一方面，海內外券商積極唱多。瑞銀、大摩、高盛相繼發(fā)布研報表示看好 MLCC 的需求情況，高盛甚至將 MLCC 稱為 " 下一個存儲 "。

另一方面，國內的 MLCC 相關概念股價持續(xù)走高。在過去的一個月中，風華高科（000636.SZ）的股價漲幅超過 130%、國瓷材料（300285.SZ）漲幅超過 60%、三環(huán)集團（300408.SZ）漲幅超過 50%。

此前，因消費電子需求低迷而 " 低調 " 了近三年的 MLCC 緣何在近期受到追捧？

與存儲漲價邏輯類似，答案指向 AI。

大摩研報拆解了英偉達下一代 Rubin 架構 VR200 NVL72 單機柜成本組件價值量及變化幅度后指出，相較于 GB300，該款機型 MLCC 多層陶瓷電容用量將增加 182%。

事實上，不止下一代服務器，在服務器需求高漲的當下，MLCC 的用量增加早有端倪。

根據(jù)公開信息，英偉達目前的主力產品 GB300 平臺 AI 服務器對 MLCC 的用量已經(jīng)很高，單臺服務器需要搭載約 3 萬顆 MLCC，這個數(shù)字是普通智能手機用量的 30 倍，是傳統(tǒng)燃油汽車的 3 倍。

在此情況下，財聯(lián)社記者此前從產業(yè)鏈了解到，國內渠道的 MLCC 現(xiàn)貨自去年 10 月起就開始逐步漲價。

目前，高端產能已經(jīng)十分緊張。TrendForce 集邦咨詢分析師陳惟圣向財聯(lián)社記者表示，目前應用于 AI 數(shù)據(jù)中心的高端 MLCC 需求持續(xù)暢旺，相關產能接近滿載。

這種緊缺正在向消費級市場傳導。陳惟圣告訴財聯(lián)社記者，日韓廠商將產能向 AI 方向傾斜，消費級 MLCC 供給隨之收窄。

國內廠商正是受益于日韓廠商的產能轉移。

日前，有國內 MLCC 產業(yè)鏈人士向財聯(lián)社記者表示，" 目前國內較知名的 MLCC 廠商除了昀冢為了訂單沒漲價，其他家基本上最近都漲了。近期，高端的普遍漲價 30% 以上， 中低端的漲價在 20% 左右。"

在此情況下，國內 MLCC 產業(yè)鏈企業(yè)的股價在過去的一個月內持續(xù)高漲，產業(yè)鏈廠商甚至開始密集發(fā)布風險提示公告，今日晚間已有至少兩家。

江海股份 ( 002484.SZ ) 過去一個月股價漲幅超過 120%。其今日晚間發(fā)布的股票交易異常波動公告表示，公司目前超級電容器、MLPC 的規(guī)模、營收占比及其在 AI 服務器電源上的應用都較小。另外，公司沒有片式多層陶瓷電容器（MLCC）業(yè)務，也沒有投產 MLCC 的計劃。

過去一個月股價漲幅超 50% 的宏達電子 ( 300726.SZ ) 亦發(fā)布股票交易異常波動公告，稱 " 公司關注到市場對公司民用電子元器件業(yè)務較為關注，公司民用電子元器件主要為鉭電容器、陶瓷薄膜電路及 SLC 產品，民用 MLCC 業(yè)務規(guī)模極小。截至 2025 年底，公司民用產品業(yè)務收入占公司營業(yè)總收入的比例約為 18.04%，在相關民用市場的業(yè)務尚處于開拓期，對公司業(yè)績影響有限，相關業(yè)務推廣存在不確定性。同時公司的高可靠業(yè)務也易受宏觀環(huán)境與政策影響，需求存在不及預期的可能。"

除今晚公告的兩家廠商外，火炬電子 ( 603678.SH ) 在本周二晚間公告表示，" 公司關注到市場對公司 MLCC 業(yè)務較為關注，現(xiàn)就相關情況說明如下：截至 2025 年底，公司自產 MLCC 業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比例約為 17%，在算力基礎設施方向的應用尚處于培育期，相關業(yè)務收入占比極低，對公司業(yè)績影響有限，相關業(yè)務推廣存在較大不確定性。" 在過去的一個月里，火炬電子股價漲幅超過 80%。

MLCC" 人紅是非多 "，市場亦開始出現(xiàn)引導性極強的 " 小作文 "。

29 日（上周五），有消息爆出風華高科已 " 針對代理商 0402、0603 芯片電阻、MLCC 全線暫停接單 " 且系 " 國內唯一通過英偉達全系列 MLCC 認證的企業(yè) "。

風華高科在 5 月 31 日（上周日晚間）緊急辟謠表示：" 以上信息不屬實，為做好部分數(shù)字系統(tǒng)升級及產品結構調整，公司執(zhí)行部分產品暫緩接單，截至公告日，公司已恢復接單。" 且 " 截至公告日，英偉達未對公司開展任何產品認證。"

與此同時，風華高科還在公告內提示了股票投資風險。稱 " 公司股票于 5 月 28 日、29 日連續(xù) 2 個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超 20%，屬于異常波動。截至 5 月 29 日，公司股價 53.03 元 / 股，滾動市盈率 199.66 倍，遠超行業(yè)均值 77.89 倍，5 月累計漲幅達 111.36%，存在非理性炒作及回調風險。"

不過，也有相關企業(yè)近期積極公開了 MLCC 業(yè)務情況。深圳華強（000062.SZ）6 月 2 日在互動平臺表示，公司是村田的主要分銷商，目前公司 MLCC 相關業(yè)務主要圍繞村田產品開展。公司持續(xù)看好 MLCC 的市場前景，將積極把握市場機會，持續(xù)推進 MLCC 的市場推廣和業(yè)務拓展。

值得提醒的是，MLCC 仍由海外廠商主導。

根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會 2024 年數(shù)據(jù)，全球市場份額前五分別為村田（31.8%）、三星電機（22.9%）、太陽誘電（11.2%）、TDK（5.9%）、京瓷（5.5%），五家合計占比 77.3%，全部為日韓企業(yè)。

在 AI 服務器和車規(guī)級領域，集中度更高。

根據(jù)中信建投研報，村田和三星電機兩家合計占據(jù)車規(guī)級 MLCC 超過六成份額；AI 服務器所需的高端 MLCC 僅村田、三星電機、太陽誘電三家能批量交付，加上京瓷后，四家合計市場份額約 97%。

盡管風華高科、三環(huán)集團等頭部廠商近年來積極布局高端市場，但有國產 MLCC 頭部廠商人士日前仍向財聯(lián)社記者坦言：" 國內其實（生產）AI 用的料號比較少。"

至于消費級產品的漲價，分析認為主要是日韓廠商產能結構變化疊加渠道商囤貨共同導致。

陳惟圣告訴財聯(lián)社記者，由于通路市場認為日韓廠商逐漸將消費規(guī)產能轉移至 AI 應用相關的高端產能，因此推測可能出現(xiàn)類似當前存儲器市場的 AI 排擠效應，造成消費規(guī)產能減少和供給減少，因而開始加單。