在全球游戲產(chǎn)業(yè)競爭格局加速重構(gòu)的趨勢下，中國游戲企業(yè)正從追隨者向引領(lǐng)者轉(zhuǎn)變。
近日，三七互娛發(fā)布 2025 年年度報(bào)告以及 2026 年一季報(bào)。報(bào)告顯示，三七互娛 2025 年全年?duì)I收 159.66 億元；歸母凈利潤 29 億元，同比增長 8.5%。其中，境外營業(yè)收入 53.81 億元，連續(xù) 4 年實(shí)現(xiàn)境外收入超過 50 億元。2026 年一季度，三七互娛實(shí)現(xiàn)營收 37.2 億元，環(huán)比上升 6.15%，歸母凈利潤 8.73 億元，同比增長 59.02%。
作為中國游戲出海的頭部廠牌之一，三七互娛（002555.SZ）憑借境外業(yè)務(wù)的穩(wěn)定基座與新品的強(qiáng)勢爆發(fā)，已成為觀察中國游戲全球化進(jìn)程的關(guān)鍵樣本。
爆款筑基：出海業(yè)務(wù)從 " 增長點(diǎn) " 變 " 基本盤 "
2025 年年報(bào)顯示，三七互娛主營業(yè)務(wù)收入主要來自網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，實(shí)現(xiàn)收入 158.54 億元；值得注意的是，其境外收入達(dá)到 53.81 億元，占公司總營業(yè)收入比重 33.7%，比重較上一年進(jìn)一步提升。
三七互娛表示，公司依托于多年游戲出海經(jīng)驗(yàn)的沉淀，持續(xù)深耕 SLG、MMORPG、模擬經(jīng)營及休閑等核心品類，基于 " 因地制宜 " 策略扎根全球市場，針對海外區(qū)域持續(xù)尋求增長機(jī)會(huì)，持續(xù)精細(xì)化長線運(yùn)營策略，海外業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。
正是憑借這套成熟的出海打法，三七互娛在海外市場逐步打開了局面。2020 年，三七互娛在海外上線了一款 SLG 手游《Puzzles & Survival》，成為其出海戰(zhàn)略由探索走向爆發(fā)的拐點(diǎn)。
彼時(shí)，三七互娛已憑借 " 因地制宜 " 的出海策略初步打開了歐美高潛力市場的大門。而該游戲?qū)W美市場最流行的三消玩法和傳統(tǒng)重度 SLG 玩法進(jìn)行了完美地融合，順利抓住了歐美的空白市場，上線后迅速成為現(xiàn)象級(jí)爆款，很快成為三七互娛出海業(yè)務(wù)的新增長點(diǎn)。
在隨后幾年中，這款標(biāo)桿產(chǎn)品也保持了穩(wěn)健的增長，自上線至 2025 年底，《Puzzles & Survival》累計(jì)用戶規(guī)模超 7000 萬，累計(jì)流水已超過 150 億元。該游戲連續(xù) 12 個(gè)月入選 Sensor Tower 出海手游收入月度榜單，并連續(xù)四年登上年度榜單，充分體現(xiàn)了公司在長線運(yùn)營上的成熟能力。
除《Puzzles & Survival》外，魔幻題材三消策略手游《Puzzles ＆ Chaos》自正式上線以來持續(xù)位居西方魔幻題材 SLG 出海新品榜首，并在全年策略類游戲出海榜單中保持前 50 名。
依托于公司長期穩(wěn)健的運(yùn)營能力，海外業(yè)務(wù)逐漸夯實(shí)為三七互娛營收的 " 基本盤 "。2022 年至 2025 年，三七互娛境外收入始終保持在 50 億元以上，占公司總營業(yè)收入比重維持在 30% 以上。
新游炸場：" 輕量化 " 與 " 大題材 " 雙向發(fā)力
如果說上述多元產(chǎn)品的穩(wěn)健表現(xiàn)共同構(gòu)成了三七互娛海外業(yè)務(wù)的 " 基本盤 "，那么 2026 年初強(qiáng)勢崛起的新游矩陣，則打開了公司業(yè)績增長的 " 新曲線 "。
2026 年一季度，三七互娛實(shí)現(xiàn)凈利潤同比近六成的增長，業(yè)績爆發(fā)背后，多款新品功不可沒?！禦O 仙境傳說：世界之旅》《Last Asylum: Plague》等重磅產(chǎn)品接連 " 炸場 " 海外，成為公司增長新引擎。
根據(jù)第三方機(jī)構(gòu) Sensor Tower 發(fā)布的 2026 年 3 月中國手游產(chǎn)品在海外市場收入及下載量排行榜，三七互娛旗下的 SLG 新作《Last Asylum: Plague》上線次月便躋身收入榜前 30 名，并空降當(dāng)月的海外收入增長殿軍。該產(chǎn)品的迅速崛起，為公司 SLG 產(chǎn)品出海矩陣注入了新的活力。
據(jù)悉，該產(chǎn)品是在核心 SLG 框架中引入模擬經(jīng)營等輕量化玩法作為前期體驗(yàn)入口，有效增強(qiáng)了新用戶的代入感和可玩性，結(jié)合中世紀(jì)與生存題材在全球范圍內(nèi)的成熟用戶基礎(chǔ)與差異化美術(shù)呈現(xiàn)方式，在獲客效率、用戶留存及商業(yè)化能力等方面展現(xiàn)出較好的潛力。這也印證了三七互娛 " 重度玩法輕量化入口 " 的研發(fā)思路，為后續(xù) SLG 新品的立項(xiàng)與迭代提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
除 SLG 外，三七互娛在其傳統(tǒng)優(yōu)勢品類 MMORPG 上也明顯提速了全球化步伐。圍繞產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)提升、IP 影響力強(qiáng)化及發(fā)行策略創(chuàng)新，三七互娛重點(diǎn)打造新品《RO 仙境傳說：世界之旅》。
這款新品于 2026 年 1 月在中國港澳臺(tái)地區(qū)率先上線，上線后即沖至當(dāng)?shù)刂饕獞?yīng)用商店免費(fèi)榜及暢銷榜首位。伴隨未來向東南亞及其他市場的逐步鋪開，該產(chǎn)品有望持續(xù)挖掘 IP 價(jià)值，為公司在 MMORPG 賽道的布局再添砝碼。
三七互娛表示，公司積極布局多元品類，以全球化視野研發(fā)產(chǎn)品，精細(xì)打磨產(chǎn)品細(xì)節(jié)，始終堅(jiān)守 " 用匠心精神，做精品游戲 " 的追求。
縱深推進(jìn)：從 " 單品撐場 " 到 " 多品發(fā)力 "
從年報(bào)披露的產(chǎn)品儲(chǔ)備來看，三七互娛未來的全球化布局更加清晰。2025 年年報(bào)顯示，目前三七互娛部分重要儲(chǔ)備的產(chǎn)品約為 26 款，包括 Q 版玄幻 RPG《斗破蒼穹：斗帝之路》、美式卡通生存 SLG《荒漠沙舟》、古風(fēng)水墨模擬經(jīng)營《贅婿》、東方玄幻放置 RPG《斗羅大陸：啟程》等；其中計(jì)劃于全球或境外發(fā)行的產(chǎn)品達(dá)到 16 款。在研發(fā)端，公司通過自研品牌與投資賦能的方式，深度綁定外部優(yōu)質(zhì)研發(fā)商，持續(xù)補(bǔ)充面向全球市場的產(chǎn)品供給。
三七互娛在財(cái)報(bào)中指出，公司將持續(xù)推進(jìn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略，在鞏固 MMORPG、SLG 等優(yōu)勢賽道的同時(shí)，拓展多元化品類，穩(wěn)步開拓新興市場。通過持續(xù)的精細(xì)化運(yùn)營和本地化內(nèi)容策略，公司致力于從簡單的 " 產(chǎn)品輸出 " 向 " 文化輸出 " 轉(zhuǎn)變，將中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化元素以數(shù)字化的方式向全球玩家傳遞，增強(qiáng)海外用戶對中國文化的理解與認(rèn)知。
從《Puzzles & Survival》《Puzzles & Chaos》的持續(xù)常青，到《Last Asylum: Plague》《RO 仙境傳說：世界之旅》等新品接續(xù)爆發(fā)，三七互娛正憑借 " 研運(yùn)一體 " 的全鏈路工業(yè)化能力，實(shí)現(xiàn)從單點(diǎn)爆款驅(qū)動(dòng)向全球化矩陣生態(tài)的跨越，為投資者展現(xiàn)了中國游戲廠商在全球市場中的長期增長韌性。
