4 月 12 日消息，4 月 10 日蔚來(lái)汽車(chē)公布 2025 年年報(bào)，幾個(gè)數(shù)據(jù)一起關(guān)注下。

1）2025 年毛利率 13.62%，創(chuàng)近些年新高。23 年至 24 年毛利率則分別為 5.49%、9.88%。

2）公司研發(fā)費(fèi)用下滑明顯，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用穩(wěn)定增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，近三年公司研發(fā)費(fèi)用分別為 134.31 億、130.37 億以及 106.65 億，25 年研發(fā)費(fèi)用少了 24 億；同時(shí)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用穩(wěn)定增加，分別為 128.85 億、157.41 億以及 160.88 億。

3）公司虧損雖然收窄，但依然處于燒錢(qián)狀態(tài)。近三年分別虧損 217.5 億、225.08 億以及 155.74 億。

4）根據(jù)財(cái)報(bào)，蔚來(lái)汽車(chē) 2025 年 Q4 營(yíng)收利潤(rùn)暴增，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)翻倍，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 101.72%。受此利好影響，蔚來(lái)汽車(chē) 3 月 10 日公布業(yè)績(jī)后，隔日暴漲 14%，截至目前漲幅近 30%。

5）蔚來(lái)員工人數(shù)實(shí)現(xiàn)銳減，2023 年至 2025 年分別為 32820 人，45635 人以及 35032 人，一年時(shí)間員工少了 10600 多人，減員 23.23%。

6）2025 年 Q4 蔚來(lái)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)季度盈利背后，蔚來(lái)汽車(chē)去年四季度銷(xiāo)量年底沖量、銷(xiāo)量暴增，到了 2026 年一季度，銷(xiāo)量下滑明顯。還有就是公司毛利率大幅提升。

此外，蔚來(lái)汽車(chē)去年研發(fā)費(fèi)用銳減 20 多億，且員工人數(shù)暴力減員 1 萬(wàn)多人，導(dǎo)致該公司成本支出大幅減少，其中研發(fā)費(fèi)用員工薪酬銳減 12 億。