將投中網(wǎng)設(shè)為 " 星標(biāo) "，第一時(shí)間收獲最新推送
一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本眼中的 AI 算力變革。
來(lái)源丨投中網(wǎng)
在 AI 大模型席卷全球的浪潮中，算力已成為數(shù)字時(shí)代的 " 新石油 "，而一個(gè)更為關(guān)鍵的問(wèn)題正在浮出水面：算力是核心，互聯(lián)才是關(guān)鍵。
長(zhǎng)飛基金作為扎根光通信與硬科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資本，定位為 " 光 " 的 CVC，始終秉持 " 產(chǎn)業(yè) + 資本 " 雙輪驅(qū)動(dòng)，深度陪伴中國(guó) AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施的自主化與國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。其對(duì)曦智科技的投資，正是這一戰(zhàn)略思維的最佳注腳。
長(zhǎng)飛基金總經(jīng)理劉斌表示：" 從初次見(jiàn)到曦智團(tuán)隊(duì)，到現(xiàn)在‘產(chǎn)業(yè) + 資本’的深度協(xié)同，長(zhǎng)飛基金一直堅(jiān)定看好曦智科技在‘光’的大方向上所具備的獨(dú)特價(jià)值，這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本眼中的 AI 算力變革！"
一、行業(yè)判斷：
從 " 電互聯(lián) " 到 " 光互聯(lián) " 的歷史性躍遷
算力瓶頸的本質(zhì)轉(zhuǎn)移
隨著 Agent、多模態(tài)大模型、AI 原生應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)，萬(wàn)卡集群已成為頭部 AI 廠商的 " 標(biāo)配 "。然而，在萬(wàn)卡集群中，GPU 間的通信時(shí)延與帶寬瓶頸，已超越單卡算力，成為制約大模型訓(xùn)練效率的關(guān)鍵因素。
算力是核心，互聯(lián)是關(guān)鍵——這一行業(yè)共識(shí)正在驅(qū)動(dòng)互聯(lián)技術(shù)從 " 電互聯(lián) " 向 " 光互聯(lián) " 加速躍遷。
2026：硅光子商用元年
2026 年將成為硅光子技術(shù)大規(guī)模商用的元年。這一判斷基于四個(gè)核心維度：技術(shù)成熟度上，硅光子在 800G/1.6T/3.2T 高速率、低功耗、高集成度方面已完全滿足 AI 算力集群需求；市場(chǎng)需求端，AI 萬(wàn)卡集群、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)等場(chǎng)景對(duì)高速光互聯(lián)需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)；產(chǎn)業(yè)鏈成熟度層面，從設(shè)計(jì)、制造到封測(cè)，硅光子產(chǎn)業(yè)鏈已完全成熟，國(guó)內(nèi)廠商更實(shí)現(xiàn)了全鏈條自主可控；而英偉達(dá)等國(guó)際巨頭的積極布局，則進(jìn)一步驗(yàn)證了這一技術(shù)路線的確定性，加速了商用進(jìn)程。
光進(jìn)銅退：不可逆轉(zhuǎn)的技術(shù)演進(jìn)
作為 " 光 " 賽道的核心參與者，長(zhǎng)飛基金堅(jiān)定相信 " 光 " 是未來(lái)的核心路線：" 銅纜在高速率（>800G）、長(zhǎng)距離（>2m）、低功耗方面，存在不可突破的物理瓶頸。硅光子在高速率、低功耗、高集成度、抗干擾方面，全面超越銅纜。"
未來(lái) AI 數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將是 "Scale-up+Scale-out" 的深度協(xié)同——通過(guò)互聯(lián)技術(shù)提升單節(jié)點(diǎn)算力密度，同時(shí)通過(guò)高速光互聯(lián)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡、十萬(wàn)卡集群的高效協(xié)同，最終打造 " 無(wú)限算力池 "。
二、投資邏輯：
曦智科技的獨(dú)特價(jià)值
全球領(lǐng)先的行業(yè)地位
長(zhǎng)飛基金堅(jiān)定看好曦智科技，核心在于其在 " 光 " 的大方向上具備兩大不可復(fù)制的價(jià)值。第一，全球領(lǐng)先的行業(yè)地位。 曦智科技是全球首家實(shí)現(xiàn)光電混合算力大規(guī)模部署的企業(yè)，光計(jì)算芯片累計(jì)出貨量世界第一，同時(shí)也是中國(guó)首家推出支持超 5000 卡集群光互連超節(jié)點(diǎn)解決方案的廠商，更是全球唯一的端到端集成式大規(guī)模 Scale-up 光互連解決方案獨(dú)立供應(yīng)商——這些成就不僅驗(yàn)證了技術(shù)實(shí)力，更證明了商業(yè)模式的可行性。第二，遠(yuǎn)超預(yù)期的商業(yè)化進(jìn)展。 曦智科技客戶已從科研機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至商業(yè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商，新增客戶 22 家，互聯(lián)網(wǎng)巨頭收入占比提升至 35%，與超過(guò) 15 家 GPU 制造商達(dá)成設(shè)計(jì)導(dǎo)入合作，并完成三個(gè)千卡集群部署驗(yàn)證；2025 年四季度更斬獲 8730 萬(wàn)元大額訂單，首個(gè)光計(jì)算集群訂單實(shí)現(xiàn) 1186 萬(wàn)元收入，標(biāo)志著光計(jì)算業(yè)務(wù)正式商業(yè)化落地。這樣的落地速度，充分證明了曦智科技的市場(chǎng)拓展能力與產(chǎn)品成熟度。
天然的戰(zhàn)略契合
好的賽道與好的技術(shù)，最終還要匹配一支過(guò)硬的團(tuán)隊(duì)。沈亦晨博士、孟懷宇博士所帶領(lǐng)的核心團(tuán)隊(duì)，在硅光子領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累與豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，執(zhí)行力突出，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)需求并推動(dòng)技術(shù)落地——這正是技術(shù)走向商業(yè)化的關(guān)鍵保障。在此基礎(chǔ)上，長(zhǎng)飛基金對(duì)曦智科技的投資，更是一次 " 產(chǎn)業(yè) + 資本 " 的深度協(xié)同。長(zhǎng)飛光纖作為全球光纖光纜龍頭，在空芯光纖、多模光纖、高速光模塊等領(lǐng)域積累深厚；曦智科技專注于硅光子技術(shù)，雙方已在高速互聯(lián)產(chǎn)品上展開深度合作。這一格局帶來(lái)了清晰的雙贏：曦智科技獲得產(chǎn)業(yè)資源與供應(yīng)鏈背書，加速商業(yè)化落地；長(zhǎng)飛光纖則進(jìn)一步拓展了在 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的戰(zhàn)略邊界。優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)加上深度的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，讓這場(chǎng)合作不僅是資金的注入，更是可落地的長(zhǎng)期價(jià)值共建。
三、換道超車：
國(guó)產(chǎn)替代的歷史窗口
在自主可控的政策驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)化替代正從 " 芯片替代 " 走向 " 全棧自主 "。而光互聯(lián)技術(shù)，正是中國(guó)實(shí)現(xiàn)換道超車的歷史性機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)企業(yè)在光通信領(lǐng)域有深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，與國(guó)際巨頭站在同一起跑線。曦智科技，正在成長(zhǎng)為全球硅光子的領(lǐng)跑者。光互聯(lián)，是中國(guó) AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施自主可控的關(guān)鍵突破口。
結(jié)語(yǔ)：
以光之名，共赴 AI 時(shí)代
從電時(shí)代到光電時(shí)代，算力基礎(chǔ)設(shè)施正在重構(gòu)。長(zhǎng)飛基金堅(jiān)信：電計(jì)算仍是核心，但光互聯(lián)將全面滲透——從數(shù)據(jù)中心到芯片間，從板卡到片上，最終實(shí)現(xiàn)全光互聯(lián)。
以光之名，共赴 AI 時(shí)代。
這，就是長(zhǎng)飛基金押注曦智科技的深層邏輯。
轉(zhuǎn)載、合作、加入粉絲群請(qǐng)聯(lián)系小助理
（微信號(hào)：ChinaVentureWeixin）
隨手點(diǎn)贊，戳個(gè)在看▼
