財聯(lián)社 7 月 21 日訊（編輯 卞純）盡管美國 6 月通脹已明顯降溫，但華爾街一位策略師表示，對于當(dāng)前市場最熱門的商品之一 AI 芯片而言，通脹依然是一個棘手的問題。

紐約人壽投資管理公司（New York Life Investment Management）的全球市場策略師 Julia Hermann 表示，" 芯片通脹 "（即 AI 相關(guān)邏輯芯片和存儲芯片價格飆升）將成為考驗 AI 交易韌性的下一個逆風(fēng)因素。

" 超大規(guī)模云服務(wù)商正陷入兩難：一方面是不斷上漲的投入成本（包括更高的芯片價格以及能源和公用事業(yè)成本），另一方面是距離實現(xiàn)投資回報預(yù)計還有好幾年的時間，"Hermann 在接受媒體采訪時表示。

" 我們認(rèn)為，當(dāng)前的環(huán)境正是檢驗市場信念的時候：如果投資者持續(xù)相信 AI 交易的長期潛力，他們或許能夠容忍行情波動以及貨幣化節(jié)奏放緩的前景。" 她表示。

近期，隨著投資者開始重新審視 AI 熱潮背后的經(jīng)濟效益，芯片股持續(xù)承壓。盡管已經(jīng)披露的財報普遍超預(yù)期，但近幾周來，包括內(nèi)存制造商和其它硬件股在內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)股價紛紛大跌。

Hermann 表示，韓國的 DRAM 內(nèi)存出口價格指數(shù)是觀察存儲芯片通脹的最佳指標(biāo)之一。在過往的周期中，存儲芯片價格同比漲幅高點大約在 100% 左右，而當(dāng)前韓國存儲芯片價格同比增幅已高達(dá) 370%。

Hermann 關(guān)于芯片漲價影響的觀點核心在于：這是一把 " 雙刃劍 "，將多維度影響 AI 交易走向。

一方面，芯片價格的快速上漲反映了強勁的需求；但另一方面，它也有可能讓 AI 熱潮陷入停滯，因為更昂貴的芯片意味著，那些已經(jīng)投入巨資建設(shè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施的公司將面臨更高的成本。

" 盡管今年半導(dǎo)體龍頭股的波動主要呈上漲趨勢，但這種波動也可能向相反方向發(fā)展，從而考驗投資者的信念，" Hermann 表示，" 我們目前最關(guān)注的是 AI 供應(yīng)鏈中優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，包括半導(dǎo)體巨頭。我們將‘優(yōu)質(zhì)’定義為：盈利能力強、業(yè)績波動低至中等，以及強勁的利息償付能力。"

韓國存儲芯片巨頭 SK 海力士的董事長崔泰源近日也對芯片通脹發(fā)出警告。

他直言，當(dāng)前內(nèi)存市場長期維持高位價格并不正常。若芯片高價態(tài)勢持續(xù)傳導(dǎo)至終端產(chǎn)品，個人電腦、智能手機等消費電子產(chǎn)品售價將同步抬升，催生 " 芯片通脹 " 現(xiàn)象。終端成本上漲會直接壓制大眾換新意愿，削弱消費電子行業(yè)底層需求，對全產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運行形成沖擊。

（財聯(lián)社 卞純）