藍(lán)鯨新聞 4 月 28 日訊，阿特斯 2025 年度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 402.56 億元，同比下降 12.80%；歸母凈利潤(rùn) 10.16 億元，同比下降 54.80%；扣非凈利潤(rùn) 9.21 億元，同比下降 58.65%。三項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)同比變動(dòng)方向一致，且降幅逐級(jí)擴(kuò)大，反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利壓力持續(xù)加劇。收入端承壓主要源于全球光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化導(dǎo)致組件出貨量下滑，疊加美國(guó)等主要市場(chǎng)關(guān)稅成本上升及產(chǎn)品綜合制造成本上漲；利潤(rùn)端收縮幅度遠(yuǎn)超收入端，凸顯成本剛性與價(jià)格讓渡壓力并存的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)延續(xù) " 組件主導(dǎo)、儲(chǔ)能提速 " 特征。光伏組件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 254.77 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重達(dá) 65.70%，仍為第一大收入來源，但受出貨量下降影響，該板塊營(yíng)收同比下滑；光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 108.47 億元，占比提升至 27.97%，成為第二大收入板塊，其收入增長(zhǎng)及平均銷售單價(jià)小幅上揚(yáng)部分對(duì)沖了組件業(yè)務(wù)下滑帶來的沖擊。境外收入達(dá) 343.52 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 88.59%，境內(nèi)收入僅占 11.41%，海外主導(dǎo)格局進(jìn)一步強(qiáng)化。其中，美國(guó)市場(chǎng)于 2025 年 12 月完成切片、電池、儲(chǔ)能工廠股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并新設(shè)持股 24.9% 的合資公司 CS Sunshine ( UK ) Ltd.，標(biāo)志著其在美生產(chǎn)布局由全資運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)合作模式。

盈利質(zhì)量方面，扣非凈利潤(rùn)同比減少 58.65%，降幅大于歸母凈利潤(rùn) 54.80% 的降幅，差額達(dá) 9512.60 萬元。差異主要源于非經(jīng)常性損益中資產(chǎn)處置收益與政府補(bǔ)助合計(jì)貢獻(xiàn) 2.98 億元，對(duì)歸母凈利潤(rùn)形成支撐。第四季度單季扣非凈利潤(rùn)為 -1.99 億元，系全年唯一虧損季度；當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)僅 0.27 億元，營(yíng)業(yè)收入 89.85 億元，占全年 22.32%。單季業(yè)績(jī)大幅承壓，進(jìn)一步拖累全年凈利率收窄至 2.52%。銷售費(fèi)用為 10.50 億元，同比下降 5.15%，降幅小于營(yíng)業(yè)收入 12.80% 的降幅，顯示銷售端成本控制力度有限，未能有效緩解盈利壓力。

研發(fā)投入同步收縮。2025 年度研發(fā)費(fèi)用為 6.51 億元，同比下降 24.05%；研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重由上年的 1.82% 收窄至 1.62%；研發(fā)人員數(shù)量減少 265 人至 959 人。投入金額、費(fèi)用率與人員規(guī)模三者同步下行，反映出技術(shù)投入節(jié)奏出現(xiàn)階段性放緩。資本開支方面，已結(jié)項(xiàng)募投項(xiàng)目如年產(chǎn) 10GW 拉棒、阜寧 10GW 硅片等均達(dá)預(yù)期產(chǎn)能；在建項(xiàng)目 " 揚(yáng)州阿特斯光電材料年產(chǎn) 14GW 硅片項(xiàng)目 " 累計(jì)投入進(jìn)度為 8.16%，截至 2025 年末尚未結(jié)項(xiàng)。

股東結(jié)構(gòu)微調(diào)，控股股東 Canadian Solar Inc. 持股比例由 62.24% 升至 63.01%，系因公司注銷 4507.72 萬股回購(gòu)股份導(dǎo)致總股本減少、其持股數(shù)量保持不變所致?，F(xiàn)金回報(bào)力度較大：公司擬派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.56 億元（含稅），占?xì)w母凈利潤(rùn)的 35.00%；另實(shí)施股份回購(gòu) 5.01 億元，兩項(xiàng)合計(jì)現(xiàn)金回報(bào)達(dá) 8.56 億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的 84.28%。需關(guān)注的是，截至報(bào)告期末，公司存在控股股東及其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用余額 6.38 億元，公司承諾將于 2026 年 5 月 27 日前償還。

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