財(cái)聯(lián)社 4 月 14 日訊（編輯 夏軍雄）據(jù)媒體報(bào)道，隨著人工智能（AI）公司 OpenAI 將重心轉(zhuǎn)向企業(yè)市場，其高達(dá) 8520 億美元的估值正受到自身投資者日益嚴(yán)格的審視。
今年 3 月 31 日，OpenAI 宣布完成新一輪融資，獲得 1220 億美元承諾資本，投后估值達(dá)到 8520 億美元。
投資方包括軟銀、亞馬遜、英偉達(dá)、Andreessen Horowitz、紅杉資本和 Thrive Capital 等 25 家機(jī)構(gòu)和公司。
在競爭日益激烈的 AI 領(lǐng)域，OpenAI 已不再擁有旗下聊天機(jī)器人 ChatGPT 發(fā)布之初時(shí)的領(lǐng)先地位，該公司正面臨來自谷歌旗下 Gemini 和 Anthropic 旗下 Claude 的挑戰(zhàn)。
OpenAI 不僅希望能鞏固 ChatGPT 在消費(fèi)者端的主導(dǎo)地位，同時(shí)寄望于在利潤率更高的企業(yè)級 AI 工具市場與 Anthropic 正面競爭。
OpenAI 近來進(jìn)行了一系列大動作，包括計(jì)劃打造一款整合多個(gè)產(chǎn)品的桌面應(yīng)用、關(guān)閉視頻生成服務(wù) Sora，以及在內(nèi)部號召放棄 " 支線任務(wù) "。此外，公司還暫停了一個(gè) " 成人模式 " 聊天機(jī)器人項(xiàng)目，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向向企業(yè)銷售其編程工具 Codex。
然而，部分 OpenAI 投資者認(rèn)為，這些調(diào)整可能使該公司面臨來自 Anthropic 和谷歌的雙重壓力。
一位早期投資者直言：" 你擁有一個(gè)用戶規(guī)模達(dá) 10 億、年增長率 50% 至 100% 的 ChatGPT 業(yè)務(wù)，卻還在談企業(yè)市場和代碼工具？這是一家嚴(yán)重缺乏聚焦的公司。"
不過，OpenAI 管理層依然信心十足，認(rèn)為公司已多次成功完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
本月初，OpenAI 宣布收購科技行業(yè)播客節(jié)目 TBPN，這筆交易令市場頗感意外。一位 OpenAI 高管稱，TBPN 不消耗算力，因此不屬于 " 支線任務(wù) "。
對此，一位 OpenAI 投資者表示：" 我完全看不懂，這毫無意義，是一種干擾，讓人不滿。"
Anthropic 后來居上
Anthropic 近來風(fēng)頭蓋過了 OpenAI，其爆發(fā)式增長促使后者重新審視戰(zhàn)略。Anthropic 年化收入從 2025 年底的 90 億美元飆升至今年 3 月底的 300 億美元，主要由其編程工具需求推動。
Anthropic 成立于 2021 年，由達(dá)里奧 · 阿莫代伊（現(xiàn)任 CEO）及一批從 OpenAI 出走的研究人員和高管創(chuàng)立。
相比之下，OpenAI 在今年 2 月的年化收入為 250 億美元。盡管兩家公司收入確認(rèn)方式不同，難以直接比較，但 Anthropic 在業(yè)務(wù)規(guī)模上似乎已實(shí)現(xiàn)反超。
據(jù)媒體報(bào)道，OpenAI 新任首席營收官 Denise Dresser 周日在內(nèi)部發(fā)布了一項(xiàng)備忘錄，Dresser 稱，Anthropic" 通過將與亞馬遜和谷歌的收入分成計(jì)入總收入，大約高估了 80 億美元收入 "。
Dresser 承認(rèn)，Anthropic 在編程領(lǐng)域的專注 " 為其在企業(yè)客戶競爭中打開了突破口 "，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)：" 這個(gè)市場最終仍屬于我們。"
OpenAI 和 Anthropic 目前都仍處于虧損狀態(tài)，不過 Anthropic 的預(yù)計(jì)盈利時(shí)間點(diǎn)要早于 OpenAI，這主要和 OpenAI 的資本支出明顯更激進(jìn)有關(guān)。
資本市場開始質(zhì)疑 OpenAI
一位同時(shí)投資兩家公司的投資者表示，若要為 OpenAI 最新一輪融資提供支持，必須假設(shè)其 IPO 估值達(dá)到 1.2 萬億美元以上。
然而，這一前提正變得越來越難以成立，尤其是在 Anthropic 估值僅為 3800 億美元、投資性價(jià)比更高的情況下。該投資者稱，OpenAI 可能面臨 " 高不成低不就 " 的尷尬處境。
二級市場數(shù)據(jù)顯示，對 Anthropic 股票的需求正在超過 OpenAI，且買方首次愿意為 Anthropic 支付估值溢價(jià)。
Iconiq Capital 合伙人 Roy Luo 表示：" 市場容得下兩家公司，但本質(zhì)上是第一和第二的格局，而第一名會獲得不成比例的優(yōu)勢。我們選擇了 Anthropic，并投入了大量資金。"
他補(bǔ)充稱：" 現(xiàn)在 Anthropic 正處于高光時(shí)刻，我們也因此受到祝賀。但去年大家對 OpenAI 早期投資者說的也是同樣的話。"
OpenAI 仍具備一定優(yōu)勢
盡管如此，OpenAI 在消費(fèi)者市場仍保持領(lǐng)先。自 2022 年 11 月率先推出 ChatGPT 以來，該公司不僅開辟了數(shù)據(jù)中心融資新市場，還轉(zhuǎn)型為盈利性企業(yè)，并承諾投入數(shù)千億美元獲取算力。
OpenAI 計(jì)劃到年底將員工人數(shù)幾乎翻倍至 8000 人，并預(yù)計(jì)屆時(shí)企業(yè)業(yè)務(wù)收入占比將從目前約 40% 提升至 50%。
周一，OpenAI 表示已簽署倫敦新總部租約，計(jì)劃在當(dāng)?shù)亟⒚绹酝庾畲蟮难芯恐行摹?/p>
此外，OpenAI 去年簽署多項(xiàng)大額協(xié)議以獲取算力，這也是其相較 Anthropic 的核心優(yōu)勢之一。
OpenAI 上周向投資者表示，已獲得 8 吉瓦算力資源，并計(jì)劃到 2030 年提升至 30 吉瓦。作為對比，OpenAI 估計(jì) Anthropic 在 2025 年底的算力為 1.4 吉瓦，并將在明年達(dá)到 7 至 8 吉瓦。
Anthropic 曾遭遇宕機(jī)和電力限制問題。一位參與 OpenAI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的人士稱：" 即便我們的模型略遜一籌，我們也可以通過規(guī)?；?wù)彌補(bǔ)。"
Anthropic 尚未披露其算力擴(kuò)張計(jì)劃，但其首席財(cái)務(wù)官表示將采取 " 有紀(jì)律的擴(kuò)張策略 "。
知情人士透露，Codex 未來可能比 ChatGPT 更受重視，因?yàn)槟壳肮緝?nèi)部正優(yōu)先致力于提升該軟件的易用性，使其更便于非技術(shù)背景的用戶使用。
一位參與算力戰(zhàn)略的人士稱：" 這是一個(gè)利潤率更高的業(yè)務(wù)，將算力從消費(fèi)者轉(zhuǎn)向企業(yè)市場幾乎是輕而易舉的。"
另一位主要投資者表示：" 公司此前戰(zhàn)線過多，現(xiàn)在需要回歸少數(shù)幾個(gè)核心方向。企業(yè)不可能同時(shí)在 30 個(gè)戰(zhàn)場競爭。"
不過，也有人認(rèn)為 OpenAI 頻繁調(diào)整方向反映出其戰(zhàn)略搖擺。
Sapphire Ventures 總裁 Jai Das 將 OpenAI 稱為 "AI 時(shí)代的網(wǎng)景公司 "，暗示其可能重蹈昔日被微軟超越、最終被美國在線（AOL）收購的覆轍。
OpenAI 首席財(cái)務(wù)官 Sarah Friar 表示：" 投資者不支持我們戰(zhàn)略的說法與事實(shí)不符。我們的融資——?dú)v史上規(guī)模最大——獲得超額認(rèn)購，并在創(chuàng)紀(jì)錄時(shí)間內(nèi)完成，且得到全球廣泛投資者的支持，這反映出他們對我們戰(zhàn)略方向、當(dāng)前業(yè)務(wù)動能以及長期價(jià)值的高度認(rèn)可。"
