2025 年，碳酸鋰價(jià)格走出 "V 型 " 反轉(zhuǎn)行情，多家鋰鹽企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回升，但盛新鋰能（002240.SZ）卻 " 增收不增利 "。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，盛新鋰能在 2025 年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng) 10.54%，但凈利潤(rùn)虧損 8.88 億元，同比下滑 42.87%。這是盛新鋰能連續(xù)第三年凈利潤(rùn)下滑，也是連續(xù)第二年虧損。特別是在 2025 年第四季度碳酸鋰價(jià)格明顯回升的情況下，公司凈利潤(rùn)仍然呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，盛新鋰能 2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 50.64 億元，同比增長(zhǎng) 10.54%；凈利潤(rùn)虧損 8.88 億元，同比下滑 42.87%；扣非凈利潤(rùn)虧損 8.12 億元，同比減虧 9.48%。
在 2026 年 4 月 7 日召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，盛新鋰能方面表示，2025 年電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)格為 7.55 萬(wàn)元 / 噸，較上年均價(jià)下降 16.54%。由于市場(chǎng)行情的顯著修復(fù)集中在年末，上半年持續(xù)的低價(jià)行情對(duì)全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)形成較大壓力。
碳酸鋰價(jià)格對(duì)鋰鹽行業(yè)影響較大。2025 年上半年，碳酸鋰期貨價(jià)格一度跌破 6 萬(wàn)元 / 噸大關(guān)。受此影響，盛新鋰能 2025 年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降 37.42%，凈利潤(rùn)則虧損 8.41 億元，同比下滑 349.88%。
盛新鋰能在 2025 年中報(bào)中提到，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從年初的 7.5 萬(wàn)元 / 噸下跌至 6 月底的 6.1 萬(wàn)元 / 噸，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響；同時(shí)公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，因匯率變動(dòng)確認(rèn)了匯兌損失，上述事項(xiàng)綜合影響了業(yè)績(jī)。
2025 年下半年，在 " 去產(chǎn)能 " 政策及儲(chǔ)能、人工智能產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)下，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn) "V 型 " 反轉(zhuǎn)。到 2025 年年底，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)上漲至 12 萬(wàn)元 / 噸左右。
盛新鋰能方面表示，自 2025 年 7 月以來(lái)，在 " 反內(nèi)卷 " 背景下，江西及青海部分礦山的采礦權(quán)證問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給端的擔(dān)憂，同時(shí)伴隨需求端超預(yù)期兌現(xiàn)，鋰鹽價(jià)格自低位反彈，市場(chǎng)行情有所回暖，公司經(jīng)營(yíng)情況得到改善。
對(duì)于 2026 年的市場(chǎng)表現(xiàn)，盛新鋰能方面認(rèn)為，隨著行業(yè)供需關(guān)系改善，近期鋰產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)反彈，公司鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比增長(zhǎng)；同時(shí)公司印度尼西亞工廠產(chǎn)能釋放，鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量同比增加，2026 年度經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也將隨之改善。
從季度數(shù)據(jù)看，盛新鋰能 2025 年各季度的凈利潤(rùn)分別為：一季度虧損 1.55 億元，二季度虧損 6.86 億元，三季度盈利 8871.91 萬(wàn)元，四季度虧損 1.36 億元。
值得注意的是，2025 年第四季度碳酸鋰價(jià)格已較當(dāng)年 6 月出現(xiàn)明顯上漲，但盛新鋰能該季度仍虧損 1.36 億元，這與同行業(yè)多家鋰鹽企業(yè)的盈利表現(xiàn)形成反差。
在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者就此提出疑問(wèn)。盛新鋰能方面表示，公司在 2025 年第四季度根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)部分固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提了相應(yīng)減值準(zhǔn)備。
談及如何平衡碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，盛新鋰能方面表示，在鋰礦原料端，公司將持續(xù)加強(qiáng)與原材料供應(yīng)商的溝通，確保原材料的穩(wěn)定充足供應(yīng)，同時(shí)加強(qiáng)價(jià)格預(yù)判，通過(guò)加強(qiáng)管理、批量采購(gòu)、適度儲(chǔ)備等方式控制生產(chǎn)成本，保障穩(wěn)定生產(chǎn)。在鋰鹽產(chǎn)品端，公司將加強(qiáng)對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的研究分析，實(shí)現(xiàn)靈活定價(jià)機(jī)制，并運(yùn)用期貨金融工具進(jìn)行套期保值，降低產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。
津巴布韋項(xiàng)目生變？
據(jù)盛新鋰能方面披露，其在全球范圍內(nèi)建有生產(chǎn)基地，目前已建成鋰鹽產(chǎn)能 13.7 萬(wàn)噸 / 年和金屬鋰產(chǎn)能 500 噸 / 年。
其中，盛新鋰能旗下的 Max Mind 津巴布韋擁有位于津巴布韋薩比星鋰鉭礦項(xiàng)目總計(jì) 40 個(gè)稀有金屬礦塊的采礦權(quán)證。其中 5 個(gè)礦權(quán)的主礦種 Li2O 資源量 8.85 萬(wàn)噸，平均品位 1.98%，為當(dāng)?shù)劁嚨V品位最高的在產(chǎn)礦山。該項(xiàng)目已于 2023 年 5 月投產(chǎn)，原礦生產(chǎn)規(guī)模為 99 萬(wàn)噸 / 年，可生產(chǎn)鋰精礦約 29 萬(wàn)噸 / 年，其余 35 個(gè)礦權(quán)處于勘探階段。
盛新鋰能方面披露，津巴布韋薩比星礦山產(chǎn)能約占公司 2026 年鋰鹽所需鋰礦原料的三分之一。截至 2025 年年底，Max Mind 津巴布韋總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別折合人民幣 14.12 億元和 5.82 億元。
隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋰資源勘探開(kāi)發(fā)受到全球重視，非洲成為全球鋰資源的重要增長(zhǎng)極。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025 年中國(guó)鋰礦進(jìn)口總量為 775 萬(wàn)噸，其中從津巴布韋進(jìn)口 120 萬(wàn)噸。
與此同時(shí)，津巴布韋政府加強(qiáng)了對(duì)當(dāng)?shù)劁嚨V資源的管控。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，津巴布韋礦業(yè)部已告知生產(chǎn)商，將引入鋰精礦出口配額，并要求企業(yè)承諾加強(qiáng)本地加工，作為恢復(fù)礦產(chǎn)出口的條件。
針對(duì)津巴布韋調(diào)整上述礦產(chǎn)政策，盛新鋰能有何應(yīng)對(duì)舉措和預(yù)案？對(duì)此，記者聯(lián)系盛新鋰能方面采訪，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。
記者注意到，包括雅化集團(tuán)、盛新鋰能在內(nèi)的多家鋰礦企業(yè)在津巴布韋擁有鋰礦資源。盛新鋰能方面表示，公司一直在與津巴布韋政府部門(mén)保持密切溝通，目前已有一些進(jìn)展，但暫時(shí)沒(méi)有明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，公司將努力爭(zhēng)取早日恢復(fù)出口。關(guān)于鋰精礦繼續(xù)深加工業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，公司也在積極探討切實(shí)可行的方案。
盛新鋰能方面表示，其堅(jiān)定看好鋰行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，持續(xù)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)鋰礦資源的布局，當(dāng)前將全力推進(jìn)木絨鋰礦的開(kāi)發(fā)建設(shè)，盡快實(shí)現(xiàn)鋰礦資源的大幅度增量供給。同時(shí)，公司將在全球范圍內(nèi)繼續(xù)積極尋求優(yōu)質(zhì)鋰資源項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注四川、非洲及南美地區(qū)，為鋰鹽業(yè)務(wù)發(fā)展提供可靠且優(yōu)質(zhì)的鋰資源保障。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年年底，盛新鋰能總資產(chǎn) 224.76 億元，負(fù)債率 48.36%。其中，短期借款 41.74 億元，占總資產(chǎn)的 18.57%。貨幣資金與投資性房地產(chǎn)合計(jì)占總資產(chǎn)的 13.37%。
當(dāng)前，盛新鋰能仍在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。其中，木絨鋰礦施工前的準(zhǔn)備工作已基本完成。同時(shí)，盛新鋰能位于印度尼西亞的工廠于 2025 年 8 月開(kāi)始批量供貨，公司正積極推動(dòng)當(dāng)?shù)毓S在 2026 年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能釋放。
為保障持續(xù)的現(xiàn)金流，盛新鋰能曾試圖推動(dòng)港股上市計(jì)劃。但 2025 年 10 月底，公司終止了發(fā)行 H 股股票并在香港聯(lián)交所上市的計(jì)劃。
同年 10 月，盛新鋰能分別與深圳盛屯集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 盛屯集團(tuán) "）、中創(chuàng)新航科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 中創(chuàng)新航 "）、華友控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 華友控股集團(tuán) "）簽署了《附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。擬通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股票的方式，向盛屯集團(tuán)發(fā)行 6609 萬(wàn)股股票，向中創(chuàng)新航發(fā)行 5539.2 萬(wàn)股，向華友控股集團(tuán)發(fā)行 6609 萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格均為 17.06 元 / 股，合計(jì)發(fā)行數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的 30%。本次定增擬募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過(guò) 32 億元。
對(duì)于該定增事項(xiàng)的進(jìn)展情況，盛新鋰能方面表示，目前該事項(xiàng)在積極推進(jìn)中。" 提升鋰礦資源自給率對(duì)于公司持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要，公司將全力做好礦山項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的資金保障工作。"
（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對(duì)：顏京寧）
