5 月 30 日，德邦基金公告稱，雷濤因個(gè)人原因卸任其管理的全部公募基金產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品將由陸陽、袁之渿、江楊磊三位基金經(jīng)理接續(xù)管理。公司方面表示，本次調(diào)整屬于公募行業(yè)正常人才流動(dòng)，已依規(guī)完成內(nèi)部審批流程，相關(guān)產(chǎn)品投資決策流程、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)與研究支持體系保持穩(wěn)定。
公告當(dāng)日，雷濤同步發(fā)布《感恩相伴，后會(huì)有期——致持有人的一封信》，他表示投資者的理解與支持是其從業(yè)路上不可或缺的前行力量，并向廣大持有人表達(dá)由衷感謝。
" 我想感謝德邦基金這個(gè)平臺(tái)，以及與我并肩作戰(zhàn)的整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)?？萍歼M(jìn)步日新月異，科技投資研究覆蓋廣、時(shí)效要求高，我們從來不是單打獨(dú)斗，而是從一開始就堅(jiān)持團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作模式。我們從零開始構(gòu)建科技投資領(lǐng)域的系統(tǒng)性認(rèn)知，從產(chǎn)業(yè)研究框架的搭建，到投資決策體系的完善，都是在團(tuán)隊(duì)無數(shù)次的復(fù)盤討論中錘煉而成。"
從卸任產(chǎn)品規(guī)?？矗诐舜涡度萎a(chǎn)品中，德邦鑫星價(jià)值規(guī)模最大，合計(jì)規(guī)模為 87.14 億元，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)合計(jì)規(guī)模為 50.42 億元；德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、德邦福鑫規(guī)模分別為 42.71 億元、1.04 億元。雷濤此次卸任產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模約 181.31 億元。
從華為到公募，雷濤主打產(chǎn)業(yè)視角
公開資料顯示，雷濤為上海交通大學(xué)控制理論與控制工程專業(yè)碩士，曾任職于華為技術(shù)有限公司、華安證券研究員、德邦證券高級(jí)研究總監(jiān)，2021 年 6 月加入德邦基金。其公募管理經(jīng)歷始于 2021 年 12 月，彼時(shí)開始管理德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，此后陸續(xù)管理德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)、德邦福鑫、德邦鑫星價(jià)值等產(chǎn)品。
在德邦基金內(nèi)部，雷濤一度是科技成長(zhǎng)和半導(dǎo)體投資線的重要代表。雷濤在進(jìn)入資管行業(yè)后，以行業(yè)研究員視角跟蹤半導(dǎo)體、AI 等科技成長(zhǎng)板塊，并逐步構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)視角的投資體系。他此前強(qiáng)調(diào)，科技領(lǐng)域變化快，需要跟蹤新技術(shù)衍生出的新產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域，再尋找國(guó)內(nèi)相應(yīng)技術(shù)和應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)。
這也使其管理產(chǎn)品帶有較強(qiáng)科技成長(zhǎng)標(biāo)簽。從過往持倉(cāng)和產(chǎn)品表現(xiàn)看，半導(dǎo)體、AI 算力、電子等方向曾是雷濤組合中的重要收益來源。隨著科技成長(zhǎng)行情反復(fù)演繹，相關(guān)產(chǎn)品也呈現(xiàn)較高凈值彈性，持有人對(duì)基金經(jīng)理本人和投研團(tuán)隊(duì)延續(xù)性的關(guān)注度隨之提高。
今年一季度，雷濤參與管理的德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)曾因短期資金大幅涌入受到市場(chǎng)關(guān)注。1 月中旬，市場(chǎng)一度傳出該產(chǎn)品單日 " 吸金 120 億元 " 的消息，德邦基金彼時(shí)回應(yīng)稱，公司并未對(duì)外披露旗下基金的盤中規(guī)模數(shù)據(jù)，公募基金產(chǎn)品當(dāng)日規(guī)模數(shù)據(jù)需待日終清算后確認(rèn)，且相關(guān)數(shù)據(jù)屬于非公開信息。隨后，該基金調(diào)整了大額申購(gòu)限制。
一季報(bào)披露后，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)的申贖和盈利情況再次引發(fā)討論。報(bào)告期內(nèi)，該基金總申購(gòu) 225.18 億份、總贖回 182.93 億份，短期申贖波動(dòng)明顯；截至一季度末，A、C 兩類份額合計(jì)基金資產(chǎn)凈值為 50.42 億元。規(guī)模擴(kuò)張之下，該基金一季度 A 類、C 類份額凈值回報(bào)分別為 -2.38%、-2.50%，兩類份額合計(jì)虧損 21.57 億元。
接任團(tuán)隊(duì)已有鋪墊，袁之渿、江楊磊相繼增聘
從此前增聘動(dòng)作看，德邦基金科技線交接已有鋪墊。
5 月 22 日，袁之渿增聘為德邦福鑫、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理。資料顯示，袁之渿為博士，曾任職于藥明康德新藥開發(fā)有限公司、德邦證券產(chǎn)業(yè)研究中心及投資管理總部，2021 年 11 月加入德邦基金，此前已管理德邦新興產(chǎn)業(yè)、德邦醫(yī)療創(chuàng)新。
江楊磊的增聘時(shí)間更早。4 月 25 日公告顯示，江楊磊自 4 月 24 日起增聘為德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理。其擁有 10 年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任職于尼爾森公司、伊頓公司、復(fù)星銳正資本、德邦證券產(chǎn)研中心及投資管理總部，2023 年 3 月加入德邦基金后，歷任專戶業(yè)務(wù)部投資經(jīng)理、權(quán)益研究部執(zhí)行總經(jīng)理，負(fù)責(zé)科技板塊研究。
陸陽與雷濤此前已有共管基礎(chǔ)。公開資料顯示，陸陽為浙江大學(xué)儀器儀表工程專業(yè)碩士，2018 年 5 月至 2021 年 6 月在德邦證券任職，2021 年 6 月加入德邦基金；2023 年 10 月起管理德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)，2024 年 1 月起管理德邦鑫星價(jià)值，2025 年 3 月起管理德邦高端裝備。
德邦基金規(guī)模超 700 億元，固收仍是基本盤
Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 2026 年一季度末，德邦基金管理規(guī)模為 706.91 億元，旗下基金數(shù)量 33 只，基金經(jīng)理共 16 人。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，債券型基金仍是德邦基金規(guī)模占比最高的業(yè)務(wù)線，11 只債券型基金規(guī)模合計(jì) 299.52 億元；混合型基金 16 只，規(guī)模合計(jì) 209.24 億元；貨幣市場(chǎng)型基金 2 只，規(guī)模合計(jì) 178.74 億元；股票型基金 3 只，規(guī)模合計(jì) 19.20 億元。
在中小公募競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，權(quán)益業(yè)務(wù)尤其是科技成長(zhǎng)方向，往往更容易形成市場(chǎng)辨識(shí)度。雷濤此前管理的半導(dǎo)體、科技成長(zhǎng)相關(guān)產(chǎn)品，正是德邦基金近年權(quán)益線被市場(chǎng)關(guān)注的重要入口。
爆款產(chǎn)品的短期申贖波動(dòng)，也讓德邦基金科技成長(zhǎng)線的后續(xù)管理受到更多審視。對(duì)接任團(tuán)隊(duì)而言，如何在維持原有投研框架的同時(shí)，平衡產(chǎn)品凈值彈性、規(guī)模變化和持有人體驗(yàn)，將是雷濤卸任后需要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。
雷濤此次卸任全部在管產(chǎn)品后，德邦基金需要面對(duì)的不只是權(quán)益團(tuán)隊(duì)核心人員調(diào)整，也包括持有人對(duì)策略連續(xù)性、組合穩(wěn)定性和投研平臺(tái)能力的觀察。
德邦基金表示，未來將繼續(xù)夯實(shí)投研核心能力，深化團(tuán)隊(duì)化投研體系建設(shè)，始終將持有人利益放在首位，聚焦國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，以專業(yè)穩(wěn)健的投資管理服務(wù)回饋投資者信任。
隨著明星基金經(jīng)理光環(huán)逐步讓位于平臺(tái)化、團(tuán)隊(duì)化管理，雷濤卸任后的產(chǎn)品表現(xiàn)，也將成為德邦基金權(quán)益投研體系的一次現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)。
