2025 年際華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 69.26 億元，同比下降 29.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 -2.94 億元，上年同期虧損 42.28 億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 -4.82 億元，上年同期虧損 39.72 億元，虧損幅度大幅收窄。
| 指標(biāo) | 2025 年 | 2024 年 | 同比變動(dòng) |
|---|---|---|---|
| 營業(yè)收入（億元） | 69.26 | 98.86 | -29.94% |
| 歸母凈利潤（億元） | -2.94 | -42.28 | 減虧 93.05% |
| 扣非歸母凈利潤（億元） | -4.82 | -39.72 | 減虧 87.86% |
分行業(yè)營收情況
公司營業(yè)收入主要來自制造業(yè)和貿(mào)易及其他兩大板塊。2025 年制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營收 63.33 億元，同比下降 34.28%，毛利率 10.76%，同比提升 4.38 個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易及其他板塊實(shí)現(xiàn)營收 7.86 億元，同比增長 73.14%，毛利率 19.69%，同比提升 6.04 個(gè)百分點(diǎn)。
| 行業(yè) | 2025 年?duì)I收（億元） | 2024 年?duì)I收（億元） | 同比變動(dòng) | 毛利率 | 毛利率變動(dòng) |
|---|---|---|---|---|---|
| 制造業(yè) | 63.33 | 96.37 | -34.28% | 10.76% | +4.38pct |
| 貿(mào)易及其他 | 7.86 | 4.54 | +73.14% | 19.69% | +6.04pct |
分產(chǎn)品營收情況
軍需品營收大幅下滑是拖累整體營收的主要因素，2025 年軍需品實(shí)現(xiàn)營收 11.82 億元，同比下降 69.44%，毛利率 17.86%，同比提升 11.58 個(gè)百分點(diǎn)；民品實(shí)現(xiàn)營收 51.51 億元，同比下降 10.71%，毛利率 9.13%，同比提升 2.68 個(gè)百分點(diǎn)。
| 產(chǎn)品 | 2025 年?duì)I收（億元） | 2024 年?duì)I收（億元） | 同比變動(dòng) | 毛利率 | 毛利率變動(dòng) |
|---|---|---|---|---|---|
| 軍需品 | 11.82 | 38.68 | -69.44% | 17.86% | +11.58pct |
| 民品 | 51.51 | 57.68 | -10.71% | 9.13% | +2.68pct |
| 貿(mào)易及其他 | 7.86 | 4.54 | +73.14% | 19.69% | +6.04pct |
分地區(qū)營收情況
境內(nèi)營收仍是主要來源，2025 年境內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收 61.73 億元，同比下降 31.53%，毛利率 12.54%，同比提升 5.05 個(gè)百分點(diǎn)；境外實(shí)現(xiàn)營收 5.05 億元，同比下降 14.06%，毛利率 12.92%，同比提升 13.17 個(gè)百分點(diǎn)。
| 地區(qū) | 2025 年?duì)I收（億元） | 2024 年?duì)I收（億元） | 同比變動(dòng) | 毛利率 | 毛利率變動(dòng) |
|---|---|---|---|---|---|
| 境內(nèi) | 61.73 | 90.16 | -31.53% | 12.54% | +5.05pct |
| 境外 | 5.05 | 5.88 | -14.06% | 12.92% | +13.17pct |
銷售費(fèi)用大幅壓降
2025 年銷售費(fèi)用為 2.91 億元，同比下降 36.52%，主要系公司加強(qiáng)費(fèi)用管控導(dǎo)致可控費(fèi)用同比降低，同時(shí)市場訂單下滑導(dǎo)致職工薪酬等費(fèi)用同比降低。
管理費(fèi)用優(yōu)化明顯
管理費(fèi)用為 5.86 億元，同比下降 39.96%，主要系公司進(jìn)一步深化改革，壓減管輔人員導(dǎo)致職工薪酬同比降低，同時(shí)加強(qiáng)費(fèi)用管控導(dǎo)致可控費(fèi)用和專項(xiàng)費(fèi)用同比降低。
研發(fā)費(fèi)用精準(zhǔn)調(diào)整
研發(fā)費(fèi)用為 2.64 億元，同比下降 21.73%，主要系公司加強(qiáng)統(tǒng)一研發(fā)管控，壓縮低效重復(fù)研發(fā)所致。
| 費(fèi)用項(xiàng)目 | 2025 年（億元） | 2024 年（億元） | 同比變動(dòng) |
|---|---|---|---|
| 銷售費(fèi)用 | 2.91 | 4.58 | -36.52% |
| 管理費(fèi)用 | 5.86 | 9.76 | -39.96% |
| 研發(fā)費(fèi)用 | 2.64 | 3.37 | -21.73% |
現(xiàn)金流與償債能力分析
現(xiàn)金流狀況
2025 年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.20 億元，同比增長 4.17%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -6.30 億元，上年同期為 -6.43 億元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -2.18 億元，上年同期為 -6.03 億元，主要系公司外部籌資凈償還額同比減少所致。
償債能力指標(biāo)
期末公司流動(dòng)比率為 1.71，上年期末為 1.77；速動(dòng)比率為 1.33，上年期末為 1.39；資產(chǎn)負(fù)債率為 36.03%，上年期末為 40.89%，償債能力整體有所改善。
| 指標(biāo) | 2025 年末 | 2024 年末 | 變動(dòng)情況 |
|---|---|---|---|
| 流動(dòng)比率 | 1.71 | 1.77 | -0.06 |
| 速動(dòng)比率 | 1.33 | 1.39 | -0.06 |
| 資產(chǎn)負(fù)債率 | 36.03% | 40.89% | -4.86pct |
采購商品 / 接受勞務(wù)
2025 年公司向關(guān)聯(lián)方采購商品及接受勞務(wù)發(fā)生額合計(jì)約 1.06 億元，主要向湖南中晟高分子新材料有限公司、石家莊際華資產(chǎn)管理有限公司等關(guān)聯(lián)方采購商品，向新興際華集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、荷原置地控股有限公司等關(guān)聯(lián)方接受勞務(wù)。
出售商品 / 提供勞務(wù)
2025 年公司向關(guān)聯(lián)方出售商品及提供勞務(wù)發(fā)生額合計(jì)約 1.02 億元，主要向新興鑄管股份有限公司、南京英斯瑞德高分子材料股份有限公司等關(guān)聯(lián)方銷售商品，向新興際華集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、新興際華投資有限公司等關(guān)聯(lián)方提供勞務(wù)。
關(guān)聯(lián)租賃
公司作為出租方，2025 年確認(rèn)租賃收入約 971.58 萬元；作為承租方，2025 年租金相關(guān)支出合計(jì)約 647.36 萬元。
關(guān)聯(lián)資金拆借
2025 年公司從關(guān)聯(lián)方拆入資金合計(jì)約 12.98 億元，主要從新興際華集團(tuán)有限公司、新興際華集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司等關(guān)聯(lián)方拆入資金，用于日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。
市場環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性增加，國內(nèi)消費(fèi)市場需求波動(dòng)，公司軍需品、民品等業(yè)務(wù)可能面臨市場需求下滑、競爭加劇等風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司營收和盈利水平。
成本管控風(fēng)險(xiǎn)
原材料價(jià)格波動(dòng)、人工成本上升等因素可能導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本增加，若不能有效傳導(dǎo)成本壓力，將對(duì)公司毛利率和盈利能力產(chǎn)生不利影響。
關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)
公司與關(guān)聯(lián)方存在較多交易，盡管交易遵循市場化原則，但仍存在關(guān)聯(lián)方違約、交易價(jià)格不公允等潛在風(fēng)險(xiǎn)，可能影響公司利益和獨(dú)立性。
資金壓力風(fēng)險(xiǎn)
公司仍存在一定規(guī)模的債務(wù)，未來償債壓力較大，若融資環(huán)境收緊或經(jīng)營現(xiàn)金流不及預(yù)期，可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險(xiǎn)。
總體來看，2025 年際華集團(tuán)在營收大幅下滑的背景下，通過加強(qiáng)費(fèi)用管控、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等措施，大幅收窄虧損幅度，現(xiàn)金流和償債能力有所改善，但仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，后續(xù)需密切關(guān)注公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)展和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。
聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。 本文為 AI 大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫自動(dòng)發(fā)布，不代表新浪財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)，任何在本文出現(xiàn)的信息均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。如有出入請(qǐng)以實(shí)際公告為準(zhǔn)。如有疑問，請(qǐng)聯(lián)系 biz@staff.sina.com.cn。
