近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，上海瓴仁私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）旗下從業(yè)人員信息變更，此前已注銷景順長(zhǎng)城基金從業(yè)資格的鮑無可新晉加盟。根據(jù)中基協(xié) 5 月 28 日更新的機(jī)構(gòu)信息，這家私募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模區(qū)間在 100 億元以上，是一家成立于 2021 年 7 月 6 日的私募證券投資基金管理人，該機(jī)構(gòu)四大合伙機(jī)構(gòu)均與高瓴資本相關(guān)。
目前，頭部 PE 機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)鏈條紛紛拓展至二級(jí)市場(chǎng)，除了高瓴資本外，還有 IDG 資本、鼎暉、紅杉中國(guó)、基石等一眾知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已將業(yè)務(wù)延伸至二級(jí)市場(chǎng)，積極投資設(shè)立二級(jí)證券私募基金，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)協(xié)同。
前公募知名經(jīng)理鮑無可加盟瓴仁私募
近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的信息顯示，原景順長(zhǎng)城基金旗下經(jīng)理鮑無可從業(yè)機(jī)構(gòu)信息發(fā)生變更，正式加盟上海瓴仁私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 " 瓴仁私募 "）。
鮑無可是在 2025 年 5 月 16 日離任景順長(zhǎng)城基金全部在管基金產(chǎn)品的，歷任管理基金 16 只，投資經(jīng)理年限接近 11 年，是注重價(jià)值挖掘的典型代表，重點(diǎn)布局能源、基建、資源品等行業(yè)，歷次公布的季度重倉(cāng)股中，持股集中、持股周期長(zhǎng)是他給業(yè)界的印象，也因在配置中偏向高股息資產(chǎn)，他管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，任職年化回報(bào)率普遍在 10% 以上。
此次加盟的瓴仁私募成立于 2021 年 7 月 6 日，雖然成立至今的時(shí)間不長(zhǎng)，但管理規(guī)模已超百億。旗下已有 73 只私募基金（不含已清算產(chǎn)品），全部都是股票策略基金。此外，瓴仁私募旗下還有投資顧問類產(chǎn)品 125 只，多為信托計(jì)劃基金。
此外，瓴仁私募高管團(tuán)隊(duì)成員均有很深的業(yè)務(wù)背景，執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）許玉蓮曾在高瓴系旗下多家機(jī)構(gòu)任職，也在中國(guó)國(guó)際金融有限公司投資部門擔(dān)任過分析師，畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所做過審計(jì)師。
合伙人之一的翟寧此前在上投摩根基金、華夏基金等公募機(jī)構(gòu)任職，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人武國(guó)強(qiáng)曾是中航基金的督察長(zhǎng)。董事總經(jīng)理陳浩此前在惠理基金、高騰控股等機(jī)構(gòu)任基金經(jīng)理或投資人員。
從瓴仁私募的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，四大合伙機(jī)構(gòu)均與高瓴資本相關(guān)。珠海瓴仁唯成企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）、珠海瓴仁唯和企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）分別持股 49.75%、39.80%；珠海瓴仁唯遠(yuǎn)企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）、上海至鍥企業(yè)管理咨詢有限公司分別持股 9.95%、0.5%。
"PE+ 證券私募 " 漸成頭部 PE 機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)配
瓴仁私募的協(xié)會(huì)信息披露中，也提到關(guān)聯(lián)方珠海高瓴私募基金管理有限公司，該公司是一家專注于私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金管理的機(jī)構(gòu)，其股東之一的曹偉是高瓴資本集團(tuán)合伙人。公司重點(diǎn)布局了生物醫(yī)藥、科技創(chuàng)新及新興消費(fèi)領(lǐng)域。
一直以來，高瓴旗下的一二級(jí)協(xié)同以獨(dú)立運(yùn)作、資源共享、全周期賦能備受業(yè)界關(guān)注。旗下的二級(jí)私募機(jī)構(gòu)禮仁投資也是前述瓴仁私募多個(gè)合伙股東的關(guān)聯(lián)方，是高瓴系人民幣證券私募基金管理平臺(tái)。
有分析指出，PE 機(jī)構(gòu)的一二級(jí)業(yè)務(wù)協(xié)同雖然在投研、合規(guī)方面有嚴(yán)格的隔離制度，但行業(yè)認(rèn)知、盡調(diào)資源以及投后賦能等層面有高度的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，正在成為越來越多有實(shí)力及規(guī)劃的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)發(fā)力的方向。
近年來，頭部 PE 機(jī)構(gòu)越來越重視二級(jí)市場(chǎng)的布局，許多機(jī)構(gòu)都在投資二級(jí)證券私募基金，有的甚至全資控股。除了高瓴資本外，還有 IDG 資本、鼎暉、紅杉中國(guó)、基石等一眾知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已將業(yè)務(wù)延伸至二級(jí)市場(chǎng)，積極投資設(shè)立二級(jí)證券私募基金，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)協(xié)同。
如 IDG 此前就投資了多家二級(jí)私募，包括上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司、北京高信百諾投資管理有限公司等。盈科資本旗下有證券私募馳泰資產(chǎn)，弘尚資產(chǎn)的股東包括天津紅杉企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），基石資本也通過獨(dú)立子公司進(jìn)軍二級(jí)市場(chǎng)。
從業(yè)內(nèi)視角來看，分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市后的收益、滿足投資者多元資產(chǎn)配置需求，是 PE、VC 巨頭進(jìn)軍二級(jí)市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，其未來發(fā)展前景備受看好。然而，隨著 PE 機(jī)構(gòu)一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)投資日趨緊密，如何防范其中的利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，正成為新的挑戰(zhàn)。
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