分析人士認(rèn)為，家電產(chǎn)品正走向 " 軟化 "，結(jié)合 IP 可以增加情緒價值。也有人認(rèn)為，IP 聯(lián)名家電只是迎合特定的年輕人群，提供一個用戶心智入口，要成功離不開成熟產(chǎn)品的支撐。IP 聯(lián)名能助廚電業(yè)局部破局，但扭轉(zhuǎn)不了基本面。
拉布布冰箱預(yù)售的熱與冷
泡泡瑪特首款跨界家電 THE MONSTERS 生活家系列兩款 121 升冷藏箱，近日開始預(yù)售，各限量 999 臺，官方定價 5999 元，4 月 30 日 22 點將在京東開售。4 月 28 日下午 2 點半，第一財經(jīng)記者在京東商城看到，這兩款帶有拉布布（LABUBU）IP 的小冰箱，預(yù)約量已近 3.8 萬人，在二手平臺有的報價已達(dá) 8888 元，溢價近 50%。
記者還看到，在京東商城上，普通的 121 升車家兩用的小冰箱，售價不到 200 元，有的僅 137 元，也就是說帶有拉布布 IP 的小冰箱售價是同類普通產(chǎn)品的超 30 倍。而用近 6000 元的價錢，已經(jīng)可以買到主流大品牌 511 升法式多門超薄零嵌冰箱。
一位 "90 后 " 拉布布迷告訴第一財經(jīng)記者，雖然她很喜歡拉布布，但是購物也會很現(xiàn)實。如果用近 6000 元購買一款迷你小冰箱，她會持謹(jǐn)慎態(tài)度。
在資本市場，相關(guān)代工企業(yè)的股價，近期由熱轉(zhuǎn)冷。作為拉布布小冰箱的代工商，廚房小家電代工龍頭企業(yè)新寶股份（002705.SZ）受與泡泡瑪特合作的影響，4 月股價一度連續(xù)上漲，在中旬甚至漲停。不過，拉布布冰箱本周正式預(yù)售后，新寶股份的股價卻在 4 月 27 日跌停，4 月 28 日股價繼續(xù)下跌 5.63% 至 15.93 元 / 股，目前市值為 129.3 億元。
談及與泡泡瑪特的合作，新寶股份今年 3 月底在回復(fù)投資者提問時曾表示，公司目前業(yè)務(wù)以出口為主，出口銷售占比 75% 左右，國內(nèi)銷售占比 25% 左右，且國內(nèi)業(yè)務(wù)以自主品牌銷售為主，國內(nèi) ODM、OEM 業(yè)務(wù)客戶眾多，單個客戶的銷售占比較小。
財報顯示，新寶股份 2025 年營業(yè)總收入 161.92 億元、同比減少 3.74%，歸母凈利潤 9.99 億元、同比減少 5.08%；2026 年一季度營業(yè)總收入 34.37 億元、同比減少 10.35%，歸母凈利潤 7879 萬元、同比減少 68%。對此，新寶股份表示，受全球復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境與美國關(guān)稅政策等影響，歐美小家電市場總體需求趨弱，同時大宗原材料價格上漲、人民幣匯率波動等使毛利率有所下降。印尼基地去年投產(chǎn)，產(chǎn)能在爬坡，綜合成本較國內(nèi)高，對凈利潤也產(chǎn)生一定影響。另外，國內(nèi)小家電市場競爭加劇。
IP 聯(lián)名能否助廚電業(yè)走出低迷
不僅新寶股份，其它廚房衛(wèi)浴電器行業(yè)的上市公司業(yè)績也承壓。老板電器（002508.SZ）財報顯示，2025 年營業(yè)收入 101.2 億元、同比減少 9.78%，歸母凈利潤 12.6 億元，同比減少 20.38%；2026 年一季度收入 19.6 億元，同比減少 5.46%，歸母凈利潤 3 億元，同比減少 9.82%。
華帝股份（002035.SZ）2025 年營收 56.5 億元，同比減少 11.36%，歸母凈利潤 3 億元，同比減少 37.9%；2026 年一季度營收 11.86 億元，同比減少 5.86%，歸母凈利潤 1 億元，同比減少 4.88%。而萬和電氣（002543.SZ）2025 年營收 72.3 億元、同比減少 1.54%，歸母凈利潤 2.2 億元，同比減少 67.21%；2026 年一季度營收 21.7 億元，同比減少 5.4%，歸母凈利潤 7961 萬元、同比減少 55.6%。
據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）的數(shù)據(jù)，2026 年一季度煙機(jī)灶具、洗碗機(jī)、電熱水器和燃?xì)鉄崴鞯葟N衛(wèi)大電的國內(nèi)零售額同比下降 10.1%，主要是受到房地產(chǎn)市場、國家以舊換新補(bǔ)貼對廚電的補(bǔ)貼取消等影響，所以廚衛(wèi)電器產(chǎn)業(yè)承受到較大的壓力。
廚衛(wèi)電器企業(yè)紛紛進(jìn)行新嘗試，除了新寶股份幫泡泡瑪特代工小冰箱，京東近日與美的、海爾、海信等聯(lián)手推出帶 IP 的大容積冰箱。但潮玩 IP 能否刺激家電業(yè)的新消費，依然存疑。
奧維云網(wǎng)研究部部長劉冀元向第一財經(jīng)記者分析說，過去產(chǎn)品的表達(dá)方式往往是圍繞產(chǎn)品功能的關(guān)鍵詞，很容易出現(xiàn)賣點同質(zhì)化。新的營銷是一種更容易被記住，更貼切生活的表達(dá)方式。從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向賣生活方式，當(dāng)下市場環(huán)境中平臺和企業(yè)都需要主動去嘗試新的思路。
" 廚衛(wèi)大電有較高安裝屬性，往往換新周期更長。企業(yè)關(guān)鍵是要敢于否定過去地產(chǎn)紅利時期的成功經(jīng)驗，站在存量周期的背景下去尋找新的增長路徑。IP 產(chǎn)品在家電、廚衛(wèi)市場不是新鮮事，只是今年再現(xiàn)熱潮。" 劉冀元說，家電產(chǎn)品將趨向 " 軟化 "，一方面是用 IP 等 " 軟表達(dá) " 貼近用戶，另一方面是用 AI 增加服務(wù)的 " 軟實力 "。
一位廚電行業(yè)的資深觀察人士認(rèn)為，家電不是像潮玩手辦一樣玩一下就可以扔掉的東西，是長期使用的功能性產(chǎn)品。用戶愿意因為 IP 多看一眼，但不會長期忍受一個不好用的產(chǎn)品。所以，IP 聯(lián)名能幫助廚電行業(yè)局部破局，但不能扭轉(zhuǎn)行業(yè)基本面。
"IP 只能放大價值，不能替代價值。它更像一種注意力放大器、內(nèi)容杠桿，但不是一套可以替代產(chǎn)品創(chuàng)新和需求重建的根本解法。行業(yè)低迷時，IP 聯(lián)名的真正意義是幫品牌爭奪稀缺注意力，提供了一種更低門檻進(jìn)入用戶心智的入口。" 上述人士認(rèn)為，好的 IP 聯(lián)名產(chǎn)品應(yīng)該是成熟產(chǎn)品、氣質(zhì)匹配的 IP，新設(shè)計語言與合理溢價的結(jié)合。
另一位資深的家電業(yè)內(nèi)人士也表示，與 IP 聯(lián)名并不一定是主流的趨勢，它主要是為了迎合現(xiàn)在年輕人中對 IP 有喜好的特定人群。對廚衛(wèi)電器行業(yè)來講，像拉布布小冰箱這種產(chǎn)品不一定具有放在客廳的社交性和互動性。
( 本文來自第一財經(jīng) )
