度（50.21%）小于歸母凈利潤減虧幅度（68.65%），印證非經(jīng)常性損益對當(dāng)期利潤修復(fù)起到主導(dǎo)作用。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 2228.74 萬元，同比下降 64.25%。財(cái)報(bào)指出，該指標(biāo)大幅下滑主要系購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加所致。同期營業(yè)收入微降 2.46%，歸母凈利潤與扣非凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比減虧，表明盈利質(zhì)量有所改善，但尚未有效傳導(dǎo)至經(jīng)營性現(xiàn)金流層面，反映上游采購支出節(jié)奏快于銷售回款進(jìn)度，資金周轉(zhuǎn)壓力階段性上升。

主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)集中。院線類產(chǎn)品收入 2.31 億元，占比 49.25%；家用類產(chǎn)品收入 1.82 億元，占比 38.85%；二者合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的 88.10%，較前期進(jìn)一步提升。兩類核心產(chǎn)品收入差距縮窄至約 4868 萬元，結(jié)構(gòu)均衡性增強(qiáng)。外銷收入 3.16 億元，占總收入 67.43%；內(nèi)銷收入 1.48 億元，占 31.71%；內(nèi)外銷占比差擴(kuò)大至 35.72 個百分點(diǎn)，外銷主導(dǎo)格局持續(xù)強(qiáng)化。

研發(fā)投入為 9165.89 萬元，同比下降 12.84%，占營業(yè)收入比重為 19.59%。研發(fā)人員 534 人，較上年減少 56 人，降幅 9.49%，略高于研發(fā)投入降幅，顯示研發(fā)組織規(guī)模收縮與投入強(qiáng)度階段性回調(diào)并存。與此形成對比的是銷售端資源投入明顯加碼：銷售費(fèi)用達(dá) 1.10 億元，同比增長 24.22%，增幅顯著高于營收下降幅度；銷售費(fèi)用占營收比重升至 23.50%，反映出公司在營收承壓背景下，正通過強(qiáng)化市場拓展對沖增長壓力。

行業(yè)層面，醫(yī)療器械行業(yè)整體面臨需求階段性放緩與出口環(huán)境波動雙重壓力。公司外銷收入占比高（67.43%），但營收仍同比下降 2.46%，疊加經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下滑，凸顯外部環(huán)境不確定性對公司運(yùn)營節(jié)奏的影響。毛利率同比下降 2.76 個百分點(diǎn)至 51.91%，財(cái)報(bào)將此歸因于存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提及成本結(jié)構(gòu)變化等綜合因素。

公司治理與資本運(yùn)作方面，2025 年末總股本由 40180.30 萬股增至 40180.32 萬股，系可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股 220 股所致；胡坤仍為控股股東及實(shí)際控制人；財(cái)報(bào)未披露前十大股東變動情況。公司 2025 年度擬不進(jìn)行利潤分配，不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

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