美國(guó)科技巨頭在豪擲千金投入人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)，正在掀起新一輪大規(guī)模業(yè)務(wù)重組，年內(nèi)裁員規(guī)模已近 14 萬人。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》對(duì)公司文件和高管離職安置機(jī)構(gòu) Challenger, Gray and Christmas 數(shù)據(jù)的分析，自 2026 年初以來，科技行業(yè)的裁員人數(shù)占全美已宣布裁員總數(shù)的三分之一以上。其中，亞馬遜、甲骨文、Meta 和微軟的裁員總數(shù)近 5 萬人，約占其員工總數(shù)的 6%。

這一人員精簡(jiǎn)趨勢(shì)與行業(yè)激進(jìn)的 AI 擴(kuò)張形成強(qiáng)烈反差。今年，亞馬遜、Alphabet、Meta 和微軟這四大科技巨頭預(yù)計(jì)將在數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施上投入高達(dá) 7250 億美元的資本支出。巨額的資金消耗已開始對(duì)部分企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成壓力，市場(chǎng)對(duì)科技公司現(xiàn)金流及 AI 投資回報(bào)率的審視正在升溫。

資本重組與評(píng)級(jí)壓力

科技巨頭正通過削減人員編制來為 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)騰出資金。

RBC 分析師 Rishi Jaluria 指出，科技公司正在通過裁員彌補(bǔ)早期的過度招聘，并為 AI 投資釋放資本。以甲骨文為例，該公司計(jì)劃在類似的數(shù)據(jù)中心設(shè)施上投資 700 億美元，以服務(wù) OpenAI 等客戶。然而，高昂的支出已引發(fā)信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂。在 3 月份進(jìn)行裁員后，甲骨文 2026 財(cái)年末的員工人數(shù)同比減少 2.1 萬人。本月，標(biāo)普將該公司的信用評(píng)級(jí)下調(diào)至僅比垃圾級(jí)高出一檔，理由是現(xiàn)金流疲軟以及 AI 回報(bào)存在不確定性。

與此同時(shí)，巨頭們也在大刀闊斧地重組此前押注的增長(zhǎng)業(yè)務(wù)。微軟本月裁撤了 4800 個(gè)職位，主要集中在 Xbox 游戲部門，這是對(duì)其三年前以 750 億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪后的業(yè)務(wù)重置。Rishi Jaluria 對(duì)此評(píng)價(jià)稱，科技公司正在 " 從一個(gè)賭注轉(zhuǎn)向下一個(gè)賭注 "。

"AI 借口 " 與過度招聘爭(zhēng)議

隨著重組推進(jìn)，部分科技高管將裁員歸因于 AI 帶來的生產(chǎn)力提升。

根據(jù) Challenger, Gray and Christmas 的數(shù)據(jù)，自 2023 年 5 月以來，已有高達(dá) 17 萬個(gè)企業(yè)工作崗位流失與 AI 技術(shù)相關(guān)。今年 5 月，Block 首席執(zhí)行官 Jack Dorsey 解雇了近半數(shù)員工（原總規(guī)模為 1 萬人），并在備忘錄中稱 AI 正在改變?nèi)肆π枨蟆?/p>

然而，學(xué)術(shù)界對(duì)這一邏輯表示質(zhì)疑。加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授 Enrico Moretti 認(rèn)為，AI 相關(guān)裁員更多是管理層糾正過去決策失誤的借口。他指出，科技高管傾向于聲稱 AI 帶來了效率提升，而不愿承認(rèn)他們?cè)谝咔槠陂g過度招聘，將其作為一種 " 輕松擺脫困境的方式 "。

市場(chǎng)表現(xiàn)與行業(yè)分化

投資者對(duì)以 AI 為由的裁員舉措并未給予積極的資產(chǎn)定價(jià)反饋。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》分析顯示，在宣布裁員后的 30 個(gè)交易日內(nèi)，將裁員歸因于 AI 的科技公司，其股價(jià)表現(xiàn)落后于納斯達(dá)克指數(shù)近 10%。相比之下，將裁員歸咎于其他因素的公司的落后幅度僅約為 4%。為了規(guī)避負(fù)面的市場(chǎng)反響，包括亞馬遜和微軟在內(nèi)的幾家大型科技公司已明確表態(tài)，AI 技術(shù)的推廣并非其裁員的決定性因素。

在傳統(tǒng)科技巨頭持續(xù)縮減非核心業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，AI 原生領(lǐng)域的就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出截然不同的景象。Anthropic 和 OpenAI 等專注于 AI 的初創(chuàng)公司正在迅速擴(kuò)充勞動(dòng)力，這在一定程度上緩沖了廣泛科技行業(yè)裁員帶來的沖擊。正如 Enrico Moretti 所言，AI 領(lǐng)域的就業(yè)正在快速增長(zhǎng)，科技公司正在削減的只是其他所有非核心業(yè)務(wù)。