全球動力電池龍頭寧德時代在港股市場配售募資，引發(fā)股價大幅波動。
4 月 28 日，寧德時代在港股市場的價格低開 6.74%，隨后保持震蕩走勢，盤中最低跌至 613.50 港元 / 股，較昨日收盤價跌超 9%。寧德時代發(fā)布的配售公告稱，公司計劃配售新 H 股 6238.5 萬股，配售價為每股配售股份 628.20 港元，該定價相比 4 月 27 日港股收盤價 675.50 港元，折讓約 7%。
業(yè)內人士指出，此前公司已發(fā)布相關公告，市場對此已有預期，此次配售融資對公司股價影響有限。通過此次資本運作深度綁定全球耐心資本，寧德時代正依托其深厚的零碳科技護城河與全球化戰(zhàn)略縱深，在未來更廣闊的宏觀周期中，持續(xù)兌現(xiàn)行業(yè)龍頭的長期成長價值。
寧德時代配售募資約 392 億港元
4 月 28 日，寧德時代發(fā)布公告稱，公司擬配售 6238.5 萬股新 H 股，相當于擴大后已發(fā)行 H 股數(shù)目的約 28.58% 及已發(fā)行股份數(shù)目的約 1.36%；每股配售價 628.2 港元，較 4 月 27 日收盤價 675.5 港元折讓約 7%，配售事項所得款項總額約為 391.9 億港元。
本次配售所得凈募集資金將用于全球新能源項目建設和零碳業(yè)務布局、研發(fā)投入、補充日常營運資金及其他一般企業(yè)用途。
寧德時代表示，作為全球領先的零碳新能源科技公司，為把握能源轉型發(fā)展機遇，進一步鞏固公司行業(yè)龍頭地位，需加快推進全球化零碳戰(zhàn)略落地、加快海外業(yè)務布局、加碼前沿技術研發(fā)創(chuàng)新，構建長期可持續(xù)的增長動能。
公司還稱，本次配售將有效充實公司資本金、優(yōu)化股東結構、進一步融入全球資本市場，為加快建設公司海外新能源項目、完善相關產(chǎn)能及業(yè)務配套體系、深化全球供應鏈資源布局、推進下游生態(tài)與海外零碳布局、加強研發(fā)投入等提供關鍵資金保障，以鞏固全球化核心市場競爭優(yōu)勢。
此次配售引發(fā)寧德時代 H 股盤中一度跌超 9%，A 股股價表現(xiàn)相對強勢，盤中雖然也跌超 2%，但隨后不斷拉升跌幅收窄。
傳統(tǒng)的大規(guī)模股權融資常被視為股價的 " 達摩克利斯之劍 "。但閃電配售通過高度市場化的詢價機制，在價格和鎖定期兩個維度構筑了市場穩(wěn)定防火墻。
寧德時代在歷史上處理大額詢價轉讓時，遵循 " 價格優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先、時間優(yōu)先 " 的公允原則，并設置長達半年的鎖定期，成功吸引頂尖外資金融機構承接。這種機制將籌碼從短期博弈資金轉移至長線機構手中，從根源上平抑了流動性沖擊。
此次寧德時代港股閃電配售沿用這一邏輯：通過合理折價提供安全邊際，同時吸引長期耐心資本。
業(yè)內人士指出，在港股流動性面臨重塑的關鍵節(jié)點，寧德時代本次發(fā)行不僅為國際資本提供了優(yōu)質的 " 壓艙石 " 資產(chǎn)，更向全球釋放出中國硬核科技企業(yè)以 " 全局增量 " 跨越宏觀周期的強烈信號。
有望吸引海外機構認購
寧德時代的公告稱，預期配售代理將促使不少于六名承配人（彼等將為專業(yè)、機構或其他投資者）認購配售股份。
根據(jù)比亞迪 2025 年 3 月的閃電配售情況，寧德時代此次配售也將可能吸引國際投資者的力挺。比亞迪此前的配售結果顯示，公司配售吸引了多家機構投資者的參與，不乏全球眾多頂級長線投資者、主權基金，以及中東戰(zhàn)略投資人等，認購訂單多倍覆蓋，充分彰顯了投資人對公司發(fā)展前景的堅定看好。
寧德時代此前發(fā)布的年報顯示，2025 年，公司全年營收 4237 億元，同比增長 17%；歸母凈利潤 722 億元，同比大增 42%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額 1332 億元。全球動力電池市占率 39.2%，連續(xù)九年第一；儲能電池市占率 30.4%，連續(xù)五年登頂。
今年一季度，在上游碳酸鋰均價上漲的情況下，寧德時代的業(yè)績仍然亮眼。寧德時代 2026 年第一季度營收為 1291 億元，較上年同期增長 52.45%；歸母凈利潤 207.38 億元，較上年同期增長 48.52%。
業(yè)內人士指出，全球長線基金認購的核心邏輯之一，在于寧德時代在零碳科技領域的全球領導地位。公司承諾 2025 年實現(xiàn)核心運營碳中和，2035 年實現(xiàn)全價值鏈碳中和。寧德時代本次港股閃電配售，精準切中了全球資本與產(chǎn)業(yè)重構的時代脈搏，不僅為上游資源控制、海外產(chǎn)能落地提供了充裕流動性，更是公司深耕零碳科技生態(tài)、服務中長期戰(zhàn)略的必然選擇。
港股再融資近 1200 億港元
在寧德時代大額配售帶動下，今年以來港股再融資金額接近 1200 億港元，接近去年同期水平。
Wind 數(shù)據(jù)顯示，今年以來，港股上市公司通過配售、供股、代價發(fā)行等方式募資金額約 1198.20 億港元。其中，配售為港股上市公司再融資主要方式，今年以來配售募資金額為 1012.22 億港元，在整體再融資規(guī)模中占比超過八成，成為推動市場融資增長的核心動力。
再融資規(guī)模持續(xù)保持高位運行，這一積極態(tài)勢深刻反映出，在當前市場環(huán)境逐步改善、投資者信心穩(wěn)步回升的大背景下，企業(yè)對于資本的需求愈發(fā)旺盛，融資意愿顯著增強。港股股權融資周期正隨著市場的整體回暖而同步修復，為企業(yè)的發(fā)展壯大提供了堅實的資金保障，也為市場的持續(xù)繁榮注入了新的活力。
中金公司的研究觀點稱，短期看，港股 IPO 與再融資形成的資金需求會對市場形成一定壓力，尤其是行情本身表現(xiàn)一般的時候。長期看，更多 IPO 尤其是龍頭公司上市有助于補足港股結構 " 偏科 "，強化其作為中國資產(chǎn)離岸中心的吸引力和外資 " 超級聯(lián)系人 " 的角色與地位，形成優(yōu)質公司與沉淀資金的正反饋。
責編：李丹
