當阿里 All in Token。
讓我們假想一個未來很有可能發(fā)生的畫面。
你是一個有十年工作經(jīng)驗的淘寶運營，正在三十五歲的當口，失業(yè)的焦慮如跗骨之蛆，宛如你的掉發(fā)堵在水槽口。你知道自己每天做的事情——寫文案、改詳情、跟活動、寫寫周報日報、催催甲方乙方——被 AI 代替的可能性很高。
"All in AI" 的口號你聽了好幾年，Agent、Token 這些詞飄來飄去，你的心也跟著高高懸起。
有一天，工作臺熟悉的后臺管理頁面消失了，取而代之的是一個 AI 對話界面—— Agent 說它能輔助你 " 全流程 " 工作。
第二只靴子終于落地。
過去十幾年，你所熟悉的千牛在管訂單、管客服、管庫存、管營銷，所有動作由人發(fā)起，工具輔助執(zhí)行。但現(xiàn)在它有了一個新名字——千牛 Claw。Claw 不再只是工具，而是一個 AI Agent 平臺：Agent 寫標題，Agent 調(diào)投放，Agent 巡檢店鋪數(shù)據(jù)。
人從操作者變成監(jiān)督者，從執(zhí)行層退到?jīng)Q策層——如果你還有決策可做的話。
更讓你不安的，是報道里的一句話：淘天正在圍繞 Token 重構(gòu)電商。
Token，這個過去只出現(xiàn)在大模型技術(shù)文檔里的計量單位，突然被放到了整個阿里電商體系的正中央。
圖說 /token 封神之時
圖源 /AI
為什么 All in Token 是阿里的必選項
先問一個問題，阿里為什么要把 Token 經(jīng)濟提到集團戰(zhàn)略高度？
要理解這件事的重量，先看組織架構(gòu)怎么動。在阿里的權(quán)力語法里，戰(zhàn)略優(yōu)先級和組織架構(gòu)直接掛鉤。
去年年末，淘天的 AI 重心還在 C 端—— "AI 萬能搜 "" 幫我挑 " 等 6 款消費者產(chǎn)品陸續(xù)上線，官方數(shù)據(jù)是搜索相關(guān)性提升 20%，推薦點擊量提升 10%，商家廣告 ROI 提升 12%。
數(shù)據(jù)可觀，但 to C 的 AI 產(chǎn)品離直接變現(xiàn)始終隔著一層：用戶體驗變好了，錢從哪來？
于是 2026 年新財年伊始，一場從人到組織的大手術(shù)落刀。據(jù) 36 氪報道，4 月 8 日，吳泳銘發(fā)布內(nèi)部信，宣布 AI 相關(guān)組織架構(gòu)調(diào)整。變動名單很長，但拆開來看，邏輯只有一條線：所有能產(chǎn) Token 的環(huán)節(jié)歸一個人管，所有能燒 Token 的環(huán)節(jié)歸另一套人馬推。
通義實驗室升級為事業(yè)部，負責 token 生產(chǎn)；李飛飛出任阿里云 CTO，專攻 AI 云基礎(chǔ)設(shè)施，負責鋪設(shè)線路；吳澤明以集團 CTO 身份統(tǒng)管 AI 推理平臺，確保 Token 從生產(chǎn)到消費的管道暢通。三人同時進入由吳泳銘親任組長的技術(shù)委員會—— CEO 親自坐莊，在阿里的權(quán)力語法里，這意味著最高優(yōu)先級。
而被拆掉的，恰恰是去年做 C 端 AI 產(chǎn)品的 " 智能搜推產(chǎn)品 " 事業(yè)部，負責人張凱夫不再主管 AI 業(yè)務(wù)，多模態(tài)團隊直接并入 ATH。
to C 的 AI 是序曲，to B 的 Token 才是正戲。
這背后是一道不難算的數(shù)學(xué)題。阿里手里有兩張王牌：淘天的海量活躍商家和阿里云的算力基礎(chǔ)設(shè)施。Token 經(jīng)濟恰好是打通兩張牌的最短路徑——商家消耗的每一個 Token，會由阿里云的算力承接。一筆交易，兩個 BU 同時受益。
圖說 / 一筆交易，同時受益
更進一層，按 Token 消耗口徑計算，電商場景產(chǎn)生的 AI 收入可以直接并入云業(yè)務(wù)的營收——吳泳銘在財報會上放出的那個數(shù)字因此顯得格外意味深長：5 年內(nèi)，AI 和云收入達到 1000 億美元。 電商也是阿里云最大的客戶。
換句話說，Token 是阿里電商和云計算的最大公約數(shù)——左手賣鏟子，右手開金礦，中間流通的全是 Token。
圖說 / 鏟子與金礦
千牛 Claw 是這套邏輯的第一個大規(guī)模產(chǎn)品化落地。它計劃 618 前后正式推廣：大品牌獲得定制化 AI 服務(wù)，中小商家獲得 " 開箱即用 " 的全托管 Agent 方案，業(yè)務(wù)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)資源統(tǒng)一部署在阿里云上。淘天消耗的每一個 Token，都計入 ATH 的營收。與此同步，淘天正在招募 "AI Agent 型服務(wù)商 "，這可能是繼 TP 代運營、SaaS 工具商、投放優(yōu)化商之后的第四代電商服務(wù)業(yè)態(tài)。
而 Agent 的滲透遠不止于商家端。在阿里內(nèi)部，員工的 OKR 里已經(jīng)寫上了 AI 工具滲透率指標；電商業(yè)務(wù)人員排隊領(lǐng)取 Token 來驅(qū)動日常工作流；商家的經(jīng)營行為正在被 AI 巡檢接管——是否違規(guī)、是否罰款、是否下架，由 Agent 說了算。
一切可 Agent 化的環(huán)節(jié)，都在被 Agent 化。而一切被 Agent 化的環(huán)節(jié)，都在產(chǎn)出 Token。
阿里已經(jīng)把自己的牌理清楚了。但 Token 經(jīng)濟這場牌局，坐在桌上的遠不止阿里一家。
共軛姐妹
事實上，當阿里圍繞 Token 重構(gòu)電商時，對面幾個玩家也沒閑著——只是各自的切入姿勢不同。
京東的 AI 重心在供應(yīng)鏈——智能補貨、倉儲調(diào)度、配送優(yōu)化——用 AI 壓低自營體系的履約成本，無需向商家征 "Token 稅 "。拼多多的商家運營已經(jīng)足夠簡單，AI Agent 增量有限；但 Temu 的全托管模式倒天然適配 Agent ——經(jīng)營決策本就由平臺做出，AI 只是替換了原來的人工判斷（據(jù)說 Temu 一直狂招工程師）。抖音電商則押注 AIGC ——自動生成短視頻和直播素材，數(shù)字人主播——走 " 內(nèi)容 AI 化 " 路線，而非 " 經(jīng)營 AI 化 "。
各家路徑不同，但電商競爭的本質(zhì)正變?yōu)椋?strong>誰的模型能吃到最高質(zhì)量的閉環(huán)交易數(shù)據(jù)。
電商數(shù)據(jù)有一個獨特優(yōu)勢——天然的結(jié)果反饋閉環(huán)：AI 幫你做的任何一個決策，銷售數(shù)據(jù)當場就能驗證這個決策效果如何。這種快速迭代，是許多 AI 應(yīng)用場景不具備的。淘天綁定 Qwen 而不允許商家自選模型，除了數(shù)據(jù)安全，核心就是確保全部交易數(shù)據(jù)回流到自家訓(xùn)練管道。
在這個場景下，阿里賭的是一個數(shù)據(jù)飛輪： 更多商家使用→更多數(shù)據(jù)回流→ Qwen 模型更強→ AI 服務(wù)更好→更多商家加入。如果飛輪轉(zhuǎn)動起來，護城河從流量壁壘升級為數(shù)據(jù)和模型壁壘。但如果 Token 定價過高導(dǎo)致商家流失，或 Qwen 能力不足導(dǎo)致服務(wù)效果跟不上飛輪就會空轉(zhuǎn)。
這引出下一個核心問題：Token 能取代 GMV 成為電商新的 " 北極星指標 " 嗎？
GMV 之所以好用，因為它簡單、直觀、跨平臺可比，商家和投資者都看得懂。Token 消耗量的優(yōu)勢在于更難造假——刷 GMV 只需偽造訂單，Token 消耗則是真金白銀的算力支出——且更能反映平臺的 AI 滲透深度。
然而事實真的這樣嗎？
Token 消耗可以被注水。讓 Agent 跑不必要的復(fù)雜運算來做高數(shù)字，加密世界管這叫 Wash Trading。成本焦慮可能只是換了個名字。如果 Token 支出并不比過去的廣告費加人力成本低，信任就會崩塌。跨平臺可比性也將消失（但這也許反而是各家巨頭想看到的）。阿里談 Token、京東談履約效率、拼多多談訂單量，未來拿什么做對比？
所以 Token 不會殺死 GMV，但會與之雙軌并行。
如果把這些動作拼在一起看，就會發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)電商收入增速趨于平緩的背景下，Token 消耗量正在成為一條新的增長度量線。這個說法是否成立，要看接下來幾個季度的財報能否兌現(xiàn)。
Token，GMV 的共軛姐妹，被鑲上不同的蕾絲花邊，為資本妝點同樣的門面。
圖說 / 共軛姐妹
Token 經(jīng)濟在電商跑得通嗎？
回頭想想，其實這事兒早有端倪。
2026 年初，多個標志性事件接連落地。除阿里巴巴宣布成立 Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群這事兒外，開源 AI Agent 框架 OpenClaw 席卷全球，日均 Token 消耗量以千萬級飆升；黃仁勛在 GTC 2026 上提出以 Token 為商品、以算力為貨幣的 "AI 工廠 " 愿景。
信號很明確：Token 要成為數(shù)字經(jīng)濟的核心計價單位。
圖說 / 數(shù)字代幣
圖源 / 豆包
"Token" 這玩意兒是啥？其實它有好幾副面孔。
在區(qū)塊鏈世界里，它被翻譯為 " 代幣 " 或 " 通證 "，充當鏈上價值交換的媒介，比特幣就是 Token 之一。
在 AI 語境中，它的含義是 " 詞元 " ——大模型處理信息的最小語義單元。你對 AI 說的每句話、AI 回你的每段文字，都按 Token 計量。
當詞元（Token）開始被定價和交易，它事實上就獲得了 " 代幣 "（Token）的經(jīng)濟屬性。兩層含義的合流，編織出 Token 經(jīng)濟的底層邏輯。
當所有人都在講 Token 經(jīng)濟這個故事的時候，一個疑惑隨之而來，它在電商這塊土壤里，真的長得出來嗎？
我們不妨回想一下電商的舊模式，在這里可以稱之為 " 流量稅 "。 過去二十年，電商的游戲規(guī)則高度簡潔：平臺掌握流量分配權(quán)，商家用廣告費和傭金競價購買注意力，核心指標是 GMV。平臺本質(zhì)上是一個收租的集市——你在我地盤賣貨，我按成交額抽成。
但這個模式正在撞上天花板。
消費者注意力見頂，DAU 增長放緩，變現(xiàn)率被榨干。淘天最新的 CMR 同比增速跌至 1% ——流量稅的征收空間，已近枯竭。
我們再來看一下有可能的新模式："Token 稅 "。 千牛 Claw 模式下，商家消耗 Token 驅(qū)動 AI Agent 執(zhí)行經(jīng)營動作。每一次 AI 的 " 推理 " 都消耗 Token，商家按消耗量付費。
平臺的角色被史詩級加強，從前算是房東，未來可能是一個深度介入經(jīng)營的 " 第三方 "（其實不太合適，但不是甲方乙方更不是丙方，硬要說的話可能是一個更 " 高 " 版本的你自己），阿里自己的說法是旨在成為商家的 "AI 數(shù)字員工 " ——對中小商家，Agent 替你跑完全流程；對大品牌，幾百人的電商團隊可以大幅縮編。
而平臺的收入，則從賣流量轉(zhuǎn)向賣 Token。
但這里暗藏一個權(quán)力陷阱。當你把庫存、成本結(jié)構(gòu)、利潤率、客戶畫像全部交給 AI，平臺對你的生意的了解，可能比你自己還深。 你不僅在為 AI 的服務(wù)付費，也在用自己的數(shù)據(jù)幫 AI 交學(xué)費——所有交易數(shù)據(jù)都將回流到平臺模型的訓(xùn)練管道之中。
一魚多吃。
圖說 / 一條機械魚
一本必須算清的賬
Token 經(jīng)濟在電商里不是不能跑通，但它跑通的前提，是每一個參與者——平臺、商家、服務(wù)商——都能在這套新度量衡下找到自己的正收益。
這就回到了最樸素的問題。賬，到底怎么算？
當詞元開始充當代幣，其管理體系必須回答，Token 的定價錨在哪里？
先看成本。目前國產(chǎn)主流大模型 API 定價約為每百萬 Token 2 — 10 元人民幣，國際頂尖模型是其 3 — 5 倍。OpenClaw 重度用戶日均消耗 3000 萬至 1 億 Token，按國際模型計費折合 900 — 3000 美元 / 天，即便用國產(chǎn)模型也要 40 — 140 美元 / 天。對專業(yè)用戶而言，效率提升足以覆蓋開支。但對剛充值 Token 的淘寶小商家來說，每天幾百元的 AI 賬單，未必比雇一個客服便宜。
瞧瞧，Token 一天的成本與人力一天的成本對比，又是一個殘酷現(xiàn)實物語。
圖說 / 人力與 token 成本對比
那么 Token 到底該按算力成本定價，還是按 AI 創(chuàng)造的增量價值定價？ 這個選擇將決定整套體系的性質(zhì)——前者意味著 Token 只是云計算賬單的重新包裝，后者才意味著全新的商業(yè)模型。但后者也更容易滑向泡沫（目前看來，阿里的思路是后者，實際操作起來可能是前者）。
可以看看前一個同名 "Token 經(jīng)濟 "（代幣經(jīng)濟）踩過的坑，數(shù)一數(shù)有哪些教訓(xùn)。
其一，定價必須錨定真實價值創(chuàng)造。 Token 價格一旦與實際效用脫鉤，整個體系就是空中樓閣。阿里的 Token 價格應(yīng)當可以被驗證——用了多少 Token，降了多少成本，提了多少轉(zhuǎn)化率——而不只是一行算力賬單。
其二，補貼造出的繁榮不可持續(xù)。高額 Token 補貼可以快速拉新，但補貼一停人跑得比來的還快。如果千牛 Claw 初期用免費 Token 吸引商家，一旦切換市場定價，流失將不可避免。
其三，平臺權(quán)力的邊界在哪里？在阿里的 Token 體系中，Token 怎么定價、Agent 能做什么、數(shù)據(jù)怎么用，全由平臺單方面決定。當平臺既是裁判，又是教練，還是場地方——比賽的公平性由誰來保障？
其四，誰來為 AI 的錯誤買單？ 如果 Agent 在大促期間做出災(zāi)難性定價決策，或者錯誤下架了爆款商品—— Token 已經(jīng)消耗，損失由誰承擔？沒有可信的糾錯和補償機制，商家就不會真正信任這套體系。
圖說 / 女神為你捧上 token 王冠
結(jié)語：Token 之外
假設(shè) Token 經(jīng)濟最終跑通，幾個問題依然懸而未決。
AI 是絕對理性的嗎？如果是，它制定的規(guī)則就是鐵律，人類經(jīng)商的直覺、關(guān)系和創(chuàng)造力還有沒有用武之地？全局最優(yōu)解的背后，某種不可計算的可能性是否已被永久關(guān)閉？
如果不是絕對理性，那判定標準由誰寫入？這套標準會不會加速兩極分化，讓資源匱乏的中小商家更難突圍？
行文至此，一個更根本甚至有些匪夷所思的問題涌上來——在精英駕馭 AI 系統(tǒng)、AI 系統(tǒng)管控普通人的新秩序里，中小玩家有選擇不為 Token 付費的權(quán)利嗎？
當一切都被 Token 化之后，電商還是 " 商 " 嗎？
本期總編輯
范懌
本期作者
吳佳霖
記者
品牌 Spotlight
視頻
相關(guān)推薦
欄目
黃仁勛的新皮衣與英偉達的新藍圖：GTC 2026 給消費品劃出的分水嶺
點擊查看
在流量與內(nèi)容之間，巨量星圖換了一套算法
