4 月 13 日晚間，青山紙業(yè)（600103.SH）發(fā)布 2025 年年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入 24.19 億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤 5468.42 萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1.36 億元。截至 2025 年末，公司資產(chǎn)負債率為 28.30%，較上年末下降 4.11 個百分點，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司 2025 年度擬派發(fā)現(xiàn)金紅利 1927.11 萬元（含稅），占年度歸母凈利潤的 35.24%，與廣大投資者共享經(jīng)營成果。
林漿紙一體化構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈核心壁壘
2025 年，受宏觀經(jīng)濟波動、市場供需調(diào)整及政策導(dǎo)向影響，造紙行業(yè)經(jīng)歷上半年承壓、下半年邊際修復(fù)的過程，全國造紙和紙制品業(yè)營業(yè)收入 14186.7 億元，同比下降 2.6%；利潤總額 443 億元，同比下降 13.6%，行業(yè)周期底部特征顯著。在此背景下，青山紙業(yè)憑借 " 林漿紙一體化 " 產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)品差異化優(yōu)勢維持經(jīng)營韌性。
同時，" 十五五 " 規(guī)劃聚焦于 " 新質(zhì)生產(chǎn)力 "" 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全 " 以及 " 綠色低碳的深層轉(zhuǎn)型 "，青山紙業(yè)憑借地緣優(yōu)勢踐行循環(huán)經(jīng)濟的路徑愈發(fā)清晰。
目前已形成 " 漿 - 紙 - 袋 "" 竹 - 漿 - 紙 " 雙重產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，從源頭把控原材料供應(yīng)與成本優(yōu)勢。在林業(yè)資源端，公司林業(yè)子公司深度融入公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)體系，從原料采購的輔助渠道升級為保障性支撐平臺，實現(xiàn)與漿紙主業(yè)高度協(xié)同發(fā)展。
在制漿造紙核心環(huán)節(jié)，公司穩(wěn)步推進產(chǎn)能升級與技術(shù)改造，2025 年重點實施年產(chǎn) 20 萬噸竹漿技改工程，通過項目帶動推進公司新舊動能轉(zhuǎn)換，推動公司漿紙主業(yè)向綠色、低碳、可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。年報顯示，該項目總投資 3.93 億元，目前主體工程已基本完工，并進入調(diào)試階段，項目預(yù)計 2026 年上半年完成。
在產(chǎn)品方面，2025 年公司漿、紙及紙制品等主導(dǎo)產(chǎn)品量價同比下降，主營業(yè)務(wù)收入和利潤有所減少，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效明顯，新型包裝用紙銷量占紙產(chǎn)品比重大幅提升，正逐步成為公司潛在業(yè)績增長支柱。公司打造了 " 青山牌 " 伸性紙袋紙這一拳頭產(chǎn)品，其國內(nèi)市場占有率超過 60%，位居全國第一，在包裝用紙領(lǐng)域建立了穩(wěn)固的品牌優(yōu)勢。
綠色化、智能化、高端化升級加速落地
公司在年報中披露了未來發(fā)展戰(zhàn)略，其中對于漿紙產(chǎn)業(yè)，公司將以實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為目標，做強做精做大紙袋紙、竹漿、溶解漿等核心產(chǎn)品，加速推進 " 林 - 漿 - 紙 / 纖 " 雙鏈協(xié)同發(fā)展；持續(xù)向功能性紙材料、紡織新材料、健衛(wèi)材料等高端植物基新材料領(lǐng)域拓展，推動漿紙主業(yè)綠色化、智能化、高端化轉(zhuǎn)型升級。
綠色發(fā)展是青山紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展的鮮明底色，公司持續(xù)加大環(huán)保投入，推動產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。報告期內(nèi)，公司大力推進環(huán)保提升項目，該項目預(yù)算總投資 2038.39 萬元，目前已基本完工，進入工程驗收階段；同時，實施污水處理提標改造項目，項目總投資為 6304.57 萬元，截至 2025 年末，已完成該項目工程招標，目前處于施工前期階段。
公司不斷推進 ERP 系統(tǒng)智能化升級和 MES 二期建設(shè)及數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打通關(guān)鍵環(huán)節(jié)與鏈條，實現(xiàn)數(shù)據(jù)融通貫通，推動新一代信息技術(shù)與造紙企業(yè)的深度融合，提升管理效能。2025 年，完成木竹片自動取樣、供應(yīng)鏈系統(tǒng)安全和消防控制中心改造，智能考勤及訪客系統(tǒng)投入試運行，實現(xiàn)生產(chǎn)、供應(yīng)、安全等多維度管理智能化提效，有效激發(fā)了企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力。
公司繼續(xù)加大高端產(chǎn)品研發(fā)力度，2025 年研發(fā)費用 5446.98 萬元，同比增長 8.18%。通過加大研發(fā)投入、成立院士專家工作站等多維方式提升研發(fā)創(chuàng)新能力，探索竹漿、竹溶解漿等高附加值產(chǎn)品的多元化應(yīng)用，加快竹基新材料等系列綠色產(chǎn)品研發(fā)，并成功開發(fā)多款適配細分市場需求的新品種，推動企業(yè)產(chǎn)品多元化、特色化發(fā)展。2025 年全公司共計獲得自主知識產(chǎn)權(quán) 32 件（發(fā)明專利 2 件、實用新型專利 20 件、軟件著作權(quán) 10 件），竹溶解漿生產(chǎn)工藝技術(shù)研究榮獲 " 十四五 " 輕工業(yè)先進科技創(chuàng)新成果，核心技術(shù)競爭力持續(xù)增強。
生物醫(yī)藥及電子通訊等新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)新突破
在傳統(tǒng)漿紙主業(yè)外，青山紙業(yè)的多元化戰(zhàn)略開花結(jié)果，其中藥業(yè)及光電子板塊報告期業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好。
2025 年，公司落實福建省加快生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)部署，加快藥業(yè)發(fā)展，積極優(yōu)化藥業(yè)發(fā)展布局，以子公司水仙藥業(yè)為主體，通過項目帶動和創(chuàng)新驅(qū)動，拓展藥業(yè)發(fā)展空間。目前，水仙藥業(yè) " 水仙 " 牌風(fēng)油精國內(nèi)市場占有率達 30% 以上，位居全國第一；研發(fā)的夫西地酸乳膏于 2025 年 7 月獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的藥品注冊批件，并視同通過一致性評價，為醫(yī)藥板塊的發(fā)展增添了新動力；完成 5 個中藥配方顆粒備案，中藥產(chǎn)業(yè)潛力進一步挖掘。
報告期內(nèi)，公司控股子公司深圳市恒寶通光電子股份有限公司（簡稱 " 深圳恒寶通 "）的營業(yè)收入 20695.02 萬元，營業(yè)利潤 527.50 萬元，營業(yè)利潤同比上升 143.85%，主要是報告期 OEM/ODM 業(yè)務(wù)的光模塊產(chǎn)品銷售同比增加。年報中的產(chǎn)銷量情況分析表披露，2025 年公司光電子模塊生產(chǎn)量 197.37 萬只，銷售量 194.44 萬只，同比分別增長 48.71%、43.47%，展現(xiàn)出強勁增長勢頭。
在行業(yè)層面，公司指出，全球 AI 算力需求爆發(fā)帶動行業(yè)高景氣發(fā)展，光通信領(lǐng)域作為核心應(yīng)用場景，需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司精準把握這一趨勢，2025 年深圳恒寶通深化自有品牌布局，加大數(shù)據(jù)中心市場開拓力度，加強電口模塊等優(yōu)勢產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，緊跟市場動向，深化國際合作，市場競爭力與盈利能力明顯提升。同時，深圳恒寶通為高新技術(shù)企業(yè)并通過 " 專精特新中小企業(yè) " 認定，下屬東莞恒寶通為國家級高新技術(shù)企業(yè)并通過國家級 " 專精特新中小企業(yè) " 復(fù)審，技術(shù)實力得到充分認可。
按照年報中披露的生物醫(yī)藥及電子通訊等新興產(chǎn)業(yè)推進目標，公司將抓住生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，謀劃戰(zhàn)略引進與合作，創(chuàng)新運營模式，拓展外用藥、化藥、中藥領(lǐng)域，培育優(yōu)勢品種，以項目建設(shè)帶動漳州水仙產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大；加快電子通訊產(chǎn)業(yè)培育，推進深圳恒寶通 400G/800G 等高速率光模塊研發(fā)與應(yīng)用推廣，打造自主品牌，實現(xiàn)高端客戶市場突破與規(guī)?；桓?，提升核心競爭力。
目前，青山紙業(yè)已轉(zhuǎn)型為集制漿、造紙、熱電聯(lián)產(chǎn)、堿回收、紙箱及紙袋制造、醫(yī)藥、光電子、林業(yè)開發(fā)于一體的國有控股上市公司。沿著總體戰(zhàn)略目標，公司力爭到 " 十五五 " 末，建成主業(yè)突出、核心競爭優(yōu)勢顯著的現(xiàn)代化輕工企業(yè)。
