長安汽車發(fā)布了 2026 年第一季度報告。這份一季報披露的數(shù)據(jù)可謂喜憂參半。財報數(shù)據(jù)顯示，2026 年第一季度，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)收入 327.06 億元，同比微降 4.26%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為 3.51 億元，同比斷崖式下滑 74.09%，同時扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 2.42 億元，同比減少 69.06%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為 -115.47 億元，同比驟降 232.71%。
長安汽車一季度凈利潤下滑超 7 成，原因何在？
對于凈利潤數(shù)據(jù)的大幅下挫，長安汽車在財報中給出的官方解釋是：主要因去年同期匯率波動帶來的匯兌收益影響所致。
車宇世界認為，從細項數(shù)據(jù)來看，這一解釋確實有一定依據(jù)。報告期內，公司財務費用高達 3.14 億元，而去年同期由于匯兌收益為正，財務費用為 -10.74 億元，二者差額超過 13 億元；與此同時，政府補助等 " 其他收益 " 也同比下降 53.6% 至 1.87 億元。
換言之，僅匯兌損益和政府補助這兩項非經(jīng)常性因素的同比變動，就足以覆蓋當期凈利潤的大部分降幅。
長安 Q1 凈利潤下滑超 7 成
應該說，一季度凈利潤暴跌七成，匯兌損益變化確實扮演了關鍵的 " 放大器 " 角色。不過，與此同時，其他方面的因素也可能造成了一定的影響。
先看銷量數(shù)據(jù)。2026 年第一季度，長安汽車累計銷量 55.75 萬輛，同比下滑 20.94%，比去年同期少賣了近 15 萬輛車。在集團 2026 年 330 萬輛的銷量總目標下，一季度僅完成 16.89%，后續(xù)月均銷量需達 30 萬輛方可完成全年目標。
其中自主品牌銷量為 45.83 萬輛，同比下降 25%；新能源汽車銷量為 16.86 萬輛，同比下降 13.16%。
值得留意的是，新能源車型在總銷量中的占比從 2025 年全年的 38% 降至 30%，下滑了 8 個百分點——在行業(yè)新能源滲透率持續(xù)攀升的大背景下，這一數(shù)據(jù)或許值得長安汽車警惕。
品牌層面來看，長安旗下兩大新能源主力品牌表現(xiàn)均有所下滑。品牌官方數(shù)據(jù)顯示，深藍汽車一季度銷量約 5.57 萬輛，同比下降 17.7%；阿維塔銷量僅 1.14 萬輛，同比大幅下降 53.35%。
我認為，量價兩端的擠壓或許也是不可忽視的因素。從量來看，銷量同比銳減 20.94%，直接拉低了整車銷售收入；從價來看，行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈—— 2026 年一季度，已有超過 16 家主流車企、近 70 款車型卷入價格戰(zhàn)，新能源車平均降價力度達 13.7%，常規(guī)燃油車甚至沖到 14.3%。
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)亦顯示，一季度汽車行業(yè)銷售利潤率被壓至 2.9%，遠低于同期下游工業(yè)企業(yè) 6% 的平均水平。
海外銷量、毛利率上漲，長安向 " 經(jīng)營質量 " 戰(zhàn)略轉身
不過，值得注意的是，在海外市場，長安汽車實現(xiàn)了增長——一季度海外累計銷售 21.3 萬輛，同比增長 33.2%，3 月海外銷量突破 10 萬輛創(chuàng)歷史新高。
不僅如此，一個不容忽視的細節(jié)是，長安汽車的綜合毛利率在報告期內達到了 14.08%，同比提升了 0.21 個百分點。
車宇世界認為，這一數(shù)據(jù)釋放了一個積極信號——在收入規(guī)模和銷量雙雙收縮的背景下，公司單車的毛利空間反而有所改善，意味著其產(chǎn)品結構正在發(fā)生悄然優(yōu)化。
這一改善的背后，或許是長安正在推進的一場從 " 規(guī)模思維 " 向 " 經(jīng)營質量 " 的戰(zhàn)略轉身。這種轉變體現(xiàn)在多個維度。
戰(zhàn)略層面，2026 年 4 月 21 日，長安汽車集團在成立 266 天后，正式發(fā)布了面向 2030 年的 "1445" 全球戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略明確提出打造具有全球競爭力、擁有自主核心技術的世界一流汽車集團的愿景，并設定了新能源銷量、海外銷量、營業(yè)收入、利潤總額、品牌價值 " 五個倍增 " 的目標。
更值得關注的是，長安汽車董事長朱華榮在戰(zhàn)略溝通中明確表態(tài)：過去講 " 量在先、利在后 "，但從今年開始必須轉向 " 量利并重 "。這一表態(tài)意味著，規(guī)模不再是單一的經(jīng)營考核邏輯，利潤和效率開始被擺上與規(guī)模同等重要的位置。
品牌整合層面，長安宣布對阿維塔與深藍兩個新能源品牌實施戰(zhàn)略性整合，核心思路為 " 前端獨立，中后端協(xié)同 "。整合之后，兩大品牌在用戶端保持設計語言、品牌定位、門店體驗的差異，但在研發(fā)、供應鏈、采購、制造等后臺環(huán)節(jié)實現(xiàn)共享打通。
我認為，這既是對此前新能源板塊合計虧損超 20 億元的直接回應，也是從 " 多品牌堆疊 " 轉向 " 集約化運營 " 的務實調整。
全球化方面，長安在一周之內完成了頂層戰(zhàn)略與執(zhí)行路徑的無縫銜接——先在重慶發(fā)布 "1445" 全球戰(zhàn)略，再于北京車展發(fā)布 " 海納百川 " 計劃 2.0，推動全球化從產(chǎn)品貿易主導升級為制造、貿易、投資、服務一體化模式。3 月海外銷量突破 10 萬輛的亮眼數(shù)據(jù)，為這一戰(zhàn)略提供了初步的驗證。
技術投入層面，長安汽車計劃 2026 年投入 144.7 億元用于研發(fā)，重點推進固態(tài)電池裝車驗證和 L4 級自動駕駛商業(yè)化，長安天樞智能機器人公司也在 3 月正式成立。
回歸到一季報的核心爭議點——當毛利率明明在提升，為何交出的卻是一份凈利潤暴跌七成的成績單？車宇世界認為，這背后折射出的，是汽車行業(yè) " 增量不增收、增收不盈利 " 的普遍困境。
頭部車企在價格戰(zhàn)中陷入 " 賣得越多，虧得越深 " 的怪圈。正如中國長安汽車集團總經(jīng)理趙非日前在論壇上坦承，" 目前，車企僅靠賣車已經(jīng)無法盈利了 "。長安汽車想要跳出這一困境，除了要在降本增效上做文章，更需要從根本上完成從 " 規(guī)模驅動 " 到 " 價值驅動 " 的經(jīng)營邏輯重構。
對長安汽車而言，一季度利潤暴跌七成，既是一次警示，也是一次倒逼。管理層坦率承認國內消費激勵政策退坡、新能源購置稅減半、海外關稅波動等多重逆風疊加的影響，但同時也表明長安選擇用更長線的邏輯來應對行業(yè)洗牌。
當然，轉型或許會伴隨一定的陣痛。不過，車宇世界認為，對于長安汽車的未來增長，我們依然可以抱樂觀的態(tài)度。在此，車宇世界希望，長安汽車不斷為用戶提供更好的產(chǎn)品和服務，從而獲得更好的業(yè)績和發(fā)展前景。
最后，本文涉及到的相關數(shù)據(jù)，來源于品牌官方或者權威媒體數(shù)據(jù)，僅供參考，具體以官方信息為準。希望大家理性看待，不信謠、不傳謠。
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