根據(jù)上周公布的招股文件，SpaceX 將其田納西州孟菲斯 Colossus 1 數(shù)據(jù)中心的閑置算力租賃給 Anthropic。文件顯示，Anthropic 同意每月支付 12.5 億美元，直至 2029 年 5 月，產(chǎn)能將在 2026 年 5 月和 6 月逐步提升，費用相應降低。盡管文件提及 " 任何一方可提前 90 天通知終止協(xié)議 "，但整體敘事傾向于這是一項長期的穩(wěn)定收入來源。
然而，馬斯克在 X 上的表述截然不同。他明確指出："SpaceX 并未承諾多年租賃 Colossus"，并將該協(xié)議定義為 "180 天的租賃期，此后雙方可隨時提前 90 天取消 "。這一說法暗示交易可能在短短幾個月內(nèi)結(jié)束，與招股書中描繪的長期現(xiàn)金流預期形成鮮明反差。
對于投資者而言，這筆交易的性質(zhì)至關(guān)重要。SpaceX 2025 年總收入僅為 187 億美元，出售數(shù)據(jù)中心算力不僅開辟了全新收入源，更使其躋身 Nebius 和 CoreWeave 等 " 新云提供商 " 的競爭行列。若 Anthropic 并非計劃在未來三年每年支付 150 億美元，而是可能在短期內(nèi)大幅削減支出，將直接影響這家估值超萬億美元、每季度消耗數(shù)十億美元現(xiàn)金的公司的估值邏輯。
哥倫比亞大學法學院教授埃里克 · 塔利（Eric Talley）直言其中的矛盾：" 奇怪的是，要么馬斯克是正確的，S-1 表格存在重大誤導；要么 S-1 表格是正確的，而埃隆故技重施搞惡作劇。" 這種不確定性讓試圖為 SpaceX 估值的投資者感到困惑。截至發(fā)稿，Anthropic 與 SpaceX 均未就此置評。
被質(zhì)疑的信披質(zhì)量與 AI 經(jīng)濟賬
馬斯克的言論并非孤立事件。PitchBook 分析師弗朗哥 · 格蘭達（Franco Granda）指出，招股書中存在多處關(guān)鍵披露缺失，包括 Falcon 9 火箭的 " 用戶流失率 "、" 單位經(jīng)濟模型 " 以及 "AI 細分顆粒度 " 等信息。此外，公司未單獨列出 Grok 或 X 的訂閱數(shù)據(jù)，也未提供已部署 1GW 計算能力的利用率詳情。
SpaceX 的 AI 業(yè)務板塊尤為難以估值。馬斯克于 2023 年創(chuàng)立 xAI（現(xiàn)更名為 SpaceXAI），旨在挑戰(zhàn) OpenAI。今年二月，他將 xAI 估值定為 2500 億美元，并與 SpaceX 合并，使實體總估值達到 1.25 萬億美元。但財務數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度 SpaceX 資本支出達 101 億美元，同比翻倍，其中 77 億美元流向 xAI，該部門當季運營虧損高達 25 億美元。
將算力租賃給 Anthropic，某種程度上暴露了 SpaceX 自身 AI 模型需求不足、無法充分利用昂貴基礎設施的現(xiàn)狀。馬斯克解釋稱，保留縮短交易的靈活性是為了應對未來算力緊張的情況，" 如果計算資源變得極其緊張，我們可能需要在某個時候收回這部分資源。"
盡管 Ark Invest 的凱茜 · 伍德（Cathie Wood）曾稱贊此舉有助于 xAI 從巨額虧損轉(zhuǎn)向盈利，并預估年增收 50 億至 60 億美元，但馬斯克的最新表態(tài)實際上承認了招股書描述的局限性?？屏_拉多大學法學教授安 · 利普頓（Ann Lipton）建議，SpaceX 應在發(fā)行前修改 S-1 表格，" 提交該推文并附上解釋 "，以調(diào)和社交媒體言論與正式法律文件之間的巨大裂痕。
【來源：星途科訊】
