（來(lái)源：華創(chuàng)交運(yùn)）

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一、航司 3 月數(shù)據(jù)分析：

3 月：ASK 同比：春秋 ( 22.9% ) > 南航 ( 12.4% ) > 國(guó)航 ( 10.7% ) > 東航 ( 10.6% ) > 海航 ( 5.9% ) > 吉祥 ( 4.2% ) ；RPK 同比：春秋 ( 26.6% ) > 國(guó)航 ( 19.9% ) > 東航 ( 16.6% ) > 南航 ( 13.8% ) > 海航 ( 9.2% ) > 吉祥 ( 8.9% ) ；

1~3 月累計(jì)：ASK 同比：春秋 ( 16.3% ) > 南航 ( 8.1% ) > 國(guó)航 ( 7.6% ) > 東航 ( 6.3% ) > 海航 ( 1.6% ) > 吉祥 ( 0.6% ) 。RPK 同比：春秋 ( 18.9% ) > 國(guó)航 ( 13.7% ) > 東航 ( 9.8% ) > 南航 ( 7.8% ) > 海航 ( 4.3% ) > 吉祥 ( 3.7% ) 。

3 月：ASK 同比：春秋 ( 23.0% ) > 國(guó)航 ( 11.7% ) > 東航 ( 11.3% ) > 南航 ( 11.1% ) > 海航 ( 8.8% ) > 吉祥 ( 8.3% ) ；RPK 同比：春秋 ( 25.8% ) > 國(guó)航 ( 16.9% ) > 東航 ( 14.0% ) > 南航 ( 10.6% ) > 海航 ( 9.3% ) > 吉祥 ( 8.7% ) ；

1~3 月累計(jì)：ASK 同比：春秋 ( 19.9% ) > 國(guó)航 ( 7.4% ) > 南航 ( 5.3% ) > 東航 ( 4.1% ) = 吉祥 ( 4.1% ) > 海航 ( 2.3% ) 。RPK 同比：春秋 ( 21.8% ) > 國(guó)航 ( 12.0% ) > 東航 ( 6.0% ) > 吉祥 ( 5.4% ) > 南航 ( 4.4% ) > 海航 ( 3.7% ) 。

2 ) 國(guó)際線

3 月：ASK 同比：春秋 ( 21.9% ) > 南航 ( 16.0% ) > 東航 ( 9.8% ) > 國(guó)航 ( 8.5% ) > 海航 ( -3.5% ) > 吉祥 ( -4.7% ) ；RPK 同比：春秋 ( 28.9% ) > 國(guó)航 ( 27.6% ) > 南航 ( 22.7% ) > 東航 ( 22.3% ) > 吉祥 ( 10.2% ) > 海航 ( 8.9% ) ；

1~3 月累計(jì)：ASK 同比：南航 ( 16.1% ) > 東航 ( 10.8% ) > 國(guó)航 ( 7.7% ) > 春秋 ( 4.5% ) > 海航 ( -1.2% ) > 吉祥 ( -6.7% ) 。RPK 同比：東航 ( 17.9% ) > 國(guó)航 ( 17.8% ) > 南航 ( 17.3% ) > 春秋 ( 9.1% ) > 海航 ( 6.7% ) > 吉祥 ( 0.0% ) 。

3 ) 地區(qū)線

3 月：ASK 同比：春秋 ( 43.0% ) > 國(guó)航 ( 10.7% ) > 南航 ( 8.0% ) > 東航 ( 3.3% ) > 海航 ( -11.4% ) > 吉祥 ( -13.1% ) ；RPK 同比：春秋 ( 44.2% ) > 國(guó)航 ( 19.8% ) > 南航 ( 17.5% ) > 東航 ( 9.7% ) > 海航 ( 9.5% ) > 吉祥 ( -11.9% ) ；

1~3 月累計(jì)：ASK 同比：春秋 ( 41.5% ) > 國(guó)航 ( 10.9% ) > 南航 ( 6.8% ) > 東航 ( 3.9% ) > 海航 ( 2.7% ) > 吉祥 ( -21.9% ) 。RPK 同比：春秋 ( 43.4% ) > 海航 ( 25.6% ) > 國(guó)航 ( 18.4% ) > 南航 ( 13.0% ) > 東航 ( 9.0% ) > 吉祥 ( -17.8% ) 。

2、客座率

3 月：春秋 ( 92.4%，同比 +2.7%，環(huán)比 -1.1% ) > 東航 ( 88.7%，同比 +4.5%，環(huán)比 +2.1% ) > 吉祥 ( 88.4%，同比 +3.9%，環(huán)比 +0.8% ) > 國(guó)航 ( 86.3%，同比 +6.6%，環(huán)比 +0.4% ) > 南航 ( 85.8%，同比 +1.1%，環(huán)比 -0.5% ) > 海航 ( 85.0%，同比 +2.5%，環(huán)比 -2.5% ) ；

1~3 月累計(jì)：春秋 ( 92.7%，同比 +2.1% ) > 東航 ( 86.8%，同比 +2.8% ) > 吉祥 ( 86.6%，同比 +2.6% ) > 海航 ( 85.3%，同比 +2.2% ) > 南航 ( 85.1%，同比 -0.3% ) > 國(guó)航 ( 84.8%，同比 +4.6% ) 。

具體盈利預(yù)測(cè)、投資建議及內(nèi)容詳見(jiàn)華創(chuàng)證券研究所 2026 年 4 月 16 日發(fā)布的報(bào)告《航空行業(yè) 3 月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：3 月 6 家上市航司機(jī)隊(duì)凈增加 4 架客機(jī)，6 大航整體客座率同比提升，國(guó)航提升最多》

法律聲明：

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本資料來(lái)自華創(chuàng)證券研究所已經(jīng)發(fā)布的研究報(bào)告，若對(duì)報(bào)告的摘編產(chǎn)生歧義，應(yīng)以報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的完整內(nèi)容為準(zhǔn)。須注意的是，本資料僅代表報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷，相關(guān)的分析意見(jiàn)及推測(cè)可能會(huì)根據(jù)華創(chuàng)證券研究所后續(xù)發(fā)布的研究報(bào)告在不發(fā)出通知的情形下做出更改。華創(chuàng)證券的其他業(yè)務(wù)部門(mén)或附屬機(jī)構(gòu)可能獨(dú)立做出與本資料的意見(jiàn)或建議不一致的投資決策。本資料所指的證券或金融工具的價(jià)格、價(jià)值及收入可漲可跌，以往的表現(xiàn)不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的顯示及擔(dān)保。本資料僅供訂閱人參考之用，不是或不應(yīng)被視為出售、購(gòu)買(mǎi)或認(rèn)購(gòu)證券或其它金融工具的要約或要約邀請(qǐng)。訂閱人不應(yīng)單純依靠本資料的信息而取代自身的獨(dú)立判斷，應(yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。華創(chuàng)證券不對(duì)使用本資料涉及的信息所產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此有關(guān)的其他損失承擔(dān)任何責(zé)任。

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