藍(lán)鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，四川美豐發(fā)布 2025 年業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 37.15 億元，同比減少 18.43%；歸母凈利潤(rùn)為 -1.22 億元，同比減少 144.86%；扣非凈利潤(rùn)為 -1.54 億元，同比減少 175.99%。三項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)同步承壓，反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力全面下滑。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為 7,227.92 萬(wàn)元，同比減少 83.85%，現(xiàn)金流收縮幅度遠(yuǎn)超營(yíng)收降幅，顯示經(jīng)營(yíng)回款能力顯著弱化。第四季度單季營(yíng)業(yè)收入為 9.98 億元，歸母凈利潤(rùn)為 -1.15 億元，扣非凈利潤(rùn)為 -1.18 億元，其中 Q4 扣非凈利潤(rùn)占全年虧損額的 76.56%，單季虧損額占全年歸母凈利潤(rùn)虧損總額的 94.02%，虧損集中度極高。

主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)固化，傳統(tǒng)化工主導(dǎo)地位強(qiáng)化?；瘜W(xué)肥料制造業(yè)收入占比達(dá) 53.17%，天然氣供應(yīng)業(yè)務(wù)收入占比 23.73%，二者合計(jì)貢獻(xiàn)近八成營(yíng)收。但受尿素、三聚氰胺、硝酸銨及 LNG 等主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行影響，前兩大板塊收入與盈利同步承壓。其中，化肥制造板塊毛利率同比下降 9.87 個(gè)百分點(diǎn)，天然氣供應(yīng)板塊毛利率同比下降 1.39 個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)入尾盤(pán)階段，2025 年確認(rèn)收入 14,600.00 萬(wàn)元，該板塊毛利率同比下降 6.00 個(gè)百分點(diǎn)，拖累公司整體毛利率降至 8.30%。國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占比高達(dá) 95.84%，境外銷(xiāo)售僅占 4.16%，市場(chǎng)布局高度集中于境內(nèi)，未見(jiàn)海外拓展實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化跡象。

非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。2025 年非經(jīng)常性損益為 3,165.26 萬(wàn)元，其中結(jié)構(gòu)性存款公允價(jià)值變動(dòng)收益 2,456.46 萬(wàn)元、非持續(xù)性政府補(bǔ)助 1,128.06 萬(wàn)元構(gòu)成主要來(lái)源。扣非凈利潤(rùn)同比減少 175.99%，降幅超過(guò)歸母凈利潤(rùn) 144.86% 的變動(dòng)幅度，凸顯主業(yè)虧損加劇的本質(zhì)。Q4 扣非凈利潤(rùn)占全年比重達(dá) 76.56%，表明虧損主要集中于年末階段，與行業(yè)周期性下行及房地產(chǎn)尾盤(pán)結(jié)算節(jié)奏高度相關(guān)。

費(fèi)用端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征。銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少 32.12%，主要系房地產(chǎn)尾盤(pán)銷(xiāo)售導(dǎo)致傭金支出下降；但該費(fèi)用收縮未能對(duì)沖主營(yíng)業(yè)務(wù)價(jià)格大幅下滑帶來(lái)的盈利惡化，銷(xiāo)售端投入弱化與收入端疲軟形成同步負(fù)向循環(huán)。與此同時(shí)，研發(fā)投入逆勢(shì)增長(zhǎng)，金額同比增長(zhǎng) 52.62%，研發(fā)人員數(shù)量較上年末增加 64 人、增幅達(dá) 29.77%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重升至 1.21%，顯示公司在行業(yè)下行周期中主動(dòng)加大技術(shù)儲(chǔ)備力度，投入強(qiáng)度提升與人員規(guī)模擴(kuò)張同步發(fā)生。

2025 年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本；中期實(shí)施現(xiàn)金分紅 5,498.10 萬(wàn)元；2024 年度現(xiàn)金分紅 9,500.10 萬(wàn)元；另因股份回購(gòu)注銷(xiāo)支付 6,999.99 萬(wàn)元。

* 特別聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。