來(lái)源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

凱文 · 沃什執(zhí)掌下的美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)始在金融市場(chǎng)留下鮮明印記。在距離下次利率會(huì)議僅剩幾天之際，交易員對(duì)于央行是否會(huì)加息仍存在明顯分歧。

利率互換市場(chǎng)顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周加息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率約為 30%，按兵不動(dòng)概率為 70% 左右。在距離會(huì)議如此之近時(shí)仍存在這么大分歧實(shí)屬近年少見(jiàn)，但在沃什任內(nèi)，這種情況可能會(huì)變得更加普遍。作為新任主席，沃什打破了前任預(yù)先暗示央行下一步行動(dòng)的慣例。

Bianco Research 總裁兼宏觀策略師 Jim Bianco 表示：" 沒(méi)有前瞻指引意味著我們今后會(huì)經(jīng)?？吹?20%、30%、40% 這樣的概率。市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)向這種新的思維方式。"

上一次市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果存在如此大疑問(wèn)是在 2024 年 9 月。當(dāng)時(shí)，交易員在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息 25 還是 50 個(gè)基點(diǎn)的問(wèn)題上分歧明顯。時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的杰羅姆 · 鮑威爾最終選擇降息 50 基點(diǎn)，以支撐正在走弱的勞動(dòng)力市場(chǎng)。

沃什自 5 月上任以來(lái)承諾廢除美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期以來(lái)暗示利率走向的做法。他認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)狀況變化，這類前瞻指引可能會(huì)給政策制定者帶來(lái)不必要的約束。對(duì)交易員而言，這顯著提高了押注的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，正確判斷美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的人可能獲得更大收益，而判斷失誤者也將面臨更大損失。

相比交易員，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)下周會(huì)議結(jié)果更有把握。彭博調(diào)查的 76 位經(jīng)濟(jì)學(xué)家全部預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在 7 月 28 日至 29 日的會(huì)議上把利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區(qū)間不變。

債券交易員上周一度也轉(zhuǎn)向這一看法，當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 6 月消費(fèi)者價(jià)格六年來(lái)首次下降。但此后美伊沖突再次升級(jí)，推動(dòng)油價(jià)重新上漲，并逐步推高市場(chǎng)的加息預(yù)期。

利率互換市場(chǎng)目前已完全計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ) 9 月底前加息 25 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并顯示到明年 3 月底前累計(jì)加息次數(shù)將超過(guò)兩次。

RJ O ’ Brien 董事總經(jīng)理 John Brady 表示：" 我仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周不會(huì)加息，但市場(chǎng)傳遞出的信號(hào)是，這次投票結(jié)果可能比我預(yù)想的更膠著。"