同是江蘇本土的上市農(nóng)商行，常熟農(nóng)商行與紫金農(nóng)商行同樣扎根長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)熱土，卻走出了截然不同的兩種農(nóng)商行 " 人生 "。一邊是常熟農(nóng)商行在縣域的沃土上穩(wěn)穩(wěn)扎根，資產(chǎn)規(guī)模突破 4000 億元大關(guān)；一邊是紫金農(nóng)商行在省會(huì)城市的金融紅海中奮力掙扎，營(yíng)收凈利雙雙下滑。同一個(gè)賽道、相近的起點(diǎn)，為何最終答卷天差地別？在銀行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，中小銀行究竟靠什么穿越周期？
業(yè)績(jī) " 冰與火 "
近日，常熟農(nóng)商行與紫金農(nóng)商行同日披露 2025 年業(yè)績(jī)情況，前者實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)??；后者則面臨盈利下滑、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上升的境況。從行業(yè)來(lái)看，2025 年銀行業(yè)息差階段性企穩(wěn)，但風(fēng)險(xiǎn)端仍在承壓，分化進(jìn)一步加劇。在這樣的寒潮中，常熟農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 116.19 億元，同比增長(zhǎng) 6.51%；歸母凈利潤(rùn) 42.19 億元，同比增長(zhǎng) 10.65%。
拉長(zhǎng)時(shí)間軸看，過(guò)去 20 年間，常熟農(nóng)商行營(yíng)業(yè)收入均保持正增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)僅在 2015 年出現(xiàn)過(guò)一次 3.28% 的微幅回調(diào)，次年便迅速企穩(wěn)至 10.41 億元，此后一路爬坡，逐年攀升。
業(yè)務(wù)規(guī)模方面，截至 2025 年末，常熟農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng) 9.96%，突破 4000 億元關(guān)口，達(dá)到 4030.79 億元，在截至 4 月 27 日已披露年報(bào)的四家江蘇省上市農(nóng)商行中居于首位。資產(chǎn)質(zhì)量更成為其 " 壓艙石 "，該行報(bào)告期末不良貸款率僅 0.76%，撥備覆蓋率高達(dá) 451.25%，均顯著優(yōu)于商業(yè)銀行平均水平。
紫金農(nóng)商行則經(jīng)歷了一場(chǎng)全年的 " 寒流 "。2025 年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 41.18 億元，同比下降 7.72%；歸母凈利潤(rùn) 12.44 億元，同比下降 23.35%，成為目前已披露年報(bào)的江蘇上市農(nóng)商行中唯一一家營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)雙雙負(fù)增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)。
從季度數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)下滑的苗頭在當(dāng)年三、四季度已有所顯現(xiàn)。2025 年三季度，該行營(yíng)收較二季度下降 29.66% 至 8.81 億元；四季度進(jìn)一步下滑 4.05% 至 8.45 億元。歸母凈利潤(rùn)則從二季度的 4.91 億元急轉(zhuǎn)直下，降至 2.91 億元，四季度僅賺得 4056.4 萬(wàn)元，環(huán)比及同比降幅均超過(guò) 85%。
風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也在亮起黃燈。截至去年末，紫金農(nóng)商行不良貸款率升至 1.35%，較 2024 年末增加 0.11 個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款余額同比增長(zhǎng) 11.92% 至 26.28 億元。為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)，該行全年計(jì)提信用減值損失 10.81 億元，同比激增 32.53%，其中貸款減值損失從 2024 年的 3.95 億元急劇攀升至 10.71 億元。大量利潤(rùn)被用于消化風(fēng)險(xiǎn)，或許成為凈利潤(rùn)大幅 " 失血 " 的重要原因。
業(yè)務(wù)規(guī)模層面，截至 2025 年末，紫金農(nóng)商行總資產(chǎn)達(dá) 2903.43 億元，雖較年初有所增長(zhǎng)，但增速放緩。撥備覆蓋率方面，紫金農(nóng)商行 2025 年末撥備覆蓋率為 180.09%，較上年有所下降，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力也面臨一定考驗(yàn)。
放眼江蘇省，在目前已披露年報(bào)的四家農(nóng)商行中，無(wú)錫農(nóng)商行年末總資產(chǎn) 2806.27 億元，體量與紫金農(nóng)商行最為接近，但其營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn) 48.19 億元、23.09 億元，均高于紫金農(nóng)商行；而總資產(chǎn)規(guī)模更小的張家港農(nóng)商行，全年也實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 47.47 億元、歸母凈利潤(rùn) 19.79 億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣優(yōu)于紫金農(nóng)商行。
溫差何來(lái)
業(yè)績(jī)的分化并非憑空而起。銀行的發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)深度綁定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口結(jié)構(gòu)、金融競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，直接影響著銀行的客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)布局與經(jīng)營(yíng)壓力。
2011 年，紫金農(nóng)商行由南京市區(qū)、江寧、浦口、六合 4 家聯(lián)社合并組建成立，多年來(lái)始終扎根南京。作為江蘇省省會(huì)、長(zhǎng)江三角洲特大城市，南京 2025 年 GDP 接近 2 萬(wàn)億元，經(jīng)濟(jì)體量龐大，金融需求旺盛。翻看其 " 金融家底 "，2025 年末全市金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額達(dá) 6.57 萬(wàn)億元、貸款余額達(dá) 6.32 萬(wàn)億元，存貸款增量、總量均領(lǐng)跑全省。
然而，龐大的資金池背后，是一張異常擁擠的競(jìng)爭(zhēng)版圖。南京不僅有著江蘇銀行、南京銀行兩家萬(wàn)億級(jí)城商行同城而立，還密集覆蓋著國(guó)有大行、股份制銀行等分支機(jī)構(gòu)。對(duì)公端，優(yōu)質(zhì)國(guó)企、上市公司幾乎被頭部機(jī)構(gòu)鎖定；零售端，房貸、財(cái)富管理、信用卡等領(lǐng)域亦被大行層層覆蓋。
市場(chǎng)雖大，但不可能自動(dòng)轉(zhuǎn)化為一家本土中小銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。相反，頭部機(jī)構(gòu)的虹吸效應(yīng)讓紫金農(nóng)商行在客戶獲取與定價(jià)上始終處于被動(dòng)。2025 年，該行凈息差降至 1.13%，較上年收窄 29 個(gè)基點(diǎn)；凈利差也跌至 0.97%，同比下降 26 個(gè)基點(diǎn)。截至 2025 年末，紫金農(nóng)商行各項(xiàng)貸款余額為 1949.07 億元，貸款增速也放緩至 3.21%，信貸投放出現(xiàn)乏力。
而在 190 公里外的常熟，則呈現(xiàn)出完全不同的金融生態(tài)。作為蘇州代管的縣級(jí)市，常熟 2025 年 GDP 超 3200 億元，經(jīng)濟(jì)體量雖不及南京的六分之一，但作為全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣，常熟中小微企業(yè)數(shù)量眾多，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍，農(nóng)村金融需求旺盛。截至 2025 年 8 月，其全市存貸款規(guī)模突破 1.1 萬(wàn)億元。
從競(jìng)爭(zhēng)格局看，常熟擁有各類金融機(jī)構(gòu)超 200 家。但與南京 " 群雄逐鹿 " 的局面不同，常熟缺乏大型銀行總部，金融市場(chǎng)的頭部效應(yīng)有限，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)平緩。
恰是這片體量有限的 " 小市場(chǎng) "，為常熟農(nóng)商行提供了差異化的生長(zhǎng)空間。截至 2025 年末，該行布局了 109 個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)深度扎根本地市場(chǎng)。同時(shí)，還將觸角延伸至江蘇省內(nèi)及更遠(yuǎn)的地方：在江蘇省內(nèi)，該行通過(guò) 7 家分行與 36 家縣域支行形成集約化、網(wǎng)格化經(jīng)營(yíng)格局；在全國(guó)范圍，該行通過(guò) 26 家興福村鎮(zhèn)銀行，覆蓋 16 個(gè)地市 41 個(gè)縣域近 9000 個(gè)村，形成了 " 立足常熟、輻射江蘇、布局全國(guó) " 的多元化格局。在該行董事長(zhǎng)薛文看來(lái)，" 常熟農(nóng)商行 7 家分行、36 家縣域支行和 26 家村鎮(zhèn)銀行，并不是簡(jiǎn)單的復(fù)制，而是讀懂當(dāng)?shù)氐恼Z(yǔ)言、產(chǎn)業(yè)與信用文化，長(zhǎng)出了適應(yīng)的新枝 "。
對(duì)此，博通咨詢首席分析師王蓬博表示，不同農(nóng)商行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異，是其在不同區(qū)域環(huán)境、戰(zhàn)略定位與經(jīng)營(yíng)階段下的必然結(jié)果。南京作為金融競(jìng)爭(zhēng)高度集中的城市，大行和頭部城商行占據(jù)了優(yōu)質(zhì)客戶資源，紫金農(nóng)商行在資產(chǎn)端的議價(jià)能力較弱，負(fù)債端成本難以下降，凈息差持續(xù)承壓，資本內(nèi)生補(bǔ)充能力受限。而常熟農(nóng)商行扎根縣域，避開(kāi)了紅海競(jìng)爭(zhēng)，依托小微業(yè)務(wù)形成了穩(wěn)定的定價(jià)能力和低成本的存款基礎(chǔ)。
王蓬博進(jìn)一步表示，紫金農(nóng)商行若要改善局面，需要在資產(chǎn)端聚焦細(xì)分客群、提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力；在負(fù)債端強(qiáng)化本地結(jié)算和儲(chǔ)蓄沉淀，降低付息成本；同時(shí)探索輕資本、高周轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)模式，以提高資本使用效率。
北京商報(bào)記者 孟凡霞 周義力
