《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4 月 17 日訊（記者 黃心怡）今日，杭州六小龍群核科技今日正式登陸資本市場(chǎng)。截至發(fā)稿，群核科技股價(jià)漲約 140%，報(bào) 18.3 港元，市值超 300 億港元。

本次 IPO，群核科技獲最終以每股 7.62 港元的發(fā)行區(qū)間上限定價(jià)，全球發(fā)售約 1. 606 億股，募集資金總額約 12.24 億港元，所得款凈額約 10.92 億港元。招股階段，群核科技的香港公開發(fā)售獲 1591 倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲 14.46 倍認(rèn)購。

除了群核科技率先上市，其余 " 六小龍 " 成員亦在積極推進(jìn)資本化進(jìn)程。宇樹科技科創(chuàng)板 IPO 已獲受理；云深處科技于 2025 年 12 月向浙江證監(jiān)局遞交 IPO 輔導(dǎo)材料，輔導(dǎo)期預(yù)計(jì)于 2026 年 4 月至 6 月結(jié)束，最早將于年中邁出 A 股申報(bào)第一步；強(qiáng)腦科技據(jù)媒體報(bào)道已向港交所秘密提交 IPO 申請(qǐng)。

▍創(chuàng)始人出自英偉達(dá)、微軟、亞馬遜等

群核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯(lián)合創(chuàng)辦。IPO 前，董事長黃曉煌通過 Wintermatch International Limited 持股為 15.46%；CEO 陳航通過 Ineffable International Limited 持股為 11.04%；CTO 朱皓通過 Peekaboo International Limited 持股為 4.22%。

其中，黃曉煌、陳航是浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院的同學(xué)，后同赴美國伊利諾伊大學(xué)香檳分校讀研。黃曉煌在美國求學(xué)期間，系統(tǒng)鉆研 GPU 并行計(jì)算技術(shù)，畢業(yè)后，他加入全球 GPU 巨頭英偉達(dá)，深度參與 CUDA 框架開發(fā)。

陳航曾在微軟 Bing、谷歌實(shí)習(xí)，并在創(chuàng)新工場(chǎng)擔(dān)任軟件工程師和產(chǎn)品經(jīng)理。

兩人在美國伊利諾伊大學(xué)讀研時(shí)，遇到了來自清華計(jì)算機(jī)系的朱皓。在聯(lián)合創(chuàng)辦群核科技前，朱皓曾在亞馬遜、微軟擔(dān)任軟件工程師。

三人選擇回國創(chuàng)業(yè)后，正如喬布斯和史蒂夫 · 沃茲尼亞克在車庫里搗鼓出了第一臺(tái)蘋果電腦，他們把創(chuàng)業(yè)起點(diǎn)選在了陳航家中的小閣樓。創(chuàng)業(yè)初期，他們?cè)噲D將 GPU 高性能計(jì)算能力轉(zhuǎn)化為面向真實(shí)場(chǎng)景的應(yīng)用產(chǎn)品，曾嘗試過多個(gè)方向，將渲染技術(shù)應(yīng)用于電影特效、展廳設(shè)計(jì)、人機(jī)交互界面等，均因商業(yè)化路徑模糊或市場(chǎng)需求不足而失敗。

直到 2013 年，酷家樂平臺(tái)正式上線，核心功能是 "10 秒生成效果圖、5 分鐘生成裝修方案 "，在當(dāng)時(shí)行業(yè)平均渲染一張圖需數(shù)小時(shí)的背景下，這構(gòu)成了用戶體驗(yàn)差異。借力 15 年、16 年的互聯(lián)網(wǎng)家居熱潮，酷家樂的用戶數(shù)迅速突破了千萬大關(guān)。

▍發(fā)力空間智能 與智元機(jī)器人、銀河通用等建立合作

目前，酷家樂已成為中國最大的空間設(shè)計(jì)平臺(tái)，付費(fèi)企業(yè)客戶在 2025 年達(dá)到 47416 家 ,。2024 年，群核科技推出面向室內(nèi)環(huán)境 AI 開發(fā)的空間智能解決方案 SpatialVerse，可應(yīng)用于具身人工智能訓(xùn)練及電商產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境場(chǎng)景。

2025 年，群核科技推出了空間語言模型 SpatialLM 和空間生成模型 SpatialGen，以及 Aholo 空間智能開放平臺(tái)。

據(jù)悉，群核科技已與智元機(jī)器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團(tuán)、華策影視、遨森電商等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，支持空間智能在室內(nèi)設(shè)計(jì)、電商、具身智能、影視、XR 等領(lǐng)域的應(yīng)用。

黃曉煌此前在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，" 公司會(huì)把核心資源投入于建設(shè)核心能力之上，即 3D 空間技術(shù)，不管是具身智能，還是空間模型，都與群核的底座內(nèi)核一致。同時(shí)，我們會(huì)開放生態(tài)，積極與外部伙伴開展合作。

財(cái)務(wù)方面，群核科技的收入由 2023 年的 6.64 億元增至 2024 年的 7.55 億元，并于 2025 年進(jìn)一步攀升至 8.20 億元，復(fù)合年增長率約為 11.2%。毛利率同期分別為 76.8%、80.9% 和 82.2%。

2023 年至 2025 年，群核科技分別產(chǎn)生凈虧損 6.46 億元、5.13 億元和 4.28 億元，預(yù)計(jì)在 2026 年仍將虧損。

不過，若以非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，群核科技的盈利狀況則有所改善，2023 年、2024 年該公司經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為 2.42 億元、0.7 億元。并在 2025 年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年經(jīng)調(diào)整凈利潤為 5710 萬元。

▍線性資本投資天使輪 IDG 資本多次參投

成立至今，群核科技已獲得紀(jì)源資本、順為資本、IDG 資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云啟資本、線性資本等多家機(jī)構(gòu)的投資。

2013 年，群核科技先后完成了由線性資本投資的數(shù)百萬天使輪融資，以及由 IDG 資本投資的數(shù)百萬美元 A 輪融資。

隨后的 2014 年 -2021 年，群核科技幾乎保持著每兩年一次的融資頻率。其中，B 輪融資由赫斯特資本、紀(jì)源資本、IDG 資本、明勢(shì)創(chuàng)投線性資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、云啟資本聯(lián)合融資，融資金額 1000 萬美元。2016 年的 C 輪融資金額達(dá)到了數(shù)千萬美元，公司估值提升至 5 億美元。

2018 年至 2021 年，群核科技分別完成 D 輪、D+ 輪、戰(zhàn)略融資及 Pre-IPO，其中 D 輪融資金額 1 億美元，由順為資本領(lǐng)投，淡馬錫旗下 Pavilion Capital、IDG 資本、云啟資本、赫斯特資本、線性資本繼續(xù)跟投。

2019 年，群核科技完成 D+ 輪融資，融資金額超 1 億美元，由高瓴資本、順為資本、紀(jì)源資本參與融資。之后，高瓴資本繼續(xù)投資群核科技。2021 年 3 月，群核科技完成戰(zhàn)略融資，估值超過 20 億美元，投資方為高瓴資本，以及海外投資機(jī)構(gòu) Coatue Management。

本次 IPO，群核科技引入泰康人壽、陽光人壽、廣發(fā)基金、Redwood、Mirae Asset、霧凇資本、Hesai HK、國惠香港、華營建筑等 9 家機(jī)構(gòu)作為基石投資者，合計(jì)認(rèn)購約 4.55 億港元，覆蓋險(xiǎn)資、公募基金、私募機(jī)構(gòu)、國際資管及產(chǎn)業(yè)資本等多類型機(jī)構(gòu)。

（科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)記者 黃心怡）