4 月 16 日晚間，東軟載波（300183.SZ）公告稱，公司通過定向減資方式退出持有的山東電工智能科技有限公司（下稱 " 電工智能 "）50% 股權(quán)，本次減資對價(jià)為 2237 萬元。減資前，電工智能的注冊資本為 5000 萬元，公司認(rèn)繳注冊資本為 2500 萬元；減資完成后，電工智能的注冊資本將減少至 2500 萬元。

交易完成后，這家成立于 2017 年的合資公司將由山東電工電氣集團(tuán)有限公司（下稱 " 山東電工電氣 "）全資持有，東軟載波徹底退出。

曾被寄予厚望的電工智

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東軟載波公告顯示，近日，電工智能已完成相關(guān)工商變更登記手續(xù)，并取得新的營業(yè)執(zhí)照，注冊資本已變更為 2500 萬元，公司不再持有電工智能股權(quán)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者翻閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，電工智能成立于 2017 年 9 月，由東軟載波與山東電工電氣共同出資設(shè)立，主營業(yè)務(wù)涵蓋儀器儀表、智能輸配電及控制設(shè)備、儲能技術(shù)等新興領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)，東軟載波出資 420 萬元，持股 35%，山東電工電氣出資 780 萬元，持股 65%。雙方攜手，被市場視為技術(shù)與渠道的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合——東軟載波提供智能電網(wǎng)通信芯片與解決方案，山東電工電氣則擁有深厚的電力系統(tǒng)資源。

2020 年，電工智能注冊資本增至 5000 萬元，股權(quán)結(jié)構(gòu)隨之調(diào)整。2022 年 8 月，東軟載波出資 521.43 萬元收購電工智能 15% 股份，持股比例升至 50%。

東軟載波先后兩次出資合計(jì)超過 900 萬元，完成了對這家參股公司的 " 重倉 "，可見其對合資公司未來的發(fā)展寄予厚望。

然而，電工智能并未延續(xù)初期的增長勢頭。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023 年、2024 年及 2025 年前 8 個(gè)月，電工智能營業(yè)收入分別為 15339.79 萬、8426.30 萬、2758.05 萬元，凈利潤分別為 589.17 萬、311.03 萬、-578.55 萬元。

東軟載波 2025 年年報(bào)顯示，電工智能 2025 年出現(xiàn)營收下滑和虧損，最直接的原因是其在國家電網(wǎng)等主要客戶的招標(biāo)中中標(biāo)份額減少。

業(yè)績承壓

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東軟載波發(fā)布的 2025 年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 10.52 億元，同比增長 2.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1047.63 萬元，同比下降 84.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損 517.96 萬元，同比下降 110.68%。

截至 2025 年 12 月 31 日，東軟載波資產(chǎn)總額 34.95 億元，負(fù)債總額 3.77 億元，資產(chǎn)負(fù)債率 10.79%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為 31.16 億元。

對于業(yè)績大幅變動(dòng)，東軟載波解釋稱，主要受兩大核心業(yè)務(wù)板塊調(diào)整影響：電力載波業(yè)務(wù)面臨市場結(jié)構(gòu)調(diào)整與競爭加劇的雙重挑戰(zhàn)，招標(biāo)規(guī)模收縮、產(chǎn)品單價(jià)下行；集成電路業(yè)務(wù)則遭遇市場需求不足與價(jià)格競爭的壓力，導(dǎo)致收入下滑、毛利率收縮。

業(yè)績承壓之下，現(xiàn)金流成為東軟載波不得不正視的問題。此次定向減資退出，公司可獲得 2237 萬元現(xiàn)金回流，這對改善現(xiàn)金流狀況、提升資金使用效率無疑是一場 " 及時(shí)雨 "。

對此，東軟載波在公告中給出的官方解釋是，基于業(yè)務(wù)發(fā)展和資源配置優(yōu)化的需要，有利于提升資產(chǎn)運(yùn)營效率。

編輯 | 徐松麗

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