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日前，斯巴魯（Subaru）發(fā)布 2025 財年（2025 年 4 月 -2026 年 3 月）年報。財報顯示，報告期內，斯巴魯營收為 4.785 萬億日元，同比增長 2.1%，但營業(yè)利潤僅 401 億日元，同比下滑 90%；凈利潤為 908 億日元，同比下滑 73%。簡單來說，2025 財年斯巴魯出現(xiàn)了 " 增收不增利 " 的尷尬局面。

銷量層面，2025 財年斯巴魯全球銷量為 89.6 萬輛，同比下滑 4.3%，其中，市場北美銷量同比下滑 3.3% 至 70.8 萬輛；日本本土市場銷量同比下滑 0.9% 至 10.3 萬輛。

對于財報變動原因，斯巴魯表示，主要是受美國加征額外關稅以及純電動車投入的影響。其中在電動化轉型方面，由于斯巴魯自研純電平臺推進不及預期，相關減值損失達 578 億日元（約 27.74 億元人民幣）。面對財報虧損，斯巴魯正積極調整其電動化戰(zhàn)略。據(jù)報道，由于電動車的需求增長不及預期，斯巴魯已放緩了純電動車發(fā)展步伐。當前斯巴魯在售的純電車型包括斯巴魯 Uncharted、斯巴魯 Solterra 以及斯巴魯 Trailseeker，斯巴魯強調不會退出電動車領域，仍將按計劃與豐田合作開發(fā)電動車型，并繼續(xù)推進未來 SUV 電動車的發(fā)布。

對于 2026 財年的發(fā)展預期，斯巴魯預計營收將達 5.2 萬億日元，營業(yè)利潤將達 1500 億；稅前利潤為 1800 億日元；歸屬于母公司所有者的當期凈利潤為 1300 億日元。

值得一提的是，斯巴魯?shù)奶幘巢⒎枪吕ū咎?、日產、豐田也面臨虧損難題。財報顯示，在 2025 財年（2025 年 4 月 -2026 年 3 月）年報中，本田汽車總營收為 21.80 萬億日元，同比微增 0.5%，但營業(yè)利潤虧損 4143 億日元，上年同期為盈利 1.21 萬億日元，歸母凈虧損 4239 億日元，而 2025 財年為盈利 9030 億日元，為本田自 1957 年上市以來首次年度虧損。日產汽車 2025 財年合并收入為 12.0 萬億日元，上年同期為 12.6 萬億日元；經營利潤為 580 億日元，上年同期為 698 億日元；經營利潤率為 0.5%，上年同期為 0.6%；凈虧損為 5331 億日元，上年同期虧損 6709 億日元，連續(xù)兩年巨虧，合計虧損超 1.2 萬億日元。至于豐田汽車，2025 財年其銷售額較上財年增長 5.5%，達 50.68 萬億日元，但凈利潤減少 19.2% 至 3.85 萬億日元，連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

為應對財務壓力以及市場轉型挑戰(zhàn)，包括本田、日產在內的車企均進行大革新。其中日產汽車已宣布了名為 "Re:Nissan" 的復興計劃，目標是到 2027 年全球裁員 2 萬人、關閉 7 家工廠，同時還將精簡其產品陣容，擬將全球車型數(shù)量從 56 款削減至 45 款，淘汰銷量不佳的車型。除此之外，本田汽車也宣布 2026 年 3 月起啟動全面戰(zhàn)略收縮，包括放棄 2030 年電動車銷量 30% 的目標，下調至 30% 以下，削減 3 萬億日元 EV 投資，重點轉向混合動力等舉措。

行業(yè)認為，2025 財年日本汽車行業(yè)業(yè)績慘淡的原因是多樣的，包括受中東局勢導致霍爾木茲海峽航運受阻，全球能源與原材料價格上漲、美國關稅高壓以及電動化戰(zhàn)略滯后等因素影響。基于此，日本車企下調了 2026 財年利潤預期。據(jù)多家媒體報道稱，包括豐田、本田、日產、鈴木、馬自達、斯巴魯和三菱汽車在內的 7 家日本主要汽車公司預計 2026 財年（2026 年 4 月至 2027 年 3 月）實現(xiàn)總計 3.9 萬億日元的凈利潤，較歷史最高的 2023 財年的 7.54 萬億日元下滑 48%。

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