來(lái)源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

橋水創(chuàng)始人瑞 · 達(dá)利歐表示，美國(guó)已經(jīng)越過(guò)了一道無(wú)法回頭的債務(wù)門檻，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快就會(huì)被迫采取類似 20 世紀(jì) 30 年代那樣的政策，即人為維持低利率水平。

在福布斯 " 顛覆者峰會(huì) " 上，達(dá)利歐表示，美國(guó)聯(lián)邦政府支出達(dá) 7 萬(wàn)億美元，而收入僅為 5 萬(wàn)億美元，這種狀況正像 " 動(dòng)脈中的斑塊 " 一樣嚴(yán)重地?cái)D壓著經(jīng)濟(jì)。

達(dá)利歐表示，美債長(zhǎng)端收益率相對(duì)短端走高，這顯然是債券持有者對(duì)低實(shí)際回報(bào)率感到不滿的一個(gè)典型信號(hào)。他指出，美元走軟和黃金價(jià)格上漲正是這一趨勢(shì)的佐證。

達(dá)利歐指出，新上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文 · 沃什可能會(huì)在債券市場(chǎng)中遭遇對(duì)其所宣稱的獨(dú)立性的考驗(yàn)。

達(dá)利歐將可能出現(xiàn)的結(jié)果與金融抑制進(jìn)行了類比，即美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)協(xié)同行動(dòng)，以壓低收益率，同時(shí)還會(huì)輔以提高稅收和推升通脹的措施。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)交易者似乎都認(rèn)同這種謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。Polymarket 的 "2026 年美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù) " 市場(chǎng)交易量超過(guò) 3100 萬(wàn)美元，其中零次降息的概率為 68%，單次降息的概率為 18%。

關(guān)于沃什在首次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上是否會(huì)降息的單獨(dú)合約概率僅為 3%，而交易者們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在 2026 年加息的概率為 39%，這一概率較年初大幅上升。

達(dá)利歐針對(duì)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)的市場(chǎng)動(dòng)蕩所制定的應(yīng)對(duì)策略包括投資黃金、硬資產(chǎn)，以及減少對(duì)長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債的持倉(cāng)。