中信建投維持聲網(wǎng)（API.O）買入評級：

1Q26 營收同比 +13.5%，超預(yù)期，中美雙引擎驅(qū)動增長結(jié)構(gòu)健康。AI 提升 RTC 價(jià)值，出海拓展直播電商等場景增強(qiáng)海外滲透。行業(yè)競爭緩和，疊加回購提供估值支撐，預(yù)計(jì)公司將重回穩(wěn)健增長軌道。

中信建投維持嗶哩嗶哩（BILI.O）買入評級：

1Q26 營收 7.47 億元（YoY+7%），經(jīng)調(diào)整凈利潤 5.85 億元（YoY+62%），廣告收入連續(xù) 13 季度雙位數(shù)增長。用戶時(shí)長創(chuàng)新高，AI 聚焦高 ROI 場景，新游戲上線有望驅(qū)動下半年增長，毛利率連續(xù) 15 季度改善。

國金證券維持 Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO.O）買入評級：

公司 FY26Q4 業(yè)績高增，營收同比 +157%，Non-GAAP 凈利潤同比 +247%。AEC 持續(xù)放量，光通信產(chǎn)品矩陣突破，F(xiàn)Y27 光模塊、DSP 及硅光 PIC 收入均有望超 1 億美元。ALC 與 OmniConnect 拓展新場景，預(yù)計(jì) FY27~FY29 GAAP 凈利潤復(fù)合增速達(dá) 38%，維持買入評級。

中信建投給予奇富科技（QFIN.O）買入評級，目標(biāo)價(jià) 50 美元：

公司 1Q26 營收與利潤承壓，但主動優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，輕資本模式占比提升至 48.3%，資產(chǎn)質(zhì)量改善（首逾率降至 5.7%，30 天回收率升至 85.8%），ABS 融資占比提高帶動資金成本下行。盡管短期規(guī)模收縮，盈利質(zhì)量提升支撐估值修復(fù)，目標(biāo)價(jià)基于 2026 年 Non-GAAP EPS 7.70 美元及合理 PE 區(qū)間得出。

國信證券維持現(xiàn)在服務(wù)公司（NOW.N）優(yōu)于大市評級：

公司 2026Q1 營收同比增長 22.1%，non-GAAP 凈利潤同比 +19.62%，cRPO 與 RPO 均保持 20% 以上增速，AI 業(yè)務(wù) ACV 接近 10 億美元，混合收費(fèi)模式推動規(guī)?；渴?。上調(diào)全年 ACV 目標(biāo)至 15 億美元，產(chǎn)品創(chuàng)新與生態(tài)拓展強(qiáng)化競爭優(yōu)勢，盡管收購 Armis 影響短期利潤，長期增長動能強(qiáng)勁。

中信證券維持霸王茶姬（CHA.O）買入評級：

26Q1 收入 35.5 億元（同比 +4.5%）、經(jīng)調(diào)凈利潤 5.1 億元，均略超預(yù)期。大中華區(qū)同店 GMV 結(jié)束八連降首次回升，費(fèi)用優(yōu)化帶動運(yùn)營效率提升，馬來西亞市場回暖，疊加 1.5 億美元回購計(jì)劃，彰顯長期信心。

中信證券維持富途控股（FUTU.O）買入評級：

2026Q1 業(yè)績略遜預(yù)期主因一次性罰款，剔除后 Non-GAAP 盈利同比 +36%。用戶增長穩(wěn)健，國際化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，港新市場深化單客 AUM 提升。監(jiān)管影響可控，信用資質(zhì)穩(wěn)定，韓國股交易及虛擬資產(chǎn)牌照拓展新增長點(diǎn)。

中信建投給予花旗集團(tuán)（C.N）買入評級，目標(biāo)價(jià) 168 美元：

公司啟動全面戰(zhàn)略改革，聚焦輕資本運(yùn)營與風(fēng)險(xiǎn)審慎，目標(biāo) 2026-2028 年 RoTCE 達(dá) 11%-13%，估值中樞有望從當(dāng)前 1.2 倍 26 年 PTB 修復(fù)至 1.6 倍，對應(yīng)目標(biāo)價(jià) 168 美元。

華泰證券維持滴滴（DIDIY.F）買入評級，目標(biāo)價(jià) 8.22 美元：

1Q26 中國出行 EBITA 超預(yù)期，利潤率提升至 4.6%，電動化占比 74% 有效對沖油價(jià)波動；國際業(yè)務(wù) GTV 高增 59.5%，虧損符合預(yù)期。基于 SOTP 估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 8.22 美元，反映國內(nèi)穩(wěn)態(tài)盈利與國際擴(kuò)張潛力。

華泰證券維持邁威爾科技（MRVL.O）增持評級，目標(biāo)價(jià) 226.6 美元：

公司 1QFY27 業(yè)績符合預(yù)期，上調(diào) FY27/28 收入指引至 115/165 億美元，受益 800G/1.6T DSP 需求高增及定制芯片業(yè)務(wù)加速放量。并購?fù)卣?Scale-up/across 布局，光電互連龍頭地位穩(wěn)固。基于 55x FY27 PE 估值，目標(biāo)價(jià) 226.6 美元。

中信證券維持拼多多（PDD.O）評級：

2026Q1 業(yè)績不及預(yù)期，國內(nèi)電商 GMV 增速放緩、貨幣化率承壓，在線營銷收入僅增 3%。Temu GMV 同比增長 58%，虧損收窄，歐洲布局強(qiáng)化。公司擬三年投入 1000 億元推 " 自營品牌計(jì)劃 "，聚焦供應(yīng)鏈升級與商家賦能，但短期盈利受補(bǔ)貼及高基數(shù)影響承壓。

中信證券維持霧芯科技（RLX.N）買入評級：

26Q1 營收同比 +96%、環(huán)比 +39%，經(jīng)營杠桿顯著，Non-GAAP 經(jīng)營利潤率環(huán)比 +5.7ppts。雖 Q2 國內(nèi)及品質(zhì)供應(yīng)收入承壓，但毛利率延續(xù)提升。英國電子煙新規(guī)落地有望提升合規(guī)企業(yè)市占率，公司加速拓展歐洲市場，驅(qū)動業(yè)績增長。

光大證券維持小鵬集團(tuán)（XPEV.N）買入評級：

1Q26 收入承壓但毛利率穩(wěn)健，受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司加速向全球科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型，AI 全棧自研、Robotaxi 及人形機(jī)器人進(jìn)展領(lǐng)先，與大眾合作深化。雖下調(diào) 2026 年盈利預(yù)測至 Non-GAAP 凈虧損 19.7 億元，但看好 2027 年起盈利拐點(diǎn)及全球化放量潛力。

中信證券維持信也科技（FINV.N）買入評級，目標(biāo)價(jià) 6.8 美元：

公司 26Q1 Non-GAAP 凈利潤 4.53 億元，符合預(yù)期，國內(nèi)業(yè)務(wù)企穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量改善，海外盈利貢獻(xiàn)顯著。基于 2027E 5x PE 估值，考慮其海外第二增長曲線及股東回報(bào)提升，給予目標(biāo)價(jià) 6.8 美元。

中信證券維持網(wǎng)易有道（DAO.N）買入評級：

1Q26 收入增長 4%，歸母凈利潤同比 -45%，主因高基數(shù)及費(fèi)用前置，但 AI 訂閱、有道領(lǐng)世等核心業(yè)務(wù)快速增長。業(yè)務(wù)調(diào)整臨近尾聲，下半年盈利有望改善，AI 產(chǎn)品布局與技術(shù)積累提供業(yè)績彈性。

中金公司維持摯文集團(tuán)（MOMO.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價(jià) 8.7 美元：

1Q26 利潤超預(yù)期，主因成本控制見效；國內(nèi)收入降幅有望收窄，海外高增產(chǎn)品 Yaahlan、Amar 快速爬坡，Soulchill 擾動消退。當(dāng)前估值僅 6/5 倍 26/27 年 Non-GAAP P/E，目標(biāo)價(jià)隱含 42% 上行空間。