近期，市場持續(xù)調(diào)整，科技股方向調(diào)整幅度較大。
目前，" 國家隊(duì) " 開始入場了，中國誠通、中國國新大額增持中國資產(chǎn)。
此外，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，從接近監(jiān)管人士了解到，證監(jiān)會將于 7 月 20 日召開上市公司、證券公司及基金機(jī)構(gòu)座談會，聽取各方關(guān)于促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意見建議。
盤后，證監(jiān)會傳來重要消息。
7 月 20 日上午，證監(jiān)會召開投資者座談會聽取意見建議。從證監(jiān)會的會議通稿來看，有幾點(diǎn)值得注意。
首先，我國資本市場總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢。
其次，近期市場出現(xiàn)較大波動，與境外輸入性風(fēng)險(xiǎn)等因素疊加有關(guān)。相信大家都注意到了，近期韓國股市大跌，明顯影響 A 股科技股走勢。
再次，"9 · 26" 以來，資本市場政策邏輯、創(chuàng)新邏輯、安全邏輯沒有改變，短期波動不改變長期向好趨勢。
最后，該會議還提到，建議加強(qiáng)一二級市場逆周期調(diào)節(jié)，多措并舉引導(dǎo)中長期資金入市，規(guī)范發(fā)展量化交易和 AI 應(yīng)用，進(jìn)一步推動上市公司加大分紅力度。其中，大家關(guān)注的量化交易，其表述為 " 規(guī)范發(fā)展 "。
我們回到市場。
今天，權(quán)重藍(lán)籌表現(xiàn)較強(qiáng)，上證 50 指數(shù)漲幅超過 3%，滬深 300 指數(shù)漲幅達(dá)到 1.53%；中小盤股、科技股方向表現(xiàn)較弱，中證 1000、國證 2000、科創(chuàng) 50 三大指數(shù)盤中跌幅均超 4%，但科創(chuàng) 50 指數(shù)尾盤強(qiáng)勢收紅。
今天指數(shù)的表現(xiàn)符合達(dá)哥預(yù)期，主要原因在于，從 A 股歷史來看，一輪由過度擔(dān)憂情緒引發(fā)的調(diào)整行情，都是從資金穩(wěn)定市場情緒開始的，大致分為以下幾步。
第一步，權(quán)重藍(lán)籌穩(wěn)定大盤指數(shù)。權(quán)重藍(lán)籌以上證 50 為代表。
今天，上證 50 指數(shù)漲幅達(dá)到 3.01%，權(quán)重藍(lán)籌的代表板塊銀行、證券、保險(xiǎn)、白酒明顯較強(qiáng)。
以上證 50 為代表的權(quán)重藍(lán)籌是市場的地基，只有地基穩(wěn)了，其他方向才會慢慢穩(wěn)定。
第二步，二線藍(lán)籌穩(wěn)定中盤股方向。二線藍(lán)籌以滬深 300 指數(shù)為代表，科技方向則以科創(chuàng) 50 指數(shù)為代表。
今天，滬深 300 指數(shù)漲幅達(dá)到 1.53%，科創(chuàng) 50 指數(shù)盡管盤中跌幅超 4%，但尾盤強(qiáng)勢收紅。
第三步，小盤股、微盤股方向企穩(wěn)。這個(gè)方向以微盤股指數(shù)、中證 1000 指數(shù)、國證 2000 指數(shù)為代表。
今天，這三個(gè)指數(shù)跌幅較大，但從中證 1000、國證 2000 兩大指數(shù)的走勢來看，達(dá)哥感覺，最近幾個(gè)交易日的加速調(diào)整已到調(diào)整末端。
以上三步，盡管第三步還未徹底完成，但市場擔(dān)憂情緒正在緩解。情緒緩解的另一個(gè)現(xiàn)象是，今天市場有 1740 只個(gè)股上漲，而上周五僅有 482 只個(gè)股上漲。
此外，一些近期連續(xù)跌停的個(gè)股也出現(xiàn)了盤中開板的情況，比如第二季度凈利潤低于一季度的德明利，今天盤中開板，實(shí)現(xiàn)了籌碼換手。
盤中還出現(xiàn)幾個(gè)重要現(xiàn)象，達(dá)哥認(rèn)為值得關(guān)注。
首先，多只寬基 ETF 大幅放量。
其中，科創(chuàng) 50ETF 華夏成交額為 234.53 億元，較上周五放量 64.12%。創(chuàng)業(yè)板 ETF 易方達(dá)成交額為 194.57 億元，滬深 300ETF 華泰柏瑞成交額為 185.62 億元，中證 500ETF 南方、中證 1000ETF 南方成交額超過 85 億元，中證 1000ETF 華夏成交額超過 50 億元。
科創(chuàng) 50ETF 華夏、創(chuàng)業(yè)板 ETF 易方達(dá)近期跌幅較大，此時(shí)大幅放量，明顯是大資金的抄底行為。
從數(shù)據(jù)來看，7 月 13 日至 18 日，寬基 ETF 凈流入創(chuàng)下 "9 · 24" 行情以來的第三高峰，僅次于 2024 年 "9 · 24" 時(shí)期（日均 371 億元）和 2025 年關(guān)稅戰(zhàn)時(shí)期（日均 562 億元），而前兩次均是階段性底部。
其次，科創(chuàng) 50 指數(shù)盤中回到了今年 6 月的階段底部區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中距離年線非常近。這意味著這兩個(gè)本輪調(diào)整的主要板塊，其調(diào)整空間大概率不大了。
中金公司認(rèn)為，眼下市場已反映過于悲觀預(yù)期，而積極因素正在累積，對 A 股后市不必悲觀，指數(shù)正在形成年內(nèi)又一相對低點(diǎn)，A 股年內(nèi)二次買點(diǎn)或已到來。中期視角，中金公司看好 A 股市場延續(xù)震蕩上行趨勢。
綜上，達(dá)哥認(rèn)為，本輪市場調(diào)整基本結(jié)束，大盤基本上已階段性見底。即便本周大盤再創(chuàng)新低，空間也不會太大。
板塊方面，石油、煤炭、釀酒、電力、保險(xiǎn)、船舶、銀行、電信運(yùn)營領(lǐng)漲行業(yè)板塊，這和 2025 年 4 月 7 日大幅下跌后那幾天類似。
這也印證了達(dá)哥上文的觀點(diǎn)，即穩(wěn)市場首先要穩(wěn)住權(quán)重藍(lán)籌、二線藍(lán)籌。
元器件板塊指數(shù)已經(jīng)逼近 2025 年 9 月至 2026 年 3 月的箱體頂部，半導(dǎo)體板塊指數(shù)已經(jīng)回到了今年 6 月的階段底部。達(dá)哥認(rèn)為，這兩大指數(shù)的調(diào)整已經(jīng)接近階段性尾聲了。
最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：主力資金正在穩(wěn)定市場，從權(quán)重藍(lán)籌等指數(shù)或板塊的表現(xiàn)來看，大盤調(diào)整基本結(jié)束。即便本周再創(chuàng)新低，空間也不大。達(dá)哥仍維持本周上半周大盤大概率見底的觀點(diǎn)。
歷次市場調(diào)整，總有悲觀之聲，但事后來看，這些喧囂之音反而成為個(gè)人財(cái)富進(jìn)取的障礙。
板塊方面，借鑒 2025 年 4 月 7 日后的前幾個(gè)交易日經(jīng)驗(yàn)，藍(lán)籌白馬表現(xiàn)較強(qiáng)，之后會回到正常的軌道上。
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（張道達(dá)）
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