藍(lán)鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，步長制藥發(fā)布 2025 年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 118.75 億元，同比增長 7.90%；歸母凈利潤為 3.61 億元，同比由 -5.54 億元轉(zhuǎn)正；扣非凈利潤為 6.35 億元，同比由 -4.93 億元轉(zhuǎn)正。

營收增長主要受益于心腦血管領(lǐng)域產(chǎn)品銷售規(guī)模擴(kuò)大，而凈利潤扭虧則主要源于商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提減少 6.34 億元、主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比下降、通化谷紅制藥與吉林天成制藥評估增值攤銷額于 2024 年末攤銷完畢導(dǎo)致攤銷額同比減少等多重因素。但需注意，2025 年第四季度單季營業(yè)收入為 34.06 億元，歸母凈利潤為 -5.08 億元，扣非凈利潤為 -2.20 億元，當(dāng)季三項(xiàng)指標(biāo)均呈虧損狀態(tài)，顯示經(jīng)營業(yè)績存在明顯季節(jié)性波動。

非經(jīng)常性損益拖累顯著，全年總額為 -2.74 億元，占?xì)w母凈利潤比重達(dá) -75.91%。其中公允價值變動損益為 -2.73 億元，主要系參股公司七樂康數(shù)字醫(yī)療股價變動所致；其他營業(yè)外收支為 -3,140.73 萬元，主要因涉訴存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提影響。同期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 11.58 億元，同比增長 23.18%，主要得益于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金及支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金同比減少 6.65%，反映現(xiàn)金流管理效率有所提升。

心腦血管主線持續(xù)強(qiáng)化，該領(lǐng)域產(chǎn)品收入達(dá) 79.90 億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重升至 67.44%；消化領(lǐng)域產(chǎn)品收入為 9.97 億元，占比 8.42%，二者合計(jì)貢獻(xiàn)近七成營收。區(qū)域結(jié)構(gòu)亦發(fā)生重要變化：華東大區(qū)收入規(guī)模達(dá) 28.66 億元，占比 24.14%，首次超越華北大區(qū)成為第一大區(qū)域市場；華中、華北分列第二、第三，占比分別為 22.13% 和 19.32%；西北、西南、東北三區(qū)占比均在 10% 至 12% 區(qū)間；出口收入僅 2,952.00 萬元，占比 0.25%，海外市場仍未形成實(shí)質(zhì)性突破。

銷售費(fèi)用為 48.28 億元，同比增長 11.68%，高于營收 7.90% 的增速，占營收比重達(dá) 40.66%。其增長與藥品銷售規(guī)模擴(kuò)大及營銷網(wǎng)絡(luò)持續(xù)投入相關(guān)，但同期經(jīng)營活動現(xiàn)金流出同比減少 6.65%，表明銷售費(fèi)用轉(zhuǎn)化效率有所改善。研發(fā)投入為 5.91 億元，同比下降 17.62%，占營收比重為 4.97%，投入縮減與多個募投項(xiàng)目終止直接關(guān)聯(lián)，包括陜西步長心腦血管基地、穩(wěn)心系列產(chǎn)品基地、丹紅生產(chǎn)基地等 7 個項(xiàng)目取消，楊凌步長一期工程已結(jié)項(xiàng)。截至 2025 年末，公司累計(jì)投入募集資金 24.60 億元，投入進(jìn)度 67.01%；營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建、ERP 系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目亦已終止。

毛利率提升 3.11 個百分點(diǎn)至 63.10%，主要驅(qū)動因素為心腦血管領(lǐng)域藥品銷售規(guī)模同比增長、主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比下降，以及收購標(biāo)的評估增值攤銷額于 2024 年末攤銷完畢。行業(yè)地位方面，心腦血管領(lǐng)域收入達(dá) 79.90 億元，占主營業(yè)務(wù)收入 67.44%；華東、華中、華北三大區(qū)域合計(jì)貢獻(xiàn) 65.59% 的主營業(yè)務(wù)收入，其中華東大區(qū)以 24.14% 占比居首?？毓晒蓶|步長（香港）持股比例由 44.39% 升至 46.56%，系公司注銷回購股份致總股本由 11.06 億股減至 10.55 億股所致。

分紅安排保持穩(wěn)定，公司 2025 年度末期擬每 10 股派 1.80 元（含稅），合計(jì)擬派 1.89 億元；2025 年中期已分紅 4.11 億元；全年合計(jì)分紅 5.99 億元（含稅）。

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