6 月 3 日，科創(chuàng)板個股聯(lián)訊儀器（688808.SH）高開高走，股價一度漲超 12%，最高觸及 2088 元 / 股，收盤價為 2004 元 / 股。這意味著，該股成為 A 股繼貴州茅臺后，本世紀(jì)第 2 只站上 2000 元整數(shù)關(guān)口的上市公司，也一舉改寫了近五年 A 股無 " 兩千元股 " 的局面。
2026 年 4 月 24 日，聯(lián)訊儀器登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價為每股 81.88 元，上市首日暴漲超 800%。5 月 18 日，其股價首次超過貴州茅臺，賺足市場眼球。
而今日，在上市僅一個半月后，聯(lián)訊儀器就突破了 2000 元大關(guān)，較發(fā)行價最大漲幅超 23 倍。
回顧 A 股 21 世紀(jì)以來的歷史，2021 年 1 月，貴州茅臺盤中首度突破每股 2000 元，當(dāng)年 2 月 18 日沖高至每股 2627.88 元的歷史高點，隨后開啟深度回調(diào)。當(dāng)年年中，貴州茅臺行情持續(xù)走弱，年內(nèi)股價最低下探至 1500 元一線，相較歷史最高價回撤超 40%。2021 年 12 月曾短暫重回 2000 元上方，但總體而言僅零星盤中脈沖觸碰 2000 元，未能長期站穩(wěn)。
2022 年后，茅臺股價重心持續(xù)下移，目前股價已跌破 1300 元關(guān)口。在近五年時間中，A 股再無個股能夠沖擊站上 2000 元——直至今日聯(lián)訊儀器突破并站穩(wěn) 2000 元關(guān)口。
從高價股結(jié)構(gòu)變遷來看，上一輪 A 股高價龍頭以白酒等大消費(fèi)為主。五年前，貴州茅臺憑永續(xù)現(xiàn)金流、剛需消費(fèi)屬性成為消費(fèi)價值標(biāo)桿。如今聯(lián)訊儀器闖關(guān) 2000 元，再一次證明了標(biāo)志 A 股高價股估值錨點從傳統(tǒng)消費(fèi)切換至硬科技成長賽道。此外，在近兩年來的高價股中，寒武紀(jì)、源杰科技、中際旭創(chuàng)等半導(dǎo)體、光通信企業(yè)占據(jù)主力席位，也說明了長線資金配置方向明顯向國產(chǎn)替代、AI 高景氣產(chǎn)業(yè)鏈遷移。
此外，從股本結(jié)構(gòu)來看，聯(lián)訊儀器總股本 1.03 億股，流通盤僅 1929.61 萬股，流通籌碼稀缺成為股價彈性偏大的客觀因素。
多類機(jī)構(gòu)盡享股價暴漲紅利
聯(lián)訊儀器的股價暴漲，也讓 IPO 全鏈條入局的各類投資機(jī)構(gòu)收獲巨額浮盈。
從早期股權(quán)融資來看，毅達(dá)資本、架橋資本 2019 年天使輪進(jìn)場，伴隨聯(lián)訊儀器 7 年成長，聯(lián)訊儀器突破 2000 元之后，項目賬面回報高達(dá)數(shù)百倍；硅港資本、永鑫方舟等中后期入股機(jī)構(gòu)，投資回報也超數(shù)十倍。此外，2022 年 4 月的 B＋輪融資中，半導(dǎo)體測試設(shè)備龍頭華峰測控入股聯(lián)訊儀器，成為重要產(chǎn)業(yè)投資方。另外蘇州高新通過旗下多只產(chǎn)業(yè)基金間接持股，早期布局資產(chǎn)大幅增值。
IPO 階段，保薦人旗下的中信證券資本參與戰(zhàn)略配售跟投，獲配 77 萬股。華虹公司、士蘭微也參與了戰(zhàn)略配售。
網(wǎng)下打新層面，幻方量化、九坤等頭部百億量化私募參與網(wǎng)下詢價獲配新股，疊加上市后持續(xù)大漲，打新持倉實現(xiàn)數(shù)倍增值；公募基金通過網(wǎng)下配售同樣分享股價上行紅利。
機(jī)構(gòu)：看好光模塊設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)帶來的投資機(jī)遇
有觀點認(rèn)為，聯(lián)訊儀器強(qiáng)勢突破 2000 元大關(guān)，并非單純的個股行情炒作，而是全球 AI 產(chǎn)業(yè)高速迭代背景下，A 股資本市場對 " 光通信全產(chǎn)業(yè)鏈高景氣、上游設(shè)備國產(chǎn)替代 " 的高度共識與集中定價。
招商證券在近期一份研報中表示，AI 算力需求持續(xù)超預(yù)期，800G/1.6T 光模塊擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期升溫，帶動光模塊設(shè)備板塊整體關(guān)注度提升；但不同公司因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異，漲跌幅差異較大。從整體看，多數(shù)公司實現(xiàn)正收益，市場情緒偏積極。漲幅靠前的公司主要是光模塊設(shè)備業(yè)務(wù)有較好的邊際變化。
招商證券復(fù)盤 2026 年一季報后指出，光模塊設(shè)備行業(yè)整體營收同比增長 46.70%，歸母凈利潤同比增長 95.39%，利潤增速約為營收增速的 2 倍，經(jīng)營杠桿效應(yīng)顯著。其中，聯(lián)訊儀器的業(yè)績表現(xiàn)尤為突出，單季度營收從 2025Q1 的 2.01 億元躍升至 4.88 億元，歸母凈利潤從 0.19 億元增至 1.19 億元，同比增長 515.17%，是本輪光模塊擴(kuò)產(chǎn)浪潮中設(shè)備需求爆發(fā)最直接的體現(xiàn)。
招商證券認(rèn)為，本輪光模塊設(shè)備需求爆發(fā)的驅(qū)動力具有較強(qiáng)持續(xù)性。建議重點關(guān)注在光模塊測試及自動化組裝設(shè)備領(lǐng)域具備核心技術(shù)壁壘的公司，尤其是訂單增速已明顯加速、盈利彈性顯著的標(biāo)的。此外，通用測試測量儀器 ( 示波器、信號源等 ) 公司亦受益于光模塊廠商研發(fā)和產(chǎn)線調(diào)試需求的增長，長期來看有望分享行業(yè)景氣紅利。
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