在半導(dǎo)體行業(yè)景氣度回升的背景下，錦州神工半導(dǎo)體股份有限公司（688233） 于 3 月 21 日披露了 2025 年年度報告。作為本土刻蝕用硅材料龍頭，公司交出了一份營收與利潤雙增的亮眼成績單，但年報同時揭示了高管薪酬結(jié)構(gòu)的微妙變化以及機構(gòu)投資者的調(diào)倉動向。

2025 年，神工股份的董事和高級管理人員薪酬總額呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢。年報顯示，公司 8 位董事和高級管理人員合計領(lǐng)取報酬 700.60 萬元，相比 2024 年的 654.49 萬元有所增加。在個人薪酬方面，公司核心技術(shù)人員、董事長潘連勝以 288.88 萬元的薪酬位列高管薪酬榜首位。而公司新任總經(jīng)理袁欣的薪酬為 214.55 萬元，位居第二。相比之下，身兼財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書兩職的常亮薪酬為 88.05 萬元，為披露薪酬中的最低者。從薪酬結(jié)構(gòu)來看，高管薪酬總額與歸母凈利潤的比例約為 6.87%，在制造業(yè)企業(yè)中處于相對合理區(qū)間。

報告期內(nèi)，神工股份管理層發(fā)生了一定調(diào)整。根據(jù)年報信息，2025 年公司董監(jiān)高變動總?cè)藬?shù)為 2 人。其中，劉邦濤于 2025 年 4 月 29 日辭去財務(wù)總監(jiān)職務(wù)，隨后常亮接任財務(wù)總監(jiān)一職，并繼續(xù)兼任董事會秘書?？偨?jīng)理及董事長職位保持穩(wěn)定，未發(fā)生變動。

在分紅方面，神工股份提出了 2025 年度利潤分配預(yù)案：擬向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 1.85 元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約 3138.91 萬元。這也是公司在 2023 年虧損未分紅后，恢復(fù)現(xiàn)金分紅的第一年。

年報中最值得關(guān)注的爆點是機構(gòu)持股的劇烈變動。對比 2025 年三季度末的數(shù)據(jù)，全國社保基金六零一組合已悄然退出公司前十大流通股東名單。與此同時，北京航天科工軍民融合科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金等機構(gòu)也從前十大股東中消失。取而代之的是，永贏先鋒半導(dǎo)體智選混合基金、廣發(fā)創(chuàng)新升級混合基金、易方達供給改革混合基金等多只公募產(chǎn)品新進成為前十大股東。這一變化顯示出，在股價經(jīng)歷大幅上漲后，不同類型的機構(gòu)投資者對公司的估值判斷出現(xiàn)了明顯分歧。