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5 月 28 日，小鵬集團發(fā)布最新財報。財報顯示，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 130.3 億元，同比下滑 17.6%。其中，汽車銷售收入為 110.0 億元，同比下滑 23.5%；與此同時，小鵬集團季度錄得虧損 17.8 億元，同比擴大 168.7%；不過，報告期內(nèi)小鵬集團的毛利率創(chuàng)下新高，為 20.6%；截至一季度末，小鵬集團在手現(xiàn)金 420.9 億元，足以覆蓋短期經(jīng)營與研發(fā)投入，為后續(xù)新車投放、全球化擴張?zhí)峁﹫詫嵵巍?/strong>
公告稱，汽車銷售收入按年及按季下降乃主要由于汽車交付量下降所致。報告期內(nèi)，小鵬集團總交付量 62,682 輛，同比下滑 33.3%，環(huán)比下滑 45.9%。至于交付量下滑，其一是一季度是車市銷售低谷，其二是老款車型已經(jīng)進入生命周期尾聲，而 GX 等重磅新車尚未大規(guī)模交付，形成短期銷量真空。
此外，報告期內(nèi)小鵬集團研發(fā)開支為人民幣 29.1 億元，同比增長46.8%，主要是因為公司擴充產(chǎn)品組合以支持未來增長，與新車型及 AI 相關(guān)技術(shù)開發(fā)相關(guān)的開支增加所致。何小鵬表示，" 今年小鵬有四款新車型上市交付，我們即將迎來強勁的銷量增長曲線。我將帶領(lǐng)團隊在今年完成 Robotaxi 和人形機器人的量產(chǎn)，并且培育全球化的商業(yè)生態(tài)，將領(lǐng)先的物理 AI 技術(shù)轉(zhuǎn)化為新的收入和利潤增長引擎。"
承壓數(shù)據(jù)之下，兩大亮點凸顯小鵬集團的經(jīng)營韌性與長期價值。其一，一季度集團毛利率 20.6%，同比提升 5.0 個百分點，環(huán)比微降 0.7 個百分點，其中汽車毛利率 12.1%，同比提升 1.6 個百分點。在交付量下滑的背景下，毛利率逆勢上行，核心得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高價高毛利的 X9 占比提升，同時成本控制成效顯著，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。其二，技術(shù)服務(wù)成第二增長曲線，一季度服務(wù)及其他收入 20.3 億元，同比大增 41.2%，這部分收入主要來自技術(shù)授權(quán)、智駕服務(wù)、出海相關(guān)業(yè)務(wù)，已成為對沖汽車業(yè)務(wù)波動的關(guān)鍵力量，尤其與大眾的技術(shù)合作、海外市場拓展，正持續(xù)為小鵬貢獻高毛利收入，推動其從單一車企向科技平臺公司轉(zhuǎn)型。
對于 2026 年第二季度，小鵬集團預計，汽車交付量將為 10 萬-10.6 萬輛，環(huán)比增長 59.5%-69.1%；總營收 196 億-208 億元，環(huán)比增長 50.4%-59.6%。這一樂觀預期的核心支撐是三大爆款車型接力。5 月 20 日，小鵬 GX 正式上市，上市指導價為 27.98-35.98 萬元，限時權(quán)益價為 26.98-34.98 萬元，上市 12 小時大定 24,863 輛，定位高端市場，有望大幅提升毛利；G6 增程版補齊續(xù)航短板，覆蓋更廣泛消費群體；P7+ 開啟全球 36 國上市，正式吹響全球化擴張?zhí)柦恰?/strong>
同時，技術(shù)壁壘持續(xù)深化。第二代 VLA 智駕系統(tǒng)加速落地，Robotaxi、人形機器人、飛行汽車等前沿業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，物理 AI 生態(tài)逐步成型。長期來看，技術(shù)輸出與生態(tài)變現(xiàn)，將成為小鵬區(qū)別于傳統(tǒng)車企的核心競爭力。
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