文 | 不慌實驗室，作者｜錢晶，編輯｜陳肖冉

4 月 16 日，它石智航宣布完成 4.55 億美元 Pre-A 輪融資，一舉刷新了中國具身智能行業(yè)單輪融資紀錄。

這已是這家成立僅一年的公司第二次打破行業(yè)天花板，2025 年第二季度，它石智航曾以 2.42 億美元完成當時中國具身智能最大天使輪融資。

四大維度

短短 12 個月，兩輪累計近 7 億美元，它石智航的估值已躋身于行業(yè)的第一梯隊。本輪融資實現(xiàn)顯著超募，投資方陣容堪稱 " 全明星 "，覆蓋財務(wù)、戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)、國有資本四大維度。

高瓴創(chuàng)投與紅杉中國聯(lián)合領(lǐng)投，美團龍珠、中金資本、凱聯(lián)資本、東方富海、鈞山投資等知名財務(wù)基金跟投；美團戰(zhàn)投作為基石戰(zhàn)略股東重金加注并繼續(xù)聯(lián)合領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、線性資本、藍馳創(chuàng)投、襄禾資本、洪泰基金等老股東同步加注。

產(chǎn)業(yè)資本方面，TCL 產(chǎn)投、孚騰資本、首程控股、建發(fā)新興投資、恒旭資本、國汽投資入局。

國有資本層面，北京機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金與上海國投先導首次聯(lián)合投資具身智能公司，為其注入了國家戰(zhàn)略背書。

美團在投資聲明中表示，具身智能的終局屬于能夠打通數(shù)據(jù)、模型與物理世界的企業(yè)，它石智航既有前瞻性的核心技術(shù)突破，更有將技術(shù)轉(zhuǎn)化為真實生產(chǎn)力的工程化能力。

高瓴創(chuàng)投則強調(diào)，團隊從創(chuàng)業(yè)早期就對端到端模型、世界模型、強化學習等方向形成了清晰判斷，且這種判斷正被產(chǎn)品和場景進展持續(xù)驗證。

資本分化

當前，具身智能正經(jīng)歷從資本狂熱向商業(yè)化淘汰賽的急速轉(zhuǎn)軌。

2026 年第一季度，國內(nèi)具身智能領(lǐng)域披露融資事件超 200 起，累計融資額約 345 億元，同比增長近 60%，單筆 10 億元及以上融資超過 16 起。

銀河通用、靈初智能、千尋智能等均獲巨額注資，行業(yè)正式進入 " 百億估值俱樂部 " 的卡位戰(zhàn)。

政策端同樣釋放利好，" 十五五 " 機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃明確將具身智能列為重點發(fā)展方向，工信部發(fā)布的《YD/T 6770-2026 具身智能基準測試方法》將于 6 月實施，為行業(yè)建立了首個統(tǒng)一評測標準，預計 2026 年中國市場規(guī)模將突破 1 萬億元。

然而，繁榮背后暗藏三大結(jié)構(gòu)性瓶頸。

" 數(shù)據(jù)饑餓 " 問題突出，高質(zhì)量、大規(guī)模、真實的具身交互數(shù)據(jù)極度匱乏，傳統(tǒng)遙操或仿真產(chǎn)生的數(shù)據(jù)難以支撐 Scaling Law，導致模型泛化能力極弱。

模型對物理世界的理解不足，主流 VLA 架構(gòu)僅處理 " 視網(wǎng)膜級 " 信息，對時間、空間、力等物理量感知薄弱，難以在真實世界中完成復雜任務(wù)。

硬件瓶頸同樣突出，傳統(tǒng)執(zhí)行器響應延時、扭矩脈動等問題在精細操作場景下被放大。

可以說，2026 年既是商業(yè)化落地的攻堅之年，也是行業(yè)洗牌的淘汰之年。

資本的分化邏輯正在加速顯現(xiàn)，PPT 式的概念演示已徹底失去吸引力，資金正高度集中于技術(shù)驗證取得實質(zhì)進展、擁有真實落地場景的企業(yè)，誰能率先跨越從 " 實驗室溫室 " 到 " 真實工廠 " 的鴻溝，誰就能在這場淘汰賽中勝出。

它石智航之所以能持續(xù)獲得頂級資本超額押注，關(guān)鍵在于其將技術(shù)路線判斷快速轉(zhuǎn)化為真實落地能力。

由華為車 BU 前首席科學家陳亦倫博士與百度自動駕駛前總經(jīng)理李震宇聯(lián)合創(chuàng)立的它石智航 ，CEO 陳亦倫曾任華為自動駕駛系統(tǒng) CTO，從 0 到 1 主導完成 ADS 1.0 全棧研發(fā)；董事長李震宇曾籌建百度自動駕駛事業(yè)部。

核心團隊兼具前沿 AI 算法與復雜系統(tǒng)工程落地的雙重基因，在具身智能賽道中極為稀缺。

突破泛化瓶頸

它石智航自成立便錨定汽車和 3C 制造中的線束裝配，這一高精細度場景因柔性物體形變、亞毫米精度要求和長程穩(wěn)定性，被視為工業(yè)自動化界的 " 哥德巴赫猜想。

正因為機器難以攻克這些難題，該環(huán)節(jié)長期無法被自動化替代，至今仍高度長期依賴人工。針對這一行業(yè)痛點，它石智航給出了全棧解法。

數(shù)據(jù)層面，全球首創(chuàng) Human-centric（以人為中心）數(shù)據(jù)采集新范式，基于 SenseHub 數(shù)采套件實現(xiàn)感知、計算與傳輸深度融合，讓人與機器人共享同一套感知系統(tǒng)，并開源了全球首個具身多模態(tài)數(shù)據(jù)集 WIYH。

模型層面，今年 3 月發(fā)布全球首個 " 能干活 " 的通用具身大模型 AWE3.0，其核心組件 OmniVTA 視觸覺世界模型賦予機器人對物理世界力、形變等物理量的深度理解，突破了傳統(tǒng)視覺模型的泛化瓶頸。

應用層面，搭載 AWE3.0 的 A1 機器人以 105 次有效裝配成績，創(chuàng)下 " 機器人在一小時內(nèi)裝配亞毫米級線束最多次數(shù) " 的吉尼斯世界紀錄，成為中國具身智能企業(yè)在工業(yè)精密操作領(lǐng)域的首個世界紀錄。

商業(yè)化進展同樣清晰，2026 年預期產(chǎn)能 1000 臺已全部被客戶預定，在蘇州某汽車制造工廠交付的 15 臺機器人，插拔線束環(huán)節(jié)可達人工 70%-80% 的水平且能長時間穩(wěn)定工作，已具備替代人工的可行性。

此外，公司已與阿布扎比技術(shù)創(chuàng)新研究所（TII）達成合作，共建面向全球的下一代具身智能大模型，開始輸出中國技術(shù)標準。

本輪融資將主要用于 AWE 大模型迭代與頂尖人才引進，下一輪融資則明確聚焦 " 真干活、真量產(chǎn) " 的機器人打造。

它石智航的巨額融資向市場釋放了強烈信號，也就是具身智能正從 " 概念展示 " 進入 " 技術(shù)驗證向產(chǎn)業(yè)價值兌現(xiàn) " 的關(guān)鍵階段。其背后價值在于 " 頂配團隊 + 前瞻技術(shù) + 國家意志 + 產(chǎn)業(yè)需求 " 的多維共振。

國有資本首次聯(lián)合入局，契合 " 十五五 " 規(guī)劃打造新質(zhì)生產(chǎn)力的方向。對于美團等戰(zhàn)略投資者而言，具身智能是補齊本地生活、即時零售末端配送自動化拼圖的關(guān)鍵一環(huán)，具備極強的生態(tài)協(xié)同效應。

從市場機會看，短期 3-5 年內(nèi)最大的商業(yè)價值集中在 B 端工業(yè)制造領(lǐng)域，汽車線束裝配、3C 電子精密插件、半導體物料搬運等場景痛點明確、付費能力強，市場規(guī)模超千億元，它石智航憑借先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢有望搶占核心市場份額；中長期隨著硬件成本下降，服務(wù)機器人將逐步滲透至物流、家庭等領(lǐng)域。

不過，量產(chǎn)爬坡風險突出。

機器人是復雜的系統(tǒng)工程，實驗室 Demo 到 7 × 24 小時工廠穩(wěn)定運行存在 " 最后一公里 " 鴻溝，良率與節(jié)拍若達不到工廠要求，將直接導致訂單流失。

現(xiàn)金流消耗壓力巨大，尤其是大模型訓練、硬件研發(fā)、頂尖人才薪酬是三大吞金獸，近 7 億美元在行業(yè)燒錢速度下可能僅能支撐 2-3 年，若不能快速實現(xiàn)自我造血，縱有巨額融資也面臨被高昂成本拖垮的風險。

技術(shù)迭代風險猶存，端到端模型若無法持續(xù)突破長尾問題（如極端光照、物體遮擋），可能被新的技術(shù)范式顛覆。

此外，行業(yè)標準雖已出臺，但數(shù)據(jù)隱私、倫理監(jiān)管、全球供應鏈波動等外部因素同樣構(gòu)成挑戰(zhàn)。

在這場通往通用機器人的漫長馬拉松中，資金只是入場券，真正決定終局的是技術(shù)深度與落地的真實成效。

它石智航已拿到最好的一手牌，但從 " 融資冠軍 " 到 " 產(chǎn)業(yè)巨頭 "，一切才剛剛開始。

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