4 月 28 日晚，比亞迪（002594.SZ）披露 2026 年一季報(bào)。在行業(yè)競爭加劇、全球市場波動(dòng)的背景下，公司實(shí)現(xiàn)營收 1502 億元，歸母凈利潤 41 億元，核心指標(biāo)位居全球新能源汽車行業(yè)前列。

海外強(qiáng)勁增長 毛利率逆勢(shì)回升

海外業(yè)務(wù)已成為比亞迪重要增長極。一季度，公司海外銷量近 32 萬輛，同比增長 55%，在歐洲、東南亞、拉美、中東等市場全面發(fā)力。截至目前，比亞迪新能源汽車足跡遍及全球 120 個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)出口超 208 萬輛。

受益于此，公司一季度毛利率達(dá) 18.8%，較去年第四季度提升 1.4 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到最近一年來的最高水平。盡管其凈利潤出現(xiàn)短期波動(dòng)，但細(xì)看財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，主要是因?yàn)榻衲陞R率波動(dòng)帶來的匯兌損失所致，主營業(yè)務(wù)盈利能力依然保持平穩(wěn)。

研發(fā)為王 筑牢技術(shù)護(hù)城河

作為 A 股研發(fā)標(biāo)桿，比亞迪在一季度延續(xù)了 " 研發(fā)高于凈利潤 " 的戰(zhàn)略定力，研發(fā)費(fèi)用達(dá) 113 億元，領(lǐng)先國內(nèi)主流車企及頭部新勢(shì)力，較同期凈利潤高 72 億元。截至目前，公司累計(jì)研發(fā)投入超 2500 億元。持續(xù)的高強(qiáng)度技術(shù)投入，推動(dòng)更多顛覆性技術(shù)成果加速落地。

3 月初，比亞迪發(fā)布第二代刀片電池及閃充技術(shù)，創(chuàng)造全球量產(chǎn)最快充電速度新紀(jì)錄，該技術(shù)一經(jīng)面世便已投入量產(chǎn)應(yīng)用。與此同時(shí)，全國閃充站網(wǎng)絡(luò)建設(shè)同步提速，截至 4 月 23 日，已建成 5499 座閃充站，覆蓋全國 311 座城市。根據(jù)此前宣布的目標(biāo)，截至 2026 年底，比亞迪將在全國范圍內(nèi)建成 20000 座閃充站。

依托一季度技術(shù)成果落地，比亞迪全品牌產(chǎn)品矩陣集中煥新，實(shí)現(xiàn)技術(shù)普惠與高端突破雙線發(fā)力。在 2026 北京國際車展上，比亞迪豪氣包館 E3 館，全球首發(fā)王朝網(wǎng)大唐 EV、第三代元 PLUS、海洋網(wǎng) 8 系、騰勢(shì) Z 超跑、方程 S、仰望 U9X 等重磅車型，并集中展示閃充、天神之眼、易三方等核心技術(shù)。其中，大唐 EV 預(yù)售 24 小時(shí)訂單突破 30000 臺(tái)，創(chuàng)下比亞迪預(yù)售紀(jì)錄。

國際主流投資機(jī)構(gòu)看好長期價(jià)值

隨著一季度經(jīng)營拐點(diǎn)逐步清晰，多家國際主流投資機(jī)構(gòu)均看好比亞迪長期發(fā)展前景。國際知名投資機(jī)構(gòu)高盛在近期研報(bào)中指出，比亞迪國內(nèi)市場有望穩(wěn)步復(fù)蘇，海外增長動(dòng)能將持續(xù)強(qiáng)勁。公司全年業(yè)績將呈現(xiàn)逐季向好、穩(wěn)步攀升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。伴隨技術(shù)紅利加速釋放、全球化布局進(jìn)入收獲期，企業(yè)長期價(jià)值與成長潛力將得到進(jìn)一步彰顯。