美國科技巨頭在豪擲千金投入人工智能（AI）基礎設施的同時，正在掀起新一輪大規(guī)模業(yè)務重組，年內(nèi)裁員規(guī)模已近 14 萬人。

據(jù)英國《金融時報》對公司文件和高管離職安置機構 Challenger, Gray and Christmas 數(shù)據(jù)的分析，自 2026 年初以來，科技行業(yè)的裁員人數(shù)占全美已宣布裁員總數(shù)的三分之一以上。其中，亞馬遜、甲骨文、Meta 和微軟的裁員總數(shù)近 5 萬人，約占其員工總數(shù)的 6%。

這一人員精簡趨勢與行業(yè)激進的 AI 擴張形成強烈反差。今年，亞馬遜、Alphabet、Meta 和微軟這四大科技巨頭預計將在數(shù)據(jù)中心等基礎設施上投入高達 7250 億美元的資本支出。巨額的資金消耗已開始對部分企業(yè)的資產(chǎn)負債表構成壓力，市場對科技公司現(xiàn)金流及 AI 投資回報率的審視正在升溫。

資本重組與評級壓力

科技巨頭正通過削減人員編制來為 AI 基礎設施建設騰出資金。

RBC 分析師 Rishi Jaluria 指出，科技公司正在通過裁員彌補早期的過度招聘，并為 AI 投資釋放資本。以甲骨文為例，該公司計劃在類似的數(shù)據(jù)中心設施上投資 700 億美元，以服務 OpenAI 等客戶。然而，高昂的支出已引發(fā)信貸市場的擔憂。在 3 月份進行裁員后，甲骨文 2026 財年末的員工人數(shù)同比減少 2.1 萬人。本月，標普將該公司的信用評級下調(diào)至僅比垃圾級高出一檔，理由是現(xiàn)金流疲軟以及 AI 回報存在不確定性。

與此同時，巨頭們也在大刀闊斧地重組此前押注的增長業(yè)務。微軟本月裁撤了 4800 個職位，主要集中在 Xbox 游戲部門，這是對其三年前以 750 億美元收購動視暴雪后的業(yè)務重置。Rishi Jaluria 對此評價稱，科技公司正在 " 從一個賭注轉(zhuǎn)向下一個賭注 "。

"AI 借口 " 與過度招聘爭議

隨著重組推進，部分科技高管將裁員歸因于 AI 帶來的生產(chǎn)力提升。

根據(jù) Challenger, Gray and Christmas 的數(shù)據(jù)，自 2023 年 5 月以來，已有高達 17 萬個企業(yè)工作崗位流失與 AI 技術相關。今年 5 月，Block 首席執(zhí)行官 Jack Dorsey 解雇了近半數(shù)員工（原總規(guī)模為 1 萬人），并在備忘錄中稱 AI 正在改變?nèi)肆π枨蟆?/p>

然而，學術界對這一邏輯表示質(zhì)疑。加州大學伯克利分校經(jīng)濟學教授 Enrico Moretti 認為，AI 相關裁員更多是管理層糾正過去決策失誤的借口。他指出，科技高管傾向于聲稱 AI 帶來了效率提升，而不愿承認他們在疫情期間過度招聘，將其作為一種 " 輕松擺脫困境的方式 "。

市場表現(xiàn)與行業(yè)分化

投資者對以 AI 為由的裁員舉措并未給予積極的資產(chǎn)定價反饋。據(jù)英國《金融時報》分析顯示，在宣布裁員后的 30 個交易日內(nèi)，將裁員歸因于 AI 的科技公司，其股價表現(xiàn)落后于納斯達克指數(shù)近 10%。相比之下，將裁員歸咎于其他因素的公司的落后幅度僅約為 4%。為了規(guī)避負面的市場反響，包括亞馬遜和微軟在內(nèi)的幾家大型科技公司已明確表態(tài)，AI 技術的推廣并非其裁員的決定性因素。

在傳統(tǒng)科技巨頭持續(xù)縮減非核心業(yè)務規(guī)模的同時，AI 原生領域的就業(yè)市場呈現(xiàn)出截然不同的景象。Anthropic 和 OpenAI 等專注于 AI 的初創(chuàng)公司正在迅速擴充勞動力，這在一定程度上緩沖了廣泛科技行業(yè)裁員帶來的沖擊。正如 Enrico Moretti 所言，AI 領域的就業(yè)正在快速增長，科技公司正在削減的只是其他所有非核心業(yè)務。