財(cái)務(wù)費(fèi)用大增 陽(yáng)光電源一季度業(yè)績(jī)遇冷

出處：北京商報(bào) 作者：馬換換 李佳雪 網(wǎng)編：王巍 2026-04-29

4 月 28 日，光儲(chǔ)龍頭陽(yáng)光電源交出 2026 年一季度 " 成績(jī)單 "，公司未能保持業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收、凈利雙降，其中凈利降超四成。業(yè)績(jī)下滑的背后，受匯率變動(dòng)影響，陽(yáng)光電源一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超 600%。此外，截至一季度末，陽(yáng)光電源預(yù)付款項(xiàng)較 2025 年末增長(zhǎng) 201.35%。

財(cái)報(bào)顯示，2026 年一季報(bào)，陽(yáng)光電源營(yíng)收約 155.61 億元，同比下降 18.26%；歸屬凈利潤(rùn)約 22.91 億元，同比下降 40.12%；扣非后歸屬凈利潤(rùn)約 20.32 億元，同比下降 44.72%。對(duì)于收入下降，陽(yáng)光電源方面解釋稱，一方面，2025 年 "531 新政 " 以來(lái)，新能源家庭光伏業(yè)務(wù)減少，新項(xiàng)目開發(fā)速度放緩，而去年同期是搶裝，收入同比下降；另一方面，光儲(chǔ)業(yè)務(wù)大項(xiàng)目受確收節(jié)奏影響，2025 年一季度沙特大項(xiàng)目確認(rèn)收入約 40 億元。此外，去年上半年美國(guó)關(guān)稅政策不明朗，行業(yè)簽單處于觀望中，簽單節(jié)奏相對(duì)滯后，發(fā)貨相應(yīng)順延，加之交付有一定周期，影響今年一季度的交付量，導(dǎo)致收入同比略有下降。

同時(shí)，對(duì)于凈利下滑的原因，陽(yáng)光電源方面則表示，主要是 2025 年一季度沙特大項(xiàng)目貢獻(xiàn)利潤(rùn)約 10 億元，此外，今年歐元、美元持續(xù)貶值，帶來(lái)匯兌損失同比增加約 4 億元。

細(xì)看陽(yáng)光電源一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用大漲顯眼。具體來(lái)看，2026 年一季度，陽(yáng)光電源的財(cái)務(wù)費(fèi)用約 3.28 億元，同比增長(zhǎng)高達(dá) 654%。對(duì)此，陽(yáng)光電源方面表示，主要系匯率變動(dòng)，匯兌損失增加所致。此外，受預(yù)付材料款增加的影響，截至一季度末，陽(yáng)光電源的預(yù)付款項(xiàng)約 40.39 億元，較 2025 年末增長(zhǎng) 201.35%。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥表示，大額預(yù)付賬款的增加，說(shuō)明企業(yè)對(duì)后續(xù)的市場(chǎng)需求抱有較強(qiáng)的信心，愿意提前鎖定原材料供給，避免后續(xù)因缺料導(dǎo)致產(chǎn)能不足、無(wú)法交付訂單的情況，某種程度上是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的前置信號(hào)。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)也需要持續(xù)跟蹤其后續(xù)的結(jié)轉(zhuǎn)情況。

在 4 月 28 日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，陽(yáng)光電源方面表示，一季度公司逆變器收入約 50 億元，同比下降約 15%；儲(chǔ)能收入約 87 億元，同比有所下降。

值得一提的是，2025 年，陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)便已超越光伏逆變器，成為公司的第一大收入來(lái)源。2025 年年報(bào)顯示，在營(yíng)收構(gòu)成上，陽(yáng)光電源光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收 311.36 億元，占營(yíng)收比重的 34.91%；儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收達(dá) 372.87 億元，占營(yíng)收的比重約 41.81%。

此外，2025 年，陽(yáng)光電源營(yíng)收約 891.84 億元，同比增長(zhǎng) 14.55%；歸屬凈利潤(rùn)約 134.61 億元，同比增長(zhǎng) 21.97%，營(yíng)收、凈利均創(chuàng)上市后新高。其中，在 2025 年?duì)I收中，來(lái)自海外地區(qū)（包括中國(guó)港澳臺(tái)）的收入約 539.92 億元，占比為 60.54%。

針對(duì)相關(guān)情況，北京商報(bào)記者向陽(yáng)光電源方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到公司回復(fù)。

北京商報(bào)記者 馬換換 李佳雪