紅娘的核心 KPI 并非撮合成功率，而是提高直播間的流水，這種激勵機制將紅娘的個人經濟利益與平臺最大化用戶消費的目標完美統(tǒng)一，卻與用戶真實的婚戀訴求形成根本性錯配。
近日，伊對背后母公司米連科技再次遞表港交所，這次遞表，米連科技更新了 2025 年全年業(yè)績。從財務狀況看，米連科技營收和凈利潤都創(chuàng)新高，同時公司毛利率超過 50%。不過，米連科技整體收入模式較為單一，超 90% 收入都來自虛擬物品充值。
伊對首創(chuàng)三方視頻機制，通過紅娘直播撮合連線的男女嘉賓用戶。在這個過程中男女嘉賓可以互送虛擬禮物，觀看直播的用戶也可打賞紅娘，米連科技再與紅娘就這些打賞進行分成。公司創(chuàng)始人曾表示，這有效解決了中國人性格內斂的問題。
不過，這種模式為米連科技帶來不菲的充值收入同時，也帶來諸多爭議。其中紅娘誘導充值是最主要的爭議項，而該爭議又與公司和紅娘的分成模式有關。
01
超 90% 收入來自售賣虛擬物品
招股書顯示，米連科技是一家在線情感社交平臺公司，以單身男女為目標客戶群。目前，伊對和貼貼是米連科技旗下兩個最成功的產品，但最主要的收入還是來自更被大眾所熟知的伊對。截至 2025 年 12 月 31 日，伊對注冊用戶達到 1.7 億，而貼貼注冊用戶為 2442.4 萬。從收入比例上看，伊對也貢獻了米連科技超 70% 營收。
財務數據顯示，2023 年至 2025 年，米連科技總營收分別為 10.3 億元、23.7 億元和 41.2 億元，凈利潤分別為 -1680.6 萬元、1.5 億元和 5.2 億元，業(yè)績增長明顯。另外，米連科技總體毛利率也提升明顯，2022 年到 2025 年，公司毛利率從 43.3% 提升至 50.6%。
具體看，由虛擬物品和互動功能產生的增值業(yè)務是米連科技最核心的收入，2022 年至 2025 年三年間，每年貢獻的收入都超過 95%。相比之下會員訂閱服務占總收入比重不超過 2%。
02
紅娘撐起公司運營 紅娘分成占總成本 90% 多
增值業(yè)務之所以能產生如此之多的收入，主要和伊對的業(yè)務開展方式有關。
在伊對中，米連科技設置了一種三方互聯的模式，其中一方為主持人，充當 " 月老 " 或 " 紅娘 " 的角色，另外兩方為男女嘉賓。在這個過程中，主持人負責活躍氣氛，觀看直播用戶可以向主持人打賞，參與的男女嘉賓也可以互相送禮物。這個過程便產生虛擬物品收入。米連科技表示，此模式可以增加用戶粘性，幫助那些在社交方面存在困難的用戶。
不過主持人并非米連科技員工，而是其他靈活用工平臺提供，。米連科技表示，目前平臺的注冊主持人已經達到 19.8 萬人。為了激勵主持人參與其中，米連科技需要與主持人就打賞收入進行分成。招股書顯示，無論是打賞到主持人名下的禮物，還是男女嘉賓送給對方的禮物，主持人都可以獲得分成。2022 年至 2025 年，米連科技每年的分成成本分別為 4.96 億元、11.6 億元和 18.4 億元，占營業(yè)成本的比重超過 90%。
另外，伊對在聊天的過程中也會產生費用，伊對收費標準顯示，任何一方主動向對方發(fā)起對話，將按照對方設定的標準在后續(xù)文字會話中扣費。消息價格默認為每條 3 玫瑰，也可自主設置為免費。語音和視頻的價格默認為每分鐘 35 玫瑰，但無法更改為免費。
4 月 9 日，財聞在伊對充值界面看到 6 元可以購買 42 支玫瑰，據此計算，每支玫瑰約為 0.14 元。
03
大量專業(yè)聊天手不為相親為賺聊天費
值得一提的是，米連科技的業(yè)務開展模式長期處于爭議之中。有消費者認為，主持人通過打賞獲得收入，因此經常在直播間誘導用戶消費。紅娘的核心 KPI 并非撮合成功率，而是提高直播間的流水，這種激勵機制將紅娘的個人經濟利益與平臺最大化用戶消費的目標完美統(tǒng)一，卻與用戶真實的婚戀訴求形成根本性錯配。
另外，伊對的收費聊天也被消費者詬病。財聞實測發(fā)現，當注冊性別為男性時，會自動收到眾多 " 女 " 嘉賓的邀請，這些女嘉賓都是付費聊天。此前，有媒體報道稱，針對伊對的收費聊天，產生了許多專業(yè)的聊天手，在伊對并非為了相親，僅是為了賺取聊天費。
伊對的資料審核也存在風險，財聞發(fā)現，伊對對用戶性別幾乎無審核，財聞實測發(fā)現，一個人可以無障礙用兩個手機號注冊兩種性別，這意味著與你聊天的對方可能與你同性。
在伊對 App 上，男性用戶向女性用戶虛構身份的案件也時有發(fā)生。裁判文書網一份判決文書顯示，2022 年至 2024 年期間，被告人陳某某通過伊對 App 上備注的虛假信息認識女性后，隱瞞自己為泥瓦工的職業(yè)，向多名女性虛構自己的身份為醫(yī)院外科大夫，隱瞞自己已婚的婚姻狀況，虛構自己喪偶的事實，與多名女性建立戀愛關系，隨后又以不同理由騙取 5 名女性錢財共計 11.48 萬元。
